தங்கம், வெள்ளி விலை வீழ்ச்சி: டாலரின் வலிமை மற்றும் ஈரான் பதற்றம் எதிரொலி!

சந்தை நிலவரம் (மே 20)

மே 20 அன்று, மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் வலுவான அமெரிக்க டாலரின் தாக்கம் காரணமாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் சரிவு காணப்பட்டது. தங்கத்தின் ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures) விலையில் சிறிய ஏற்றம் இருந்தாலும், சர்வதேச சந்தையில் தங்கத்தின் அடிப்படை விலை (Spot Price) மற்றும் வெள்ளியின் விலைகள் குறைந்தன.

ஈரானுடனான மோதல் மற்றும் அதனால் உயர்ந்த எண்ணெய் விலைகள் சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தினாலும், டாலரின் வலுவான மதிப்பு தங்கத்தின் விலையேற்றத்தைத் தடுத்தது. ஸ்பாட் தங்கம் 0.71% குறைந்து அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $4,479.10 ஆகவும், ஜூலை வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 0.11% சரிந்து ஒரு கிலோ ₹2,70,407 ஆகவும் வர்த்தகமானது. அமெரிக்காவின் PMI உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள் தரவுகள், டாலரின் போக்கு மற்றும் எதிர்கால வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகள் குறித்த முக்கிய தகவல்களை அளிக்கும் என்பதால், சந்தை இதை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது.

ஆதரவு மற்றும் தடைகள்

ஈரானுக்கு எதிரான உடனடி தாக்குதலில் இருந்து அமெரிக்கா தற்காலிகமாக பின்வாங்கியதாக வெளியான செய்திகள், தற்காலிகமாக தங்கத்தின் விலைக்குச் சற்று ஆதரவை அளித்தன. ஆனாலும், ஒரு உடன்பாடு எட்டப்படாவிட்டால் முழு அளவிலான தாக்குதல்கள் நடத்தப்படலாம் என்ற தொடர்ச்சியான எச்சரிக்கைகள் உலகளாவிய சந்தையில் நிச்சயமற்ற தன்மையை நீடிக்கச் செய்கின்றன. குறுகிய காலத்தில், தங்கம் ₹1,58,000 முதல் ₹1,62,000 வரை வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தங்கத்திற்கு $4,500 அளவிலும், வெள்ளிக்கு $75 அளவிலும் ஆதரவு கிடைத்தாலும், முந்தைய வர்த்தக அமர்வுகளில் பெற்ற சில ஆதாயங்களை இரண்டும் இழந்து வருகின்றன.

மத்திய கிழக்கில் தீர்க்கப்படாத பதற்றங்கள் மற்றும் தொடரும் பணவீக்கம் காரணமாக சந்தை உணர்வுகள் (Sentiment) பலவீனமடைந்துள்ளன. ஈரானுடனான மோதல் தொடங்கியதிலிருந்து தங்கம் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டு வருகிறது. ஏனெனில், எண்ணெய் விலையேற்றம் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை அதிகரிக்கிறது, இது மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை மேலும் உயர்த்த வேண்டும் என்ற கருத்துக்கு ஆதரவாக உள்ளது.

தங்கம், வெள்ளி ஏன் தடுமாறுகின்றன?

புவிசார் அரசியல் அழுத்தங்களின் போது தங்கம் மற்றும் வெள்ளி பொதுவாகப் பாதுகாப்பான புகலிடங்களாகக் கருதப்பட்டாலும், தற்போதைய சந்தை நிலைமைகள் கரடிப் போக்கைக் (Bearish Outlook) குறிக்கின்றன. அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற டாலரில் மதிப்பிடப்பட்ட பொருட்களின் (Dollar-denominated commodities) சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது. கூடுதலாக, தொடரும் பணவீக்கம் மற்றும் ஈரானிய மோதலுடன் தொடர்புடைய உயர் எரிசக்தி விலைகள் காரணமாக, மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களைத் தொடர்ந்து உயர்த்தும் சாத்தியம் இரட்டை சவாலாக உள்ளது.

இந்தச் சூழல், வட்டி செலுத்தாத சொத்துக்களை வைத்திருப்பதைத் தடுக்கிறது. பதற்றங்கள் விரைவில் தணியும் என்ற எதிர்பார்ப்பு நீடித்த நிவாரணத்தைத் தராது என்பதையும், பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதக் கவலைகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுவதையும் சந்தையின் எதிர்வினை காட்டுகிறது.

அடுத்து என்ன?

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், குறிப்பாக அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் சாத்தியமான பணவியல் கொள்கை நகர்வுகளைப் புரிந்துகொள்வதற்காக, அமெரிக்கப் பொருளாதாரத் தரவுகளையும், குறிப்பாக PMI புள்ளிவிவரங்களையும் உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். தொடர்ச்சியான பொருளாதார வலிமையின் எந்தவொரு அறிகுறியும் டாலரை மேலும் வலுப்படுத்தி, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். இதற்கு மாறாக, பொருளாதார மந்தநிலையின் அறிகுறிகள் பணவீக்கம் மற்றும் நாணய மதிப்பிழப்புக்கு எதிரான பாதுகாப்பாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மீது ஆர்வத்தை அதிகரிக்கக்கூடும்.