MCX-ல் தங்கம், வெள்ளி விலை சரிவு: டாலர் வலுப்பெற்றதால் முதலீட்டாளர்கள் அச்சம்!

இந்திய கமாடிட்டி சந்தையான MCX-ல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் இன்று சரிவை சந்தித்துள்ளன. அமெரிக்க டாலரின் வலிமை மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு காரணமாக இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.

MCX-ல் என்ன நடந்தது?

இந்தியாவின் முன்னணி கமாடிட்டி சந்தையான MCX-ல், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் (Futures) விலைகள் இன்று, அதாவது ஜூன் 24 அன்று, குறிப்பிடத்தக்க சரிவை சந்தித்தன. தங்கத்தின் விலைகள் சுமார் 1% குறைந்து, ஒரு 10 கிராமுக்கு சுமார் ₹1.46 லட்சம் என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. இதேபோல், வெள்ளி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலைகளும் சரிவை சந்தித்து, ஒரு கிலோவுக்கு ₹2.33 லட்சத்திற்கும் கீழ் சென்றன. இந்த வீழ்ச்சி, உலக சந்தையில் தங்க மற்றும் வெள்ளி போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் அமெரிக்க டாலரின் வலிமைக்கு ஈடுகொடுக்க முடியாமல் தவிப்பதன் ஒரு பகுதியாகும்.

உலக காரணிகள் இந்திய விலைகளை ஏன் பாதிக்கின்றன?

இந்திய சந்தையில் வர்த்தகம் நடந்தாலும், இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை உலக சந்தையால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. உலகளவில் தங்கம் அமெரிக்க டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படுகிறது. அமெரிக்க டாலர் மற்ற நாணயங்களுக்கு எதிராக வலுவடையும் போது, மற்ற நாணயங்களை வைத்திருக்கும் வாங்குபவர்களுக்கு தங்கம் விலை அதிகமாகிறது. இது பொதுவாக தேவையை குறைக்கிறது. மேலும், பொருளாதார நெருக்கடி காலங்களில் தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படுகிறது. ஆனால், வட்டி விகித மாற்றங்கள் காரணமாக அமெரிக்க அரசாங்கப் பத்திரங்கள் போன்ற பிற சொத்துக்கள் அதிக வருவாயை வழங்கத் தொடங்கும் போது, முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கத்திலிருந்து அந்த அதிக வருவாய் தரும் சொத்துக்களுக்கு பணத்தை நகர்த்துகிறார்கள்.

வட்டி விகிதம் மற்றும் டாலரின் தொடர்பு

சமீபத்திய விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் (US Federal Reserve) சமிக்ஞைகள் தான். பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்கலாம் என்று சந்தைகள் தற்போது எதிர்பார்க்கின்றன. அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, ​​அமெரிக்க டாலர் வலுப்பெற்று, பத்திரங்களின் வருவாய் அதிகரிக்கும். தங்கம் வட்டி அல்லது டிவிடெண்டுகளை ஈட்டாததால், வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது பத்திரங்களுடன் போட்டியிட சிரமப்படுகிறது. இந்த நிலைமை தங்கத்திற்கு ஒரு நிச்சயமற்ற காலத்தை உருவாக்கியுள்ளது, இதனால் சந்தையில் தற்போதைய விற்பனை அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் அடுத்து என்ன கண்காணிக்க வேண்டும்?

முதலீட்டாளர்கள் இப்போது உள்வரும் பொருளாதாரத் தரவுகளில், குறிப்பாக அமெரிக்காவின் தனிநபர் நுகர்வுச் செலவினங்கள் (Personal Consumption Expenditures - PCE) அறிக்கையில் கவனம் செலுத்துகின்றனர். இந்த அறிக்கை பணவீக்கத்தின் ஒரு முக்கிய அளவீடு ஆகும், மேலும் வட்டி விகிதக் கொள்கைகளைத் தீர்மானிக்கும்போது அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் இதை உன்னிப்பாகக் கவனிக்கிறது. பணவீக்கம் குறையாமல் இருப்பதாக ஏதேனும் தரவுகள் தெரிவித்தால், மேலும் வட்டி விகித உயர்வுகள் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் ஏற்படலாம். இது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இதற்கு மாறாக, பணவீக்கம் குறைவதற்கான அறிகுறிகள் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை மாற்றக்கூடும். உள்நாட்டு சந்தையை கண்காணிப்பவர்கள், USD-INR மாற்று விகிதத்தையும் (exchange rate) கவனிப்பது முக்கியம், ஏனெனில் நாணய ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்தியாவில் தங்க இறக்குமதியின் விலையை நேரடியாக பாதிக்கின்றன.