தங்கம், வெள்ளி விலை: கடும் வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு சீராகும் நிலை! அடுத்து என்ன?

சந்தை திருத்தம் மேலும் ஆழம்

கடந்த வாரம் உள்நாட்டு தங்கம், வெள்ளி விலைகள் கணிசமான இழப்புகளை சந்தித்தன. MCX-ல் வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 12.59% சரிந்து ₹2.26 லட்சம் ஆகவும், தங்கம் 8.82% குறைந்து ₹1.44 லட்சம் ஆகவும் முடிந்தது. வாரத்தின் மத்தியில் இந்த வீழ்ச்சி மேலும் தீவிரமடைந்தது.

மத்திய வங்கிகளின் சிக்னல்கள், ஈஸிங் (Easing) எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைத்தன

அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ், பேங்க் ஆஃப் ஜப்பான், பேங்க் ஆஃப் இங்கிலாந்து, மற்றும் ஐரோப்பிய சென்ட்ரல் பேங்க் போன்ற முக்கிய மத்திய வங்கிகளின் கொள்கை சிக்னல்களுக்குப் பிறகு இந்த சரிவு மேலும் அதிகரித்தது. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் பணவீக்க அழுத்தங்கள் குறித்து இவை கவலை தெரிவித்தன. இதனால், மான்ட்டரி ஈஸிங் (monetary easing) தாமதமாகலாம் என்ற கருத்து, தங்கம், வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கான (safe-haven assets) தேவையைப் பாதித்துள்ளது.

உலகளாவிய வீழ்ச்சி உள்நாட்டுப் போக்கைப் பிரதிபலிக்கிறது

உலக சந்தைகளிலும் தங்கம், வெள்ளி விலைகள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் கண்டன. Comex-ல் வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 14.36% வீழ்ச்சி கண்டு $69.66 ஆகவும், தங்கம் ஃபியூச்சர்ஸ் 9.6% சரிந்து $4,574.9 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இந்த ஒருங்கிணைந்த நகர்வு, சர்வதேச சந்தைகளில் பரவலான விற்பனை அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.

மீட்சிக்கான தடைகள்

வரும் வாரங்களில் தங்கம் ஓரளவு பக்கவாட்டில் வர்த்தகமாகும் அல்லது சற்று குறையக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். கூர்மையான வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு விலைகள் சீரடைந்தாலும், தினசரி வர்த்தகத்தில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கலாம். வலுவான அமெரிக்க டாலர் (சுமார் 99-100), மற்றும் உயர்ந்த வட்டி விகிதங்கள் தங்கத்தின் மீட்சியை சவாலுக்குள்ளாக்குகின்றன. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை விரைவில் குறைக்க தயங்குவதும், அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி செலவுகள் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதை கடினமாக்குவதும், மான்ட்டரி ஈஸிங் குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை தாமதப்படுத்துகிறது. இது தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக (safe haven) வாங்குவதற்கான கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது.

அடிப்படைத் தேவை அப்படியே உள்ளது

இந்த குறுகிய கால அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், உலக மத்திய வங்கிகள் தங்கள் நீண்ட கால தங்க கொள்முதல் திட்டங்களில் உறுதியாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனவே, தங்கத்திற்கான ஒட்டுமொத்த தேவை வலுவாக உள்ளது. புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) நிகழ்வுகள் ஓரளவு ஆதரவை அளித்துள்ளன. மேலும், வரவிருக்கும் திருமணங்கள் மற்றும் அட்சய திருதியை போன்ற பண்டிகைகளுக்கான சீசனல் தேவை (seasonal demand) உள்நாட்டு விலைகளை குறுகிய காலத்தில் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.