தங்கம், வெள்ளி விலையில் கடும் வீழ்ச்சி: பணவீக்க பயம் புவிசார் அரசியலை மிஞ்சியது!

பணவீக்கப் பயம் புவிசார் அரசியலை மிஞ்சியது!

இன்று (ஏப்ரல் 3, 2026) ஆபரண உலோகங்களான தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் சந்தைகளில் பெரும் வீழ்ச்சி காணப்பட்டது. வழக்கமாக, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிக்கும் போது தங்கம், வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகள் உயரும். ஆனால், இன்று இதற்கு நேர்மாறாக நடந்தது. அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் அவர்கள் இரான் மீது இராணுவ நடவடிக்கை எடுக்க வாய்ப்புள்ளதாக கூறிய பிறகு, ஸ்பாட் கோல்டு விலை சுமார் $4,630.7 ஆக சரிந்தது. வெள்ளியின் விலை இதைவிட அதிகமாக, சுமார் $71.4 ஆக வீழ்ச்சியடைந்தது. இந்த அசாதாரண சந்தை நகர்வு, முதலீட்டாளர்கள் உடனடி புவிசார் அரசியல் பாதுகாப்பை விட, பணவீக்க பயம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளுக்கே அதிக முக்கியத்துவம் கொடுத்ததாலேயே நிகழ்ந்தது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றம் பணவீக்க அச்சத்தை தூண்டியது!

அமெரிக்க அதிபர் டிரம்ப் ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று தொலைக்காட்சியில் ஆற்றிய உரை தான் இந்த விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம். இரானில் நீண்ட கால ஈடுபாடு மற்றும் கடுமையான தாக்குதல்கள் குறித்து அவர் எச்சரித்திருந்தார். அவரது கருத்துக்கள் உலக சந்தையில் பணவீக்க பயத்தை உடனடியாகத் தூண்டின. இதனால், பிரெண்ட் க்ரூட் (Brent Crude) எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $112 ஐ தாண்டியது. முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை குறித்தும் தங்கள் கணிப்புகளை மாற்றினர். இதன் காரணமாக, அமெரிக்க 10-ஆண்டு டிரஷரி பத்திர வருவாய் (US 10-Year Treasury yields) 4.38% ஆக உயர்ந்தது. வலுவான அமெரிக்க டாலர் இன்டெக்ஸ் (DXY) டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் பொருட்களின் மீது மேலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது. சமீபத்திய பணவீக்கத் தரவுகளின்படி, பிப்ரவரி மாத நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) ஆண்டுக்கு 2.4% ஆக இருந்தது. எரிபொருள் விலையேற்றம் காரணமாக மார்ச் மாத தரவுகள் 3.2% ஆக அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த தொடர்ச்சியான பணவீக்கம், மேலும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை நிலையாக வைத்திருக்கவும், 2026 இல் சிறிய அளவிலான குறைப்புகளையே திட்டமிடவும் எடுத்துள்ள முடிவு, வட்டி வருமானம் தராத தங்கம், வெள்ளி போன்ற சொத்துக்களுக்கு சவாலாக அமைந்துள்ளது.

கடும் விலை சரிவு மற்றும் கடந்த கால போக்குகள்

இந்தியாவின் MCX சந்தையில், வெள்ளி விலை சுமார் 5.6% சரிந்து ₹2,29,888 ஆகவும், தங்கம் விலை 2.3% சரிந்து ₹1,50,145 ஆகவும் முடிந்தது. சர்வதேச சந்தையில், தங்கம் முந்தைய நாளை விட 2.54% குறைந்து சுமார் $4,630.7 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. இது கடந்த மார்ச் மாதத்தில் தங்கம் சுமார் 12% சரிந்து, 2008 உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்குப் பிறகு அதன் மோசமான மாதாந்திர செயல்திறனைக் கண்ட பிறகு ஏற்பட்ட ஒரு பெரிய வீழ்ச்சியாகும். iShares Silver Trust (SLV) ETF-ம் ஏப்ரல் 2, 2026 அன்று சுமார் $63.55 இல் வர்த்தகமாகி 4.43% சரிந்தது. புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் பொதுவாக விலை உயர்ந்த உலோகங்களை உயர்த்தினாலும், சமீபத்திய நிகழ்வுகள் சிக்கலான தொடர்பை காட்டுகின்றன. உதாரணமாக, 2022 ரஷ்ய-உக்ரைன் படையெடுப்பு ஆரம்பத்தில் தங்கத்தை உயர்த்தியது, ஆனால் பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகள் மேலோங்கியதால் பின்னர் சரிந்தது. 9/11 போன்ற கடந்த கால நெருக்கடிகளிலும் பாதுகாப்பு கவலைகளுக்கு சந்தை எதிர்வினை தாமதமாக இருந்தது.

தொடரும் விலை வீழ்ச்சிக்கு வாய்ப்பு!

தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் தொடர்ந்து வீழ்ச்சி ஏற்பட வலுவான வாய்ப்பு இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் இருந்து எண்ணெய் விநியோக தடங்கல்களால் தூண்டப்படும் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் தான் முக்கிய கவலை. இது பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் மத்திய வங்கிகளின் இலக்குகளிலிருந்து விலகிச் செல்லக்கூடும். இந்த சூழ்நிலையில், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு நிலையாக வைத்திருக்கவோ அல்லது உயர்த்தவோ வேண்டியிருக்கும். இது அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தும் மற்றும் கடன் வாங்கும் செலவுகளை அதிகரிக்கும். தொழில்நுட்ப ரீதியாக, தங்கம் $4,700 என்ற முக்கிய ஆதரவு நிலைகளை உடைத்துள்ளது. இது மேலும் தானியங்கி விற்பனையைத் தூண்டலாம். வெள்ளி எதிர்காலமும் (Silver futures) சரிவுப் போக்கைக் காட்டுகிறது. இதன் விலை 100-நாள் நகரும் சராசரிக்கு (100-day moving average) கீழே விழுந்து, எதிர்மறை வரைபட அமைப்பை (negative chart pattern) உருவாக்கியுள்ளது. இது உடனடி ஆதரவை $68.00 இல் வைத்துள்ளது, மேலும் வீழ்ச்சிக்கான அபாயங்களும் உள்ளன. பணவீக்க மற்றும் வட்டி விகித கவலைகள் பாதுகாப்பான புகலிடத் தேவையை மிஞ்சுவதால் ஏற்படும் இந்த போக்கு, புவிசார் அரசியல் செய்திகள் இருந்தபோதிலும் தற்போதைய வீழ்ச்சியை நீட்டிக்கக்கூடும்.

இந்திய பண்டிகை தேவை மற்றும் ஆய்வாளர்களின் பார்வைகள்

தற்போதைய விலை வீழ்ச்சிக்கு மத்தியிலும், ஏப்ரல் 19 அன்று வரவிருக்கும் அட்சய திருதியை பண்டிகை இந்தியாவில் தங்கத் தேவையை அதிகரிக்கக்கூடும். விலை குறைவாக இருந்தால் அதிக விற்பனையை நகைகள் விற்பனையாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். எனினும், அதிக செலவு காரணமாக வாடிக்கையாளர்கள் சிறிய அளவிலான பொருட்களை வாங்கலாம். ஆனந்த் ரதி (Anand Rathi) நிறுவனத்தைச் சேர்ந்த திவ்யா மண்டாலியா போன்ற ஆய்வாளர்கள் அபாயங்களை ஒப்புக்கொண்டாலும், சர்வதேச சந்தையில் தங்கத்திற்கு $4,460 மற்றும் $4,360 இல் ஆதரவும், சுமார் $4,800 இல் எதிர்ப்பும் இருப்பதாகக் கூறுகின்றனர். இந்தியா புல்லியன் & ஜூவல்லர்ஸ் அசோசியேஷன் (India Bullion & Jewellers Association) அமைப்பின் அக்ஷா கம்போஜ், தற்போதைய வீழ்ச்சியை பொதுவாக சாதகமான போக்கிற்குள் நடக்கும் லாபம் பார்க்கும் நடவடிக்கை (profit-taking) என்கிறார். சந்தை ஏற்ற இறக்கம் இந்தியாவில் நேரடி கொள்முதலை ஊக்குவிப்பதாகவும், ஒரே நேரத்தில் வாங்குவதை விட படிப்படியாக முதலீடு செய்யுமாறும் அவர் அறிவுறுத்துகிறார். சில வியூக நிபுணர்கள் ஏப்ரல் மாத தொடக்கத்தில் தங்கத்தையும் ETF-களையும் வாங்க பரிந்துரைக்கின்றனர். குறுகிய கால சவால்கள் இருந்தாலும், மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் மற்றும் அமெரிக்க டாலரிலிருந்து விலகிச் செல்லும் போக்குகள் காரணமாக ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான மீட்சியை அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.