இந்திய கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் இன்று (ஜூலை 1) சரிவைச் சந்தித்துள்ளன. ஆகஸ்ட் மாத தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் **0.77%** வீழ்ச்சியடைந்துள்ள நிலையில், வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் **1.8%** சரிந்துள்ளது. அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற அச்சமே இதற்குக் காரணம்.
சந்தை நிலவரம் என்ன?
இந்திய கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்கமும் வெள்ளியும் இன்று கடும் சரிவைச் சந்தித்தன. ஆகஸ்ட் மாதத்திற்கான தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் (Gold Futures) ஒப்பந்தங்கள் 0.77% அதாவது ₹1,091 சரிந்து, ஒரு 10 கிராம் தங்கத்தின் விலை ₹1,41,280 ஆக முடிவடைந்தது. இதைவிட மோசமாக, செப்டம்பர் மாத வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் 1.8% வீழ்ச்சி கண்டு, ஒரு கிலோ வெள்ளியின் விலை ₹2,24,447 ஆக நிலைபெற்றது.
உலகளாவிய கமாடிட்டி சந்தைகளில் நிலவும் நிலையற்ற தன்மைக்கு மத்தியில் இந்த சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. வழக்கமாக, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் விலை உயர்ந்த உலோகங்களுக்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை மனநிலையை அமெரிக்காவின் வட்டி விகிதக் கொள்கையே தீர்மானிக்கிறது.
வட்டி விகிதங்களுக்கும் தங்கத்திற்கும் உள்ள தொடர்பு
அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பே தங்க, வெள்ளி விலைகளின் சரிவுக்கு முக்கிய காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது. சமீபத்தில், க்ளீவ்லாந்து ஃபெட் தலைவர் பெத் ஹம்மக், அமெரிக்கப் பொருளாதாரத்தைக் கட்டுக்குள் கொண்டுவர தற்போதைய வட்டி விகிதங்கள் போதுமானதாக இல்லை என்று கருத்து தெரிவித்தார். இது சந்தையில் மேலும் வட்டி விகித உயர்வுகள் வரக்கூடும் என்ற கணிப்பை வலுப்படுத்தியுள்ளது.
உயர் வட்டி விகிதங்கள் தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு ஒரு எதிர்மறை காரணியாக அமைகின்றன. பங்குகள் அல்லது பத்திரங்களைப் போலன்றி, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி வட்டி அல்லது டிவிடெண்ட் எதையும் வழங்குவதில்லை. மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும்போது, முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்கள் அல்லது வங்கி வைப்புத்தொகைகள் போன்ற வட்டி வருமானம் தரும் சொத்துக்களுக்கு மாறுகிறார்கள். மேலும், உயர் அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பையும் பொதுவாக உயர்த்துகின்றன. தங்கம் டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுவதால், வலுவான டாலர் மற்ற நாணயங்களைப் பயன்படுத்தும் முதலீட்டாளர்களுக்கு தங்கத்தை விலை உயர்ந்ததாக ஆக்குகிறது, இது தேவையை குறைத்து விலையை மேலும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்கும்.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் சந்தை மனநிலை
அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான இராஜதந்திர பேச்சுவார்த்தைகளையும் சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது. மத்திய கிழக்கு போன்ற பிராந்தியங்களில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை, நிச்சயமற்ற தன்மையிலிருந்து தப்பிக்க முதலீட்டாளர்களை வரலாற்று ரீதியாக தங்கத்தை நோக்கித் தள்ளுகிறது. இருப்பினும், தற்போதைய வர்த்தகத்தில், அமெரிக்காவின் பணவியல் இறுக்கத்திற்கான சாத்தியக்கூறுகள் என்ற பெரிய பொருளாதாரக் கவலை, புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மையை விட மேலோங்கி நிற்கிறது.
கத்தார் நாட்டில் பிராந்திய பாதுகாப்பு மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக நடைபெறும் கடல்வழிப் போக்குவரத்தின் நிலை குறித்து பேச்சுவார்த்தைகள் நடந்தாலும், சந்தை எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. ஈரானின் அணுசக்தி திட்டம் மற்றும் பரந்த பிராந்திய பதற்றங்கள் தீர்க்கப்படாமல் இருப்பது ஒரு ஆபத்தை உருவாக்கியுள்ளது, ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் தற்போது வட்டி விகித அச்சங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிப்பதாகத் தெரிகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?
தங்கம் மற்றும் வெள்ளியைப் பின்தொடர்பவர்கள், அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் மற்றும் பொருளாதாரத் தரவுகளில் கவனம் செலுத்த வேண்டும். இந்த பொருட்களின் விலைகளை பாதிக்கும் முக்கிய காரணிகள்:
- அமெரிக்கப் பொருளாதாரக் குறியீடுகள்: பணவீக்கம் மற்றும் வேலைவாய்ப்பு குறித்த புதுப்பிப்புகள், ஃபெடரல் ரிசர்வ் எவ்வளவு தீவிரமாக வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்பதை தீர்மானிக்கும்.
- டாலர் இன்டெக்ஸ் (DXY): முக்கிய நாணயங்களுக்கு எதிரான டாலரின் வலிமையின் அளவீடாக இருப்பதால், இது தங்கத்தின் விலைகளுடன் தலைகீழாகச் செயல்படுகிறது.
- அமெரிக்க கருவூல வருவாய்: உயரும் வருவாய், வட்டி வருமானம் தராத விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவை அதிகரிப்பதால், பொதுவாக குறைந்த தங்க விலைகளுடன் தொடர்புடையது.
- புவிசார் அரசியல் புதுப்பிப்புகள்: மத்திய கிழக்கில் எந்தவொரு திடீர் பதற்றமும் சந்தை மனநிலையை விரைவாக மாற்றும், தற்போதைய வட்டி விகிதக் கவனத்தைப் பொருட்படுத்தாமல், தங்கத்தின் பாதுகாப்பான புகலிடப் பங்கைக் கொண்டு வரக்கூடும்.