தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் திடீரென உயர்ந்துள்ளன. சர்வதேச தங்கத்தின் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு **$4,341**-க்கு அருகிலும், MCX தங்கத்தின் ஃபியூச்சர்ஸ் **₹1.52 லட்சம்** என்ற அளவிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அமெரிக்காவின் எதிர்பார்த்ததை விட குறைவான வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் வெளியானதால், வட்டி விகித உயர்வுகள் குறித்த சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகளில் மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. விலை உயர்வு தொடர்ந்தாலும், ஆசிய சந்தைகளில் உள்ள சில்லறை தேவை குறைந்து வருகிறது.
தங்கம், வெள்ளி விலைகளில் திடீர் ஏற்றம்!
உலகளாவிய சந்தைகள் மற்றும் இந்திய சந்தைகள் இரண்டிலும் தங்கம், வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளன. இந்தியாவில், மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) அக்டோபர் மாத தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் ஒரு கிராமிற்கு சுமார் ₹1,51,985 ஆகவும், வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ஒரு கிலோவிற்கு சுமார் ₹2,31,804 ஆகவும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.
சர்வதேச சந்தையில், தங்கத்தின் விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $4,341 ஆகவும், வெள்ளி விலை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $62 முதல் $64 வரையிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது.
என்ன காரணம்?
இந்த திடீர் ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்காவின் வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் (US Nonfarm Payrolls data) எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக வெளியாகியுள்ளது. இந்த பொருளாதார அறிகுறி, அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் பணவியல் கொள்கை குறித்த சந்தையின் பார்வையை மாற்றியுள்ளது. பொருளாதார வளர்ச்சி குறைந்து, வேலைவாய்ப்பு அறிக்கைகள் பலவீனமாக இருக்கும்போது, மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை கடுமையாக உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு குறைகிறது. பொதுவாக, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் தங்கத்திற்கு சாதகமானவை, ஏனெனில் தங்கம் எந்தவித வட்டியையும் ஈட்டாததால், பத்திரங்கள் போன்ற வட்டி தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதை வைத்திருப்பது கவர்ச்சிகரமானதாகிறது.
டாலர் பலவீனம் மற்றும் பத்திர வருவாய் குறைவு
மேலும், அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு குறைவதும், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury yields) வருவாய் குறைவதும் இந்த விலையேற்றத்திற்கு வலு சேர்க்கின்றன. டாலர் பலவீனமடையும் போது, சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு தங்கம் மலிவாகிறது, இது உலகளாவிய தேவையை அதிகரிக்கிறது. மேலும், அரசாங்கப் பத்திரங்களின் வருவாய் குறைவதால், தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கான 'வாய்ப்புக் கட்டணம்' (opportunity cost) குறைகிறது.
சில்லறை தேவையில் ஒரு மந்தநிலை
இருப்பினும், இந்த நேர்மறையான சூழ்நிலைக்கு மத்தியிலும், சில்லறை சந்தையில் சில தடைகளும் காணப்படுகின்றன. இந்தியா மற்றும் சீனா போன்ற முக்கிய நுகர்வோர் நாடுகளில், வரலாறு காணாத விலையேற்றம் காரணமாக சில்லறை தேவை குறைந்து வருகிறது. வாங்குபவர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். இந்த விலையில் நகைகள் மற்றும் நாணயங்கள் வாங்குவதில் தயக்கம் காட்டுகின்றனர். இந்த சில்லறை நுகர்வு குறைவு, விலை உயர்வுகளில் ஒரு தடையாக அமையக்கூடும்.
சந்தை போக்குகள் மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
சந்தை போக்குகளைப் பொறுத்தவரை, முக்கிய வரலாற்று தடைகளுக்கு அருகில் விலை எப்படி செயல்படுகிறது என்பதை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். தங்கம் சமீபத்திய நகரும் சராசரிகளுக்கு (moving averages) மேலே வர்த்தகம் செய்து வலிமையைக் காட்டியுள்ளது. அதேபோல், வெள்ளி ஒரு வலுவான மீட்சியைக் காட்டியுள்ளது. இருப்பினும், கடந்த காலங்களில் வெள்ளி மேலும் உயரத் திணறிய இடங்களில் அது தொடர்ந்து தடைகளை எதிர்கொள்கிறது.
எதிர்காலத்தில், இந்த விலை நகர்வுகள் வரவிருக்கும் பொருளாதார குறிகாட்டிகள் மற்றும் மத்திய வங்கி அதிகாரிகளின் அறிக்கைகளைப் பொறுத்தே அமையும்.