தங்கம், வெள்ளி சரிவு: டாலர் வலுப்பெற்றது, வட்டி விகித உயர்வு பயம் அதிகரிப்பு

டாலரின் பலமும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் பயமும்: விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களில் பெரும் சரிவு

வெள்ளிக்கிழமை, மே 22, 2026 அன்று, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் சந்தையில் பெரும் விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்தன. இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக வலுவடைந்த அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு அமைந்தன. சந்தையில் தங்கம் (Spot Gold) 0.2% சரிந்து ஒரு அவுன்சுக்கு $4,535.63 என்ற விலைக்கு வந்தது. இது வாராந்திர சரிவில் **2.5%**க்கும் அதிகமாகும், மேலும் இது தொடர்ச்சியாக இரண்டாவது வார சரிவாகும். இருப்பினும், இந்தியாவில் MCX தங்கம் விலைகள் மட்டும் சற்றே அதிகரித்து ₹1,59,688 ஆக இருந்தது.

வெள்ளியும் பிளாட்டினமும் தங்கத்தை பின்தொடர்ந்தன

வெள்ளி விலைகளும் குறிப்பிடத்தக்க சரிவை சந்தித்து வருகின்றன. வாராந்திர சரிவில் 8% க்கும் அதிகமாக சென்று, ஒரு அவுன்சுக்கு $76.54 என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆனது. பிளாட்டினம் விலையும் 0.2% சரிந்து, ஒரு அவுன்சுக்கு $1,967.30 ஆக இருந்தது. இது பிளாட்டினத்திற்கு தொடர்ச்சியாக நான்காவது நாள் சரிவாகும், மேலும் வாராந்திர சரிவில் 4% க்கும் அதிகமாக பதிவாகியுள்ளது.

டாலரின் எழுச்சி மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் தாக்கம்

அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (US Dollar Index) வாராந்திர அடிப்படையில் 0.4% உயர்ந்து 99க்கு மேல் உறுதியாக இருந்தது. இந்த டாலர் வலிமையால், தங்க வெள்ளி போன்ற பண்டங்கள் பிற நாணயங்களைப் பயன்படுத்தும் வாங்குபவர்களுக்கு விலை உயர்ந்ததாகிறது, இதனால் தேவை குறைகிறது. மேலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ்-ன் பணவியல் கொள்கை குறித்த சந்தையின் எதிர்பார்ப்புகள் அழுத்தத்தை அதிகரித்துள்ளன. CME-ன் FedWatch கருவியின்படி, இந்த ஆண்டு ஃபெடரல் ரிசர்வ் குறைந்தபட்சம் ஒரு 25-basis point வட்டி விகித உயர்வை கொண்டிருக்கும் நிகழ்தகவு 58% ஆக உள்ளது. அதிக வட்டி விகிதங்கள், பத்திரங்கள் போன்ற வருமானம் தரும் சொத்துக்களை கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகின்றன. இது, தங்கம் வெள்ளி போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களின் கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது.

கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணிகள்

கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஒரு வாரத்தின் அடிப்படையில் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்பட்டாலும், அவை $105க்கு அருகில் வர்த்தகம் ஆகின்றன. ஈரானை உள்ளடக்கிய அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள் தொடர்ந்தாலும், சில எச்சரிக்கையான நம்பிக்கைகள் உள்ளன. அதிக எண்ணெய் விலைகள் சில சமயங்களில் தங்கத்தின் பாதுகாப்பான புகலிட பங்கிற்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தையின் கவனம் பெரும்பாலும் பணவீக்க கவலைகள் மற்றும் சாத்தியமான வட்டி விகித உயர்வுகள் மீது குவிந்துள்ளது, இது எண்ணெய் விலைகளின் தாக்கத்தை மறைக்கிறது.

விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வைத்திருப்பதற்கான செலவு

தற்போதைய சந்தை நிலைமைகள், முதலீட்டாளர்கள் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்பு செலவை (opportunity cost) வலியுறுத்துகின்றன. வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, நிலையான வருமானம் தரும் முதலீடுகள், தங்கம் வெள்ளி போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக போட்டித்தன்மை வாய்ந்த வருவாயை வழங்குகின்றன. இந்த நிலைமை, உண்மையான வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் டாலர் வலிமையின் மாற்றங்களுக்கு உணர்திறன் கொண்ட இந்த உலோகங்களுக்கு குறிப்பாக சவாலாக உள்ளது. பணவியல் கொள்கை இறுக்கமடைவதால் உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சி கணிப்புகளின் அடிப்படையில் தொழில்துறை உலோகங்கள் போன்ற பிற பண்டங்களும் தேவை மாற்றங்களைக் காணலாம்.

தங்கத்திற்கான சவால்கள் மற்றும் பணவீக்கப் பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகள்

அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான வலிமை, விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க சவாலாக உள்ளது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் அணுகுமுறையைத் தொடர்ந்தால், டாலரின் மேலும் வலுவடைவது தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலைகளில் மேலும் திருத்தங்களுக்கு வழிவகுக்கும். மேலும், தங்கத்தின் பாரம்பரிய பணவீக்கப் பாதுகாப்புப் பங்கு சோதிக்கப்படுகிறது, ஏனெனில் வட்டி விகித உயர்வுகள் சந்தையின் முக்கிய கதையாக மாறி வருகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கப் பாதுகாப்பிற்கு சிறந்த வருவாயை அல்லது அதிகரிக்கும் வட்டி விகிதச் சூழலில் அதிக வருவாயை வழங்கும் பிற சொத்துக்களுக்கு மாறக்கூடும். பணவீக்கப் பாதுகாப்பாக அதன் செயல்திறன் குறைவதாக உணரப்பட்டால், தங்கம் சார்ந்த ETF-கள் மற்றும் கையிருப்புகளில் இருந்து தொடர்ச்சியான வெளியேற்றங்களைத் தூண்டலாம்.