இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சரிவு மற்றும் உலகளாவிய பதற்றமான சூழல் காரணமாக, MCX-ல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் இன்று புதிய உச்சத்தை தொட்டுள்ளன. அக்டோபர் மாத தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் ₹1.55 லட்சத்தையும், செப்டம்பர் மாத வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ₹2.38 லட்சத்தையும் எட்டியுள்ளன.
ரூபாயின் வீழ்ச்சி தங்கம்-வெள்ளியை உயர்த்தியதா?
இந்தியாவில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலை உயர்விற்கு முக்கிய காரணம், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சரிவுதான். இன்று காலை வர்த்தகத்தில், இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 95.59 என்ற புதிய தாழ்வை எட்டியுள்ளது. இந்தியா தனது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி தேவைகளுக்கு இறக்குமதியை நம்பியிருப்பதால், ரூபாயின் மதிப்பு குறையும்போது இந்த உலோகங்களை இறக்குமதி செய்வது விலை உயர்ந்ததாகிறது. உலக சந்தையில் விலைகள் மாறாமல் இருந்தாலும், ரூபாயின் இந்த வீழ்ச்சி உள்ளூர் விலைகளில் ஒரு கூடுதல் பிரீமியத்தை சேர்த்துள்ளது.
உலக சந்தையின் தாக்கம் என்ன?
சர்வதேச சந்தையிலும் தங்கம் விலை சுமார் $4,395 ஆக வர்த்தகம் ஆனது. அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித கொள்கை குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் சந்தை மனநிலையை பாதித்துள்ளன. சமீபத்திய அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகள், பணவீக்கம் மற்றும் நுகர்வோர் செலவினங்கள் குறைந்துள்ளதைக் காட்டுகின்றன. இதனால், அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் விரைவில் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தாது என்று முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் தங்கத்தின் விலைக்கு சாதகமாக இருக்கும், ஏனெனில் தங்கம் வட்டி வருமானம் ஈட்டாததால், குறைந்த வட்டி விகிதங்களில் இது மற்ற சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும்.
புவிசார் அரசியல் பதற்றமும் ஒரு காரணம்
உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையும் தங்கத்தின் மதிப்பை அதிகரித்துள்ளது. குறிப்பாக, ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக எண்ணெய் டேங்கர் போக்குவரத்து மற்றும் மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதட்டங்கள் போன்ற விநியோக இடையூறுகள் குறித்த கவலைகள், முதலீட்டாளர்களை பாதுகாப்பான சொத்துக்களை நோக்கி நகரத் தூண்டியுள்ளது. தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள், கணிக்க முடியாத புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளுக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜாக முதலீட்டாளர்களால் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
சந்தையின் அடுத்த நகர்வு என்ன?
விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்திருந்தாலும், சந்தை இன்னும் நிலையற்றதாகவே உள்ளது. $89 க்கு அருகில் வர்த்தகம் ஆகும் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலைகள், பணவீக்கத்தை தூண்டி, ரூபாயின் மீது மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தி இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு ஆபத்தை தொடர்ந்து ஏற்படுத்துகின்றன. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் அடுத்த கட்ட நடவடிக்கைகள் உலகளாவிய தங்கம் விலைகளை பாதிக்கக்கூடும் என்பதால், முதலீட்டாளர்கள் அதை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கலாம். மேலும், விலைகள் இந்த நிலைகளைத் தக்கவைக்கத் தவறினால், லாபம் எடுக்கும் (profit-taking) சாத்தியம் உள்ளது, இது ஒரு ஒருங்கிணைப்புக்கு (consolidation) வழிவகுக்கும். வரும் நாட்களில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் திசையானது, நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள், உலகளாவிய வட்டி விகித சிக்னல்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் சூழலின் நிலைத்தன்மை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.