தங்கம், வெள்ளி விலை நிலவரம்: மத்திய கிழக்கு பதற்றம் தணிந்ததால் தேக்கம்!

பாதுகாப்பான முதலீட்டின் போக்கு மாறியதா?

ஜூன் மாத தொடக்கத்தில், மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்ட மோதல்களால் தூண்டப்பட்ட தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளின் ஏற்றம் தற்போது சற்று குறையத் தொடங்கியுள்ளது. அமெரிக்க டாலர் குறியீடு 99.2 புள்ளிகளிலும், 10 ஆண்டு கருவூல வருவாய் 4.45% ஆகவும் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இதனால், பணப்புழக்கத் தேவை மற்றும் பணவீக்கப் பாதுகாப்பு போன்ற தங்கத்தின் முக்கிய காரணிகள், ஒருவித காத்திருப்பு மனப்பான்மை நிலவும் சூழலை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் தங்கம் விலை $5,000ஐத் தாண்டியது. ஆனால், தற்போதைய சந்தை நிலவரம் மிகவும் நிதானமான பார்வையை நோக்கி நகர்கிறது. தற்போதைய நிலவரப்படி, ஸ்பாட் விலைகள் $4,400ன் மத்தியில் வர்த்தகமாகின்றன.

பிற பொருளாதார காரணிகள்

புவிசார் அரசியல் செய்திகளுக்கு அப்பாற்பட்டு, கமாடிட்டி சந்தை தொடர்ச்சியான வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளின் தாக்கங்களையும் எதிர்கொண்டுள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கைப் பாதை, முந்தைய தலைவரின் பதவிக்காலம் முடிவுக்கு வந்ததைத் தொடர்ந்து தீவிர ஆய்வுக்கு உட்பட்டுள்ளது. இது, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் முதலில் எதிர்பார்த்ததை விட நீண்ட காலத்திற்கு வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாகவே இருக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது. இது, வருமானம் தராத சொத்துக்களுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க தடையாக அமைகிறது. மேலும், நாணய சந்தைகளில் உள்ள வேறுபாடுகள், குறிப்பாக டாலர் மற்ற முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிராக வலுவாக இருப்பதால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மீது தொடர்ந்து கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை செலுத்துகிறது. இதனால், டாலர்-சார்ந்த சொத்துக்கள் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு குறைவாக கவர்ச்சிகரமானதாக மாறுகின்றன.

வெள்ளி மீதான தாக்கம்

இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் காணப்பட்ட ஊக விலைகளுக்கும், உண்மையான தேவைக்கும் இடையே உள்ள கட்டமைப்பு வேறுபாடு குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். குறிப்பாக வெள்ளி, அதிக பாதிப்புக்கு உள்ளாகும் வாய்ப்புள்ளது. பிராந்திய மோதல்களின் உச்சக்கட்டத்தில் தங்கம் காட்டிய பாதையை வெள்ளி பின்பற்றினாலும், அதற்கு தங்கத்தைப் போன்ற மத்திய வங்கி ஆதரவு இல்லை. அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள் பயனுள்ளதாக இருந்தால் - குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை மீண்டும் திறப்பது மற்றும் எண்ணெய் ஓட்டத்தை இயல்பாக்குவது போன்றவை - 2026ல் கமாடிட்டி சந்தையில் எதிர்பார்க்கப்படும் ஏற்றத்திற்கான முக்கிய கதை சிதைந்துவிடக்கூடும். கூடுதலாக, manufacturing துறையில் ஒரு பரந்த மந்தநிலை, வெள்ளிக்கான தொழில்துறை தேவையை பாதிக்கலாம். இந்த காரணி, புவிசார் அரசியல் பதற்ற காலங்களில் பெரும்பாலும் கவனிக்கப்படாமல் போகிறது.

எதிர்காலக் கணிப்பு

சந்தை ஆய்வாளர்கள், அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் சமிக்ஞைகளை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். தங்கம்-வெள்ளி விகிதத்தில் சிறிய ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டாலும், டாலர் குறியீடு கமாடிட்டி ஆதாயங்களுக்கு ஒரு வரம்பாக செயல்படுவதால், தற்போதைய சூழல் மத்திய கிழக்கில் இருந்து வரும் செய்திகளைப் பொறுத்தே அமையும். ஒரு புதிய ஊக்கம் இல்லாதவரை, சந்தை ஒரு ஒருங்கிணைப்பு கட்டத்தில் இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இப்பகுதியில் போர் நிறுத்தம் ஏற்படுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகளுக்கும், அதிக வட்டி விகிதங்களின் நீடித்த யதார்த்தத்திற்கும் இடையே பங்கேற்பாளர்கள் எடையிடுவார்கள்.