தங்கம், வெள்ளி விலைகள்: அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் அறிவிப்புக்காக காத்திருப்பு!

ஃபெடரல் ரிசர்வ் அறிவிப்பு முக்கியத்துவம் பெறுகிறது

ஏப்ரல் 23, 2026 அன்று, தங்கத்தின் ஃபியூச்சர்ஸ் விலை ஒரு அவுன்ஸ் சுமார் $4,750 ஆகவும், வெள்ளியின் ஃபியூச்சர்ஸ் விலை சுமார் $77.66 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், உலகளாவிய பங்குச் சந்தைகளில் ஏற்பட்ட ஏற்றம் மற்றும் அமெரிக்க-ஈரான் இடையேயான பதற்றங்கள் தற்காலிகமாக தணிந்தது. இதனால், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான புகலிடங்களைத் தேடுவதைக் குறைத்து, பங்குகள் மீது கவனம் செலுத்தினர்.

இருப்பினும், சந்தையின் முக்கிய கவனம் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் வரவிருக்கும் கொள்கை அறிவிப்பின் மீது உள்ளது. இது ஏப்ரல் 29 அன்று வெளியாக உள்ளது. இந்த அறிவிப்பு சந்தையின் திசையை நிர்ணயிக்கும் என்றும், குறுகிய கால விலை ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வெள்ளிக்கு தொழில் துறை தேவை, தங்கத்திற்கு சேஃப்-ஹேவன் ஈர்ப்பு

முதலீட்டாளர்கள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியை ஏன் விரும்புகிறார்கள் என்பதில் வேறுபாடுகள் காணப்படுகின்றன. தங்கம் இன்றும் இன்பிலேஷனுக்கும் (Inflation) புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கும் ஒரு ஹெட்ஜ் (Hedge) ஆக வாங்கப்படுகிறது. குறிப்பாக ஆசிய நாடுகளில் உள்ள மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து தங்கத்தை வாங்கி வருகின்றன. ஆனால், உயர்ந்த ரியல் ஈல்ட்ஸ் (Real Yields) தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு ஒரு தடையாக உள்ளது.

மறுபுறம், வெள்ளி உலகளாவிய வளர்ச்சியுடன் அதிகம் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது. சோலார் ஆற்றல், எலக்ட்ரானிக்ஸ் மற்றும் மின்சார வாகனங்கள் போன்ற தொழில்துறைகளில் இருந்து வரும் வலுவான தேவை அதன் விலைக்கு ஆதரவாக உள்ளது. வெள்ளியின் மொத்த தேவையில் சுமார் 59% முதல் 61% வரை தொழில் துறை பயன்பாடுகளே ஆகும். இதில் சோலார் ஆற்றல் மட்டும் சுமார் 29% தொழில் துறை வெள்ளியைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்த வலுவான தொழில் துறை ஆதரவு, தங்கத்தின் பாரம்பரிய சேஃப்-ஹேவன் பங்கிலிருந்து வேறுபட்டு, வெள்ளிக்கு ஒரு வளர்ச்சி கதையை வழங்குகிறது.

தற்போதைய அதிக தங்கம்-வெள்ளி விகிதம், நடுத்தர காலத்தில் வெள்ளி தங்கத்தை விட சிறப்பாக செயல்படக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது. பாண் அமெரிக்கன் சில்வர் (Pan American Silver) நிறுவனம் சுமார் 22.9 P/E விகிதத்துடனும், $24 பில்லியன் சந்தை மதிப்புடனும் உள்ளது. நியூமான் கார்ப்பரேஷன் (Newmont Corporation) சுமார் 17-18.6 P/E விகிதத்துடனும், $119 பில்லியன் சந்தை மதிப்புடனும் வர்த்தகம் ஆகிறது. பாரிக் கோல்ட் (Barrick Gold) 14.4 முதல் 24.4 வரையிலான P/E விகிதங்களுடனும், $68 பில்லியன் முதல் $98 பில்லியன் வரையிலான சந்தை மதிப்புடனும் உள்ளது.

அபாயங்களும், விலை கணிப்புகளும்

வெள்ளிக்கான வலுவான தொழில் துறை தேவை இருந்தபோதிலும், சில முக்கிய அபாயங்கள் உள்ளன. ஃபெடரல் ரிசர்வ் எதிர்பார்த்ததை விட கடுமையான (Hawkish) கொள்கை அறிவிப்பை வெளியிட்டால், ரியல் ஈல்ட்ஸ் கூர்மையாக உயர்ந்து, தங்கத்திற்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்தலாம். மேலும், இது வெள்ளிக்குமான தொழில் துறை வளர்ச்சியை மெதுவாக்கலாம்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தற்போது தணிந்திருந்தாலும், அவை ஒரு சாத்தியமான அபாயமாகவே இருக்கின்றன. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் அல்லது அமெரிக்க-ஈரான் உறவுகளில் மீண்டும் பதற்றங்கள் அதிகரித்தால், அது மீண்டும் சேஃப்-ஹேவன் சொத்துக்கள் மீதான முதலீட்டு ஆர்வத்தை அதிகரிக்கக்கூடும்.

விலை கணிப்புகளைப் பொறுத்தவரை, ஃபெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை குறிப்புகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளை சந்தைகள் உள்வாங்குவதால், தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான தங்கத்தின் கணிப்புகள் பொதுவாக ஒரு அவுன்ஸ் $4,300 முதல் $4,700 வரை உள்ளன. சில கணிப்புகள் $5,000 வரை செல்லக்கூடும் என்றும் கூறுகின்றன. வெள்ளியின் விலைகள் விநியோகப் பற்றாக்குறை மற்றும் வளர்ந்து வரும் தொழில் துறை தேவைகளால் $65 என்ற அளவைத் தாண்டி $88 வரை செல்லக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. பேங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி போன்ற வங்கிகள், மத்திய வங்கி வாங்குதல் மற்றும் சேஃப்-ஹேவன் தேவைகளைக் குறிப்பிட்டு, 2026 ஆம் ஆண்டிற்கு விலை உயர்ந்த உலோகங்களில் (Precious Metals) முதலீடு செய்வது லாபகரமாக இருக்கும் என நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளன.