தங்கம், வெள்ளி விலை சரிவு: பணவீக்கம், வட்டி உயர்வு அச்சம் காரணமா?

பணவீக்கம், வட்டி உயர்வு தங்கம்-வெள்ளியை தாக்கியது

கடந்த வாரம் தங்கம் விலை சுமார் **3.7%**ம், வெள்ளி விலை **5.4%**ம் சரிந்தது. இந்த வாரமும் இந்த சரிவு தொடர்கிறது, மேலும் இரு உலோகங்களும் 1.5% குறைந்துள்ளன.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் அதிரடி நிலைப்பாடு விற்பனையைத் தூண்டுகிறது

எதிர்பார்த்ததை விட அதிகமான பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வை (Federal Reserve) இன்னும் கடுமையான நிலைப்பாட்டை எடுக்கத் தூண்டுகின்றன. இதனால் அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) உயர்கிறது. இது தங்கம், வெள்ளி போன்ற வட்டி வழங்காத சொத்துக்களை முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைவாக கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது. பணவியல் தளர்த்தல் குறித்த முந்தைய சந்தை நம்பிக்கைகளுக்கு மாறாக, வட்டி விகிதங்கள் உடனடியாக குறைக்கப்படும் என்ற எண்ணத்தை விட, தொடர்ந்து உயர்வாகவே இருக்கும் என்ற கணிப்புகளுக்கு முதலீட்டாளர்கள் முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர். இது பாதுகாப்பான புகலிட சொத்துக்களிலிருந்து (safe-haven assets) முதலீடுகளை திசை திருப்புகிறது.

இந்திய தேவை தங்கத்தை பலவீனப்படுத்துகிறது

முக்கிய உலகளாவிய தங்க நுகர்வோரான இந்தியாவின் தேவை குறைந்து வருவது தங்கத்தின் சவால்களுக்கு மேலும் வலு சேர்க்கிறது. இந்திய இறக்குமதி வரிகளில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் மற்றும் பிற கொள்கை சீர்திருத்தங்கள் தேவை குறைவதற்குக் காரணமாகின்றன. வரலாற்று ரீதியாக, இந்திய நுகர்வோரின் நடத்தை உலக தங்க விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, எனவே தேவை குறைவது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பின்னடைவாக அமைகிறது.

வெள்ளியின் தொழில்துறை ஆதரவு

வெள்ளியின் விலை நகர்வுகள் சற்று சிக்கலானவை. சமீபத்தில் ஏற்பட்ட ஏற்றம், AI-உந்துதல் தேவை மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் பற்றிய ஊகங்களுடன் இணைக்கப்பட்டிருந்தாலும், அதன் பிறகு விலைகள் சரிந்துள்ளன. தங்கத்தைப் போல் அல்லாமல், வெள்ளிக்கு எலக்ட்ரானிக்ஸ், சோலார் பேனல்கள், செமிகண்டக்டர்கள் மற்றும் மின்சார வாகனங்களில் வலுவான தொழில்துறை பயன்பாடுகள் உள்ளன. இந்த தொழில்துறை தேவை, தற்போதைய விலை அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும், வெள்ளிக்கு ஒரு அடிப்படை ஆதரவை வழங்குகிறது மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு நேர்மறையான கண்ணோட்டத்தை பரிந்துரைக்கிறது.

குறுகிய கால பார்வை மற்றும் முக்கிய நிகழ்வுகள்

சர்வதேச ஸ்பாட் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $4,475க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அதன் உச்சநிலையிலிருந்து சுமார் 15% குறைந்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் தணிந்தால், குறுகிய காலத்திற்கு விலை உயரக்கூடும். இருப்பினும், தற்போதைய பணவியல் கொள்கை சூழல் ஒரு தொடர்ச்சியான எதிர்மறை தாக்கத்தைக் குறிக்கிறது. வெள்ளி ஒரு அவுன்ஸ் $73.5க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, இது உயர் வட்டி விகிதங்களால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வின் எதிர்கால கொள்கை திசை பற்றிய குறிப்புகளுக்காக சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் FOMC கூட்டக் குறிப்புகளை (FOMC Meeting Minutes) உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். இது வட்டி விகிதக் குறைப்பு உடனடியாக வராது என்ற எண்ணத்தை வலுப்படுத்தி, விலை அழுத்தங்களைத் தொடரக்கூடும்.