தங்கம், வெள்ளி விலை பெரும் வீழ்ச்சி! அமெரிக்க பணவீக்கம், வட்டி உயர்வு அச்சம் + இந்தியாவில் வரி உயர்வு!

உலக சந்தையில் நிலவும் பொருளாதாரப் பிரச்சனைகள் காரணமாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளன. அமெரிக்காவில் ஏப்ரல் 2026 இல் நுகர்வோர் பணவீக்கம் (Consumer Inflation) 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது மே 2023 க்குப் பிறகு மிக அதிகமானதாகும். மொத்த விலைகளும் (Wholesale Prices) வேகமாக உயர்ந்துள்ளன. எரிசக்தி விலையேற்றத்தால் தூண்டப்பட்ட இந்த பணவீக்கம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை அதிகமாகவே வைத்திருக்கக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பை வலுப்படுத்துகிறது. அமெரிக்க 10 வருட கருவூலப் பத்திர வருவாய் (10-year Treasury Yield) 4.47% ஆக உயர்ந்துள்ளது. டாலரின் மதிப்பு வலுவடைவதால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் பொருட்கள் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு மலிவாகத் தெரிவதில்லை.

இதன் விளைவாக, ஸ்பாட் தங்கத்தின் விலை (Spot Gold) அதன் உச்சத்தில் இருந்து சுமார் 4% சரிந்து, $4,773 இலிருந்து $4,557 ஆக குறைந்துள்ளது. வெள்ளியின் விலையும் (Silver) அதன் உச்சத்தில் இருந்து 12% க்கும் அதிகமாக வீழ்ச்சியடைந்து, சுமார் $78 ஆக உள்ளது. இந்தியாவில், MCX தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் (MCX Gold Futures) 2% குறைந்து ₹1,58,872 ஆகவும், வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் (Silver Futures) 6% சரிந்து ₹2,73,601 ஆகவும் வர்த்தகமாகி வருகின்றன.

இந்திய அரசு தங்கம் மற்றும் வெள்ளி இறக்குமதிக்கு புதிய விதிமுறைகளைக் கொண்டு வந்துள்ளது. மே 13, 2026 அன்று, இறக்குமதி வரி 15% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. முன்பு இது சுமார் 6% ஆக இருந்தது. இதில் 10% அடிப்படை சுங்க வரி (Basic Customs Duty) மற்றும் 5% வேளாண் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மேம்பாட்டு செஸ் (Agriculture Infrastructure and Development Cess) ஆகியவை அடங்கும். இந்த நடவடிக்கை, வர்த்தகத்தில் உள்ள இடைவெளிகளைக் குறைக்கவும், அந்நியச் செலாவணி அழுத்தத்தை எளிதாக்கவும் கொண்டு வரப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இது இந்தியாவிற்குள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை இறக்குமதி செய்வதற்கான செலவை கணிசமாக அதிகரிக்கிறது. இது தேவையைப் பாதிக்கலாம் என சந்தை வல்லுநர்கள் கருதுகின்றனர்.

ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலைகள் தொடர்ந்து அதிகமாகவே உள்ளன. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent Crude) சுமார் $109 ஆகவும், WTI கச்சா எண்ணெய் (WTI Crude) சுமார் $105 ஆகவும் உள்ளது. சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) அக்டோபர் வரை விநியோக இடையூறுகள் தொடரலாம் என எச்சரித்துள்ளது. தங்கம் பொதுவாக பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பு அரணாக கருதப்பட்டாலும், அதிக வட்டி விகிதங்கள், லாபம் தராத தங்கத்தை வைத்திருப்பதை சவாலாக்குகின்றன. நகை நிறுவனங்களான கல்யாண் ஜூவல்லர்ஸ் (Kalyan Jewellers) போன்ற பங்குகள், முந்தைய வரி உயர்வுகள் மற்றும் சந்தை அழுத்தம் காரணமாக 52 வார குறைந்தபட்ச விலைகளை எட்டியுள்ளன.

குறுகிய காலத்தில், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி சந்தை சவாலான சூழ்நிலையை எதிர்கொள்ளும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அமெரிக்க பணவீக்கம், வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலம் அதிகமாகவே இருக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகள், மற்றும் இந்தியாவின் இறக்குமதி வரி உயர்வு ஆகியவை விலைகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். இருப்பினும், நீண்ட கால நோக்கில், தொடரும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் ஈடுபாடு ஆகியவை விலைகளுக்கு ஆதரவாக அமையக்கூடும்.