தங்கம், வெள்ளி விலை விண்ணை முட்டும் உயர்வு! உலக அரசியல் ஸ்திரமின்மை முதலீட்டாளர்களுக்கு சாதகமா?

அரசியல் ஸ்திரமின்மையும், புவிசார் பதற்றங்களும் தங்கத்தை உயர்த்தின!

உலக சந்தையில் நிலவும் அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை குறித்த தொடர்ச்சியான குழப்பங்களும், உச்ச நீதிமன்றத்தின் புதிய தீர்ப்பால் ஏற்பட்ட வரிகள் (Tariffs) தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மையும், தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன. மேலும், மத்திய கிழக்கு மற்றும் ரஷ்யா-உக்ரைன் போன்ற பகுதிகளில் நிலவும் பதற்றங்கள், முதலீட்டாளர்களை பாதுகாப்பான புகலிடமான தங்கம் மற்றும் வெள்ளி நோக்கி பயணிக்க வைத்துள்ளது. இது, கடந்த வர்த்தக அமர்வுகளில் ஏற்பட்ட முன்னேற்றத்தைத் தொடர்ந்து, நேற்று 0.8% உயர்ந்து $5,143 என்ற அவுன்ஸ் விலையையும், வெள்ளி 2% உயர்ந்து $86.24 என்ற விலையையும் எட்ட வழிவகுத்தது. இந்த ஏற்றம், குறுகிய கால செய்திகளால் மட்டுமல்லாமல், உலகளாவிய நிலையற்ற தன்மையிலிருந்து தங்களைக் காத்துக்கொள்ளும் முதலீட்டாளர்களின் ஆழ்ந்த நோக்கத்தையும் பிரதிபலிக்கிறது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு சரிந்ததும், டாலரில் வர்த்தகமாகும் தங்கத்தின் விலையை சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றியது.

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் நிலைப்பாடு என்ன?

அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகளில் கலவையான சமிக்ஞைகள் தென்படுகின்றன. டிசம்பர் காலாண்டு GDP வளர்ச்சி எதிர்பார்த்ததை விடக் குறைவாக இருந்தாலும், பணவீக்கம் (Core Inflation) அதிகரித்துள்ளது. இந்த சூழ்நிலையில், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Fed) வட்டி விகிதங்களை குறைக்கும் சாத்தியம் குறைந்துள்ளது. ஜூன் மாத வட்டி விகித குறைப்புக்கான சந்தை எதிர்பார்ப்பு, வாராந்திர அடிப்படையில் 60% இலிருந்து சுமார் 52% ஆகக் குறைந்துள்ளது. பொதுவாக, வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்பட்டால், வருமானம் தராத தங்கத்தில் முதலீடு செய்வது லாபகரமானதாக மாறும். ஆனால், வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும்போது, தங்கத்தின் மீது அழுத்தம் ஏற்படும். அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு சரிவதும் தங்கத்தின் விலையேற்றத்திற்கு சாதகமாக உள்ளது.

மத்திய வங்கிகள், சந்தைகள் மற்றும் நுகர்வோர் பார்வை

குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அப்பால், நீண்டகால தேவை (Structural Demand) தங்கத்திற்கு ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை வழங்குகிறது. பல நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் தங்க இருப்புகளை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகின்றன. இது, சந்தைக்கு ஒரு முக்கிய ஆதரவாக உள்ளது. இந்தியாவில், MCX தங்கத்தின் விலை ஒரு சவரனுக்கு ₹1.5 லட்சம் முதல் ₹1.6 லட்சம் வரை வர்த்தகமாகிறது. மேலும், முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் மனநிலை குறைந்தால், இந்த விலை ₹1.61 லட்சம் வரை செல்லக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

நகை வியாபாரத்தில், வாடிக்கையாளர்களின் வாங்கும் பழக்கமும் மாறியுள்ளது. விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், விலைமதிப்புள்ள நகைகளை விட, கவர்ச்சிகரமான வடிவமைப்புகள் மற்றும் ஆய்வகத்தில் வளர்க்கப்பட்ட வைரங்கள் (Lab-grown diamonds) மீது அதிக கவனம் செலுத்துகின்றனர். இது, நகைகளை ஒரு முதலீடாகவும், அலங்காரப் பொருளாகவும் பார்க்கும் பரந்த போக்கைக் காட்டுகிறது.

வெள்ளி மற்றும் பிற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள்

தங்கம் மட்டுமல்லாமல், வெள்ளியின் விலையும் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. தொழில்துறை பயன்பாடுகள் (Solar energy, electronics) மற்றும் முதலீட்டுத் தேவை இரண்டும் வெள்ளிக்கு வலு சேர்க்கின்றன. 2026 ஆம் ஆண்டில் வெள்ளி விலை சராசரியாக $81/oz ஆக இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். பிளாட்டினம் மற்றும் பல்லேடியம் போன்றவையும், பசுமை தொழில்நுட்பம் மற்றும் வாகனத் துறைகளில் தேவை அதிகரித்துள்ளதால், முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தைப் பெற்றுள்ளன.

எச்சரிக்கை: என்னென்ன ஆபத்துகள் உள்ளன?

இந்த ஏற்றங்களுக்கு மத்தியிலும், சில ஆபத்துகளும் மறைந்துள்ளன. அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை தொடர்ந்து சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தலாம். மேலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் (Hawkish pivot) நிலைப்பாட்டை எடுத்தாலோ அல்லது அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு வலுப்பெற்றாலோ, தங்கத்தின் விலை சரிவை சந்திக்க நேரிடும். குறிப்பாக, வெள்ளியில் ஊக வணிகம் (Speculative buying) மற்றும் லீவரேஜ் நிலைகள் அதிகம் இருப்பதால், சந்தை உணர்வுகள் மாறும்போது திடீர் சரிவுகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. பணவீக்கம், தொழிலாளர் சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் போன்ற பொருளாதார காரணிகளும் சந்தையை பாதிக்கலாம்.

எதிர்கால கணிப்பு என்ன?

பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள், 2026 ஆம் ஆண்டிலும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் சிறப்பாக செயல்படும் என்று கணித்துள்ளனர். J.P. Morgan Global Research, மத்திய வங்கிகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான தேவையை சுட்டிக்காட்டி, 2026 இறுதிக்குள் தங்கம் $5,000/oz ஐ நெருங்கும் என்று தெரிவித்துள்ளது. முதலீட்டு சந்தையில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் தங்க கையிருப்பை அதிகரிக்கும் நோக்கம் ஆகியவை, எதிர்காலத்திலும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு ஒரு வலுவான ஆதரவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.