புவிசார் அரசியல் பதற்றம் உச்சத்தை தொட்டதால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் இன்று மார்ச் 2, 2026 அன்று மின்னல் வேகத்தில் உயர்ந்தன. குறிப்பாக, ஈரானின் உச்ச தலைவர் கொல்லப்பட்டதாக வெளியான செய்திகளுக்குப் பிறகு, மத்திய கிழக்கில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை, முதலீட்டாளர்களை பாதுகாப்பான புகலிடங்களை நோக்கி நகரத் தூண்டியது.
முக்கிய காரணம் என்ன?
இந்த அதிரடி ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்கா மற்றும் இஸ்ரேல் இணைந்து ஈரானை தாக்கியதுதான். இதன் காரணமாக, ஸ்பாட் கோல்ட் (Spot Gold) விலை சுமார் 1.72% உயர்ந்து $5,368.09 ஆகவும், அமெரிக்க கோல்ட் ஃபியூச்சர்ஸ் (U.S. gold futures) 2.58% உயர்ந்து $5,382.60 ஆகவும் வர்த்தகமானது. வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் விலையும் கணிசமாக உயர்ந்தது. மேலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) எண்ணெய் விநியோக பாதிப்பு ஏற்படுமோ என்ற அச்சத்தால் கச்சா எண்ணெய் விலையும் ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்ந்தது, இது ரிஸ்க்-ஆஃப் (Risk-off) மனநிலையை அதிகப்படுத்தி, தங்கத்தின் தேவையை மேலும் தூண்டியது.
அலசல் மற்றும் கணிப்புகள்
வரலாற்று ரீதியாகப் பார்த்தால், 1991 வளைகுடா போர், 2003 ஈராக் போர், 2020 அமெரிக்க-ஈரான் பதற்றம் போன்ற காலக்கட்டங்களில் தங்கம் விலை கணிசமாக உயர்ந்திருக்கிறது. இந்த முறை, சில நிபுணர்கள் இந்த ஆண்டின் இறுதிக்குள் தங்கத்தின் விலை ஒரு கிராமிற்கு (10 கிராம்) சுமார் ₹1.70 லட்சம் வரையிலும், அவுன்ஸிற்கு $5,500 முதல் $6,300 வரையிலும் செல்லக்கூடும் என கணித்துள்ளனர். ராய்ட்டர்ஸ் நடத்திய கருத்துக்கணிப்பில், 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான தங்கத்தின் சராசரி விலை $4,746.50 ஆக இருக்கும் என தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஒரு தசாப்தத்திலேயே மிக அதிகம். புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள், மத்திய வங்கிகளின் தொடர் கொள்முதல், அமெரிக்காவின் கடன் குறித்த கவலைகள், வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் டாலர் அல்லாத நாணயப் பயன்பாடு ஆகியவை தங்கத்தின் விலையை உயர்த்துவதற்கான முக்கிய காரணிகளாக உள்ளன.
மாற்று பாதுகாப்பான புகலிடங்களும் சவால்களும்
ஆனால், தங்கத்தை மட்டுமே பாதுகாப்பான புகலிடமாக கருத முடியாது. இந்த பதற்றமான சூழலில், ஸ்விஸ் ஃபிராங்க் (CHF), ஜப்பானிய யென் (JPY) போன்ற நாணயங்களும் முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்து வருகின்றன. குறிப்பாக, அமெரிக்க டாலரின் (USD) மதிப்பு சில சமயங்களில் குறையக்கூடும். ஏனெனில், பணவியல் கொள்கையில் உள்ள வேறுபாடுகள் அல்லது அமெரிக்க பொருளாதாரத்தின் மீதான கவலைகள் இதற்குக் காரணமாக அமையலாம். இதற்கிடையில், இந்தியாவின் ரூபாய் (INR) ஓரளவு நிலைத்தன்மையைக் காட்டினாலும், உயரும் எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் சந்தை நிலவரங்களால் 91.00 என்ற நிலைக்கு அருகே அழுத்தத்தில் உள்ளது.
எச்சரிக்கை மணி!
இந்த ஏற்றத்தில் ஒரு முக்கிய வேறுபாடும் காணப்படுகிறது. சர்வதேச ஸ்பாட் மார்க்கெட் விலைகள் விண்ணை முட்டினாலும், இந்திய MCX கோல்ட் மற்றும் சில்வர் ஃபியூச்சர்ஸ் விலைகள் சிறிதளவு குறைந்து வர்த்தகமாயின. இது உள்நாட்டு சந்தையில் நிலவும் எச்சரிக்கை உணர்வைக் காட்டுகிறது. LKP செக்யூரிட்டீஸ் நிபுணர் ஜடீன் திரிவேதி கூறுவது போல், இந்தப் புல் ரன் (Bull Run) எந்த நேரத்திலும் முடிவுக்கு வரலாம். அமைதி திரும்புவதற்கான எந்தவொரு சமிக்ஞையும், தற்போது 3-6% வரை உயர்ந்திருக்கும் விலையில் பெரிய லாபத்தை எடுப்பதற்கு (Profit-taking) வழிவகுக்கும். உலகளாவிய நெருக்கடிகளில் அமெரிக்க டாலர் ஒரு முதன்மையான பாதுகாப்பாக இருந்தாலும், அதன் ஆதிக்கம் சவாலுக்கு உள்ளாகியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் அழுத்தங்களுக்கு மத்தியில் யென் மற்றும் ஃபிராங்க் வலுப்பெறுவது, பாதுகாப்பான புகலிடங்களில் முதலீடு பரவலாக்கப்படுவதைக் காட்டுகிறது. மேலும், எண்ணெய் விலையேற்றம், நீடித்த பணவீக்கத்தை ஏற்படுத்துமா அல்லது தற்காலிக விநியோகப் பிரச்சனைதானா என்பதைப் பொறுத்தே தங்கத்தின் அடுத்த கட்ட நகர்வு அமையும். வெறும் விநியோகப் பிரச்சனை என்றால், மோதல் தீவிரமடையாவிட்டால் தங்கத்தின் ஏற்றம் குறையக்கூடும்.
அடுத்த கட்டம் என்ன?
மத்திய கிழக்கில் பதற்றம் நீடிக்கும் வரை, சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் (Volatility) அதிகமாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மத்திய வங்கிகள் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மையிலிருந்து தப்பிக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து வலுவான தேவை தொடரும் என ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். இருப்பினும், இராஜதந்திர நகர்வுகள் அல்லது மோதல் அதிகரிப்பு குறித்த சந்தையின் கூர்மையான கவனம் காரணமாக, தங்கத்தின் பாதை செய்திகளைப் பொறுத்தே அமையும். அமைதி பேச்சுவார்த்தைகள் முன்னேற்றம் கண்டால், விலை உடனடியாக குறையக்கூடும் என்ற அபாயம் உள்ளது.
