Whalesbook
புவிசார் அரசியலால் இயக்கப்படும் ஏற்றக் கண்ணோட்டம்
தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் கண்ணோட்டம் உறுதியாக ஏற்றம் கண்டுள்ளது, இது தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மை மற்றும் பாதுகாப்பான புகலிட சொத்துக்களுக்கான (safe-haven assets) வலுவான முதலீட்டாளர் தேவை ஆகியவற்றால் இயக்கப்படுகிறது. குளோபல்டேட்டா, ஒரு முன்னணி நுண்ணறிவுத் தளம், இப்போது தங்கத்தின் விலைகள் தற்போதைய நிலைகளிலிருந்து 30% முதல் 45% வரை உயரும் என்றும், 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் ஒரு அவுன்ஸ் $6,100 முதல் $6,700 வரை எட்டக்கூடும் என்றும் கணித்துள்ளது. உள்நாட்டில், இது ஒரு 10 கிராமுக்கு ₹1,75,000 முதல் ₹1,95,000 ஆக மொழிபெயர்க்கிறது. வெள்ளி இன்னும் வியத்தகு ஏற்றத்தைக் காணும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது 87% முதல் 135% வரை உயர்ந்து, அதே காலக்கெடுவிற்குள் $175 முதல் $220 வரை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. இதன் விளைவாக இந்திய வெள்ளி விலைகள் ஒரு கிலோகிராம் ₹3,80,000 முதல் ₹4,60,000 வரை உயரக்கூடும். இந்த புதுப்பிக்கப்பட்ட இலக்குகள் முந்தைய கணிப்புகளை கணிசமாக மிஞ்சுகின்றன, மேலும் இரு உலோகங்களும் ஜனவரி 20, 2026 நிலவரப்படி ஏற்கனவே முந்தைய விலை மதிப்பீடுகளை திட்டமிட்டதை விட முன்னதாகவே தாண்டிவிட்டன.
ஏற்றத்திற்கான காரணிகள்
குளோபல்டேட்டாவின் பொருளாதார ஆராய்ச்சி மற்றும் நிறுவனங்களின் இயக்குநர் ராம்நிவாஸ் முண்டடா, சந்தை தற்போது ஒரு நிலையான இடர் பிரீமியத்தை (sustained risk premium) விலை நிர்ணயம் செய்வதாகக் குறிப்பிட்டார். இந்த உணர்வு தற்போதைய உலகளாவிய பதற்றங்கள் மற்றும் கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மைகளால் வலுப்படுத்தப்படுகிறது, இது தங்கத்தின் முதன்மைப் பாதுகாப்பாக (primary hedge) அதன் பங்கை அதிகரிக்கிறது. மேலும், ஒரு பணவியல் சொத்து (monetary asset) மற்றும் சூரிய தகடுகள் (solar panels) மற்றும் மின்சார வாகனங்களுக்கான (electric vehicles) ஒரு முக்கிய தொழில்துறை கூறு (industrial component) என்ற வெள்ளியின் தனித்துவமான நிலை, ஆழமடைந்து வரும் கட்டமைப்பு பற்றாக்குறையின் (structural deficits) கதையை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.
குளோபல்டேட்டா, தங்கத்திற்கு பாதுகாப்பான புகலிட ஒதுக்கீடுகள் (safe-haven allocations) மற்றும் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ பல்வகைப்படுத்தியாக (portfolio diversifier) அதன் நிறுவப்பட்ட பங்கு தொடர்ந்து பயனளிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. வெள்ளிக்கு, எரிசக்தி-மாற்றத்துடன் (energy-transition) தொடர்புடைய தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய போராடும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட விநியோக வளர்ச்சி (constrained supply growth) ஒரு முக்கிய காரணியாகும். இந்த சமநிலையின்மை, அதிக முதலீட்டு உள்ளீடுகளின் (heightened investment inflows) காலங்களில் வெள்ளி கூர்மையான விலை அதிகரிப்புகளுக்கு ஆளாகக்கூடும்.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் மேக்ரோइकானாமிக் தாக்கங்கள்
2026 இன் தொடக்கத்தில் நடைமுறைக்கு வரவுள்ள பல ஐரோப்பிய நாடுகளின் மீதான முன்மொழியப்பட்ட அமெரிக்க வரிகள் போன்ற புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் அதிகரிப்பது, இடர் எடுக்கும் மனப்பான்மையை (risk appetite) குறைத்து பணவீக்கக் கவலைகளை (inflation concerns) அதிகரிக்கலாம். இந்தச் சூழல் தங்கம் போன்ற பாதுகாப்புச் சொத்துக்களுக்கான (defensive assets) தேவையை இயல்பாகவே பலப்படுத்துகிறது மற்றும் வெள்ளிக்கும் ஒரு மேலதிக நன்மையை வழங்குகிறது. இருப்பினும், குறுகிய கால விலை நகர்வுகள் (near-term price movements) அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள், உண்மையான வருவாய் (real yields), மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் போக்கு (trajectory of the US dollar) ஆகியவற்றில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு உணர்திறன் உடையதாக இருக்கும். மேலும் இணக்கமான நிதி நிலைகளை (accommodating financial conditions) நோக்கிய எந்தவொரு நகர்வும் மேல்நோக்கிய உத்வேகத்தை (upside momentum) துரிதப்படுத்தக்கூடும்.
முண்டடா, தங்கம் புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளுக்கு (geopolitical shocks) எதிரான முதன்மைப் பாதுகாப்பாகத் தொடர்ந்தாலும், வெள்ளியின் இரட்டை ஈர்ப்பு - பாதுகாப்பான புகலிடத்தின் கூடுதல் பலன் மற்றும் தொழில்துறை தேவைப் பற்றாக்குறை - அதை கணிசமான ஏற்றத்திற்கு நிலைநிறுத்துகிறது, இருப்பினும் தங்கத்தை விட அதிக ஏற்ற இறக்கத்துடன் (volatility) இருக்கலாம் என்று முடிவு செய்தார்.