அமெரிக்காவில் வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி எதிர்பார்த்ததை விட மிகவும் குறைவாக இருந்ததால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் இன்று சர்வதேச சந்தையில் 2% வரை உயர்ந்தன. இது அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வை நிறுத்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பை அதிகரித்துள்ளது.
என்ன நடந்தது?
வெள்ளிக்கிழமை அன்று சர்வதேச சந்தையில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் திடீரென உயர்ந்தன. COMEX தங்கத்தின் விலை சுமார் 2% உயர்ந்து $4,202.80 அவுன்ஸ் என்ற விலையை எட்டியது. அதேபோல், COMEX வெள்ளியின் விலை 2.82% உயர்ந்து $62.785 அவுன்ஸ் ஆனது. கடந்த ஐந்து வாரங்களில் முதல் முறையாக இந்த வாரம் புல்லியன் விலைகள் உயர வாய்ப்புள்ளது.
இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்காவின் வேலைவாய்ப்பு அறிக்கையாகும். கடந்த மாதம் 57,000 புதிய வேலைவாய்ப்புகள் மட்டுமே உருவானதாக இந்த அறிக்கை தெரிவித்தது. இது சந்தை எதிர்பார்த்த 110,000 என்ற எண்ணிக்கையை விட மிகவும் குறைவு.
ஏன் வட்டி விகிதக் குறைவு விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கு உதவுகிறது?
தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் வட்டி அல்லது டிவிடெண்ட் வழங்காத சொத்துக்களாகக் கருதப்படுகின்றன. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் போன்ற மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும்போது, தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவு அதிகரிக்கிறது. ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் அரசுப் பத்திரங்கள் அல்லது ரொக்கத்தில் அதிக வருமானம் ஈட்ட முடியும். இதற்கு மாறாக, வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் பலவீனமடைந்து, வட்டி விகித உயர்வுக்கான எதிர்பார்ப்புகள் குறையும்போது, தங்கத்தின் மீதான அழுத்தம் குறைகிறது. சமீபத்திய தரவுகள், வர்த்தகர்கள் செப்டம்பர் மாத வட்டி விகித உயர்வுக்கான எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைக்க வழிவகுத்துள்ளது, இது புல்லியன் மீதான நம்பிக்கையை நேரடியாக மேம்படுத்தியுள்ளது.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் பணவீக்க இயக்கவியல்
வட்டி விகிதங்களுக்கு அப்பால், புல்லியன் விலைகள் பிற மேக்ரோ பொருளாதார காரணிகளிலிருந்தும் ஆதரவைப் பெறுகின்றன. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்து வருவது, பரந்த பணவீக்கக் கவலைகளைத் தணிக்க உதவும். மேலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் பதற்றம் குறித்த அறிக்கைகள் உட்பட புவிசார் அரசியல் முன்னேற்றங்கள், பாரம்பரிய பாதுகாப்பான புகலிடச் சொத்தான தங்கத்தில் மீண்டும் ஆர்வத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து பாதுகாக்க, சர்வதேச நிச்சயமற்ற காலங்களில் தங்கத்தில் தங்கள் ஒதுக்கீட்டை அதிகரிப்பது வழக்கம்.
மத்திய வங்கி தேவை மற்றும் வாங்கும் போக்குகள்
மத்திய வங்கிகளிடமிருந்து வரும் கட்டமைப்புத் தேவை, தங்க விலைகளுக்கு ஒரு அடிப்படையை தொடர்ந்து வழங்குகிறது. உலக தங்க கவுன்சில் (World Gold Council) தரவுகளின்படி, மே மாதத்தில் உலகளாவிய அதிகாரப்பூர்வ தங்க இருப்புக்கள் 41 டன் நிகரமாக உயர்ந்துள்ளன. இந்த வாங்கும் போக்கு, மத்திய வங்கிகள் தங்கள் இருப்புகளை தீவிரமாக பல்வகைப்படுத்துவதைக் குறிக்கிறது. இது பொருட்களின் சந்தையில் குறுகிய கால ஊக இயக்கங்களைப் பொருட்படுத்தாமல், விலைகளுக்கு நீண்ட கால அடித்தளத்தை வழங்குகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
முதலீட்டாளர்கள் வரவிருக்கும் அமெரிக்க பணவீக்க அறிக்கைகளையும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் உறுப்பினர்களின் அதிகாரப்பூர்வ கருத்துக்களையும் கண்காணிக்க வேண்டும். இவை பணவியல் கொள்கை தொடர்பான சந்தை எதிர்பார்ப்புகளின் அடுத்த கட்டத்தைத் தீர்மானிக்கும். இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, சில்லறை மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க டாலர் குறியீடு மற்றும் இந்திய ரூபாயின் இயக்கத்தையும் கண்காணிக்க வேண்டும். ஏனெனில் உள்நாட்டு தங்க விலைகள் சர்வதேச ஸ்பாட் விலைகளை உள்ளூர் நாணயத்தில் மாற்றுவதன் மூலம் கணிசமாக பாதிக்கப்படுகின்றன. மேலும், தங்கத்தின் மீதான உள்நாட்டு இறக்குமதி வரியில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் ஏற்பட்டால், அது இந்திய நுகர்வோர் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான இறுதி விலையையும் பாதிக்கலாம்.