அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் வட்டி விகித உயர்வை நிறுத்தலாம் என சமிக்ஞை கொடுத்த பிறகு, தங்கத்தின் விலை இன்று $4,052.03 அவுன்ஸாக உயர்ந்தது. இந்த செய்தி சந்தைக்கு ஒரு ஆறுதலைக் கொடுத்தாலும், அமெரிக்க டாலரின் வலிமை ஒரு தடையாகவே உள்ளது. இந்திய முதலீட்டாளர்கள் இந்த உலகளாவிய போக்குகள் உள்ளூர் MCX தங்க விலைகளையும், தங்கம் சார்ந்த முதலீட்டு பொருட்களையும் எவ்வாறு பாதிக்கும் என்பதை கவனிக்கலாம்.
என்ன நடந்தது?
அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷ் சமீபத்தில் தெரிவித்த கருத்துக்களின் எதிரொலியாக, தங்கத்தின் விலை இன்று $4,052.03 அவுன்ஸ் என்ற நிலையை எட்டியுள்ளது. போர்ச்சுகலில் உள்ள ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி மன்றத்தில் பேசிய வார்ஷ், வட்டி விகித உயர்வுகளில் ஒரு தற்காலிக நிறுத்தம் இருக்கலாம் என சூசகமாகத் தெரிவித்தார். இது பணவியல் கொள்கையில் ஒரு மிதமான போக்கைக் குறிப்பதாகவும், ஏற்கெனவே வட்டி விகித உயர்வால் அழுத்தத்தில் இருந்த தங்கத்திற்கு ஒரு ஆதரவை அளிப்பதாகவும் கருதப்படுகிறது. வார்ஷ், விலை ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் மத்திய வங்கியின் 2% பணவீக்க இலக்கை அடைவதில் உள்ள உறுதியையும் வலியுறுத்தினார், இது எதிர்கால வட்டி விகித உயர்வுகள் குறித்த சந்தையின் கவலைகளைத் தணிக்க உதவியது.
ஏன் தங்கம் விலை நகர்கிறது?
தங்கம் என்பது வட்டி அல்லது டிவிடெண்ட் போன்ற வருமானம் ஈட்டாத ஒரு சொத்தாகக் கருதப்படுகிறது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் போன்ற மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும்போது, கருவூலப் பத்திரங்கள் மற்றும் அமெரிக்க டாலர் போன்ற சொத்துக்கள் அதிக வருமானம் அளிப்பதால் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும். முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் தங்கத்திலிருந்து இந்த அதிக வருமானம் தரும் சொத்துக்களுக்கு பணத்தை மாற்றுவார்கள். இதற்கு மாறாக, வட்டி விகிதங்களின் எதிர்காலம் ஸ்திரமடையும் போது அல்லது நிறுத்தம் குறித்த அறிகுறிகள் தென்படும் போது, தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிட சொத்தாக மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாறுகிறது. ஃபெட் தலைவரின் சமீபத்திய கருத்துக்கள், அமெரிக்க டாலரின் வலிமையுடன் கூட, தங்கத்தின் மீதான விரைவான வட்டி விகித உயர்வு பற்றிய பயத்தைக் குறைத்து, அதன் விலையை மீட்டெடுக்க உதவியது.
அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகளின் பார்வை
வட்டி விகித நிறுத்தம் குறித்த எதிர்பார்ப்பு தங்கத்திற்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரப் படம் கலவையாகவே உள்ளது. ஜூன் மாதத்திற்கான அமெரிக்க உற்பத்தித் தரவுகள் தொடர்ந்து விரிவாக்கத்தைக் காட்டினாலும், வளர்ச்சியின் வேகம் குறையத் தொடங்கியுள்ளது. அதே நேரத்தில், தொழிலாளர் சந்தை வலுவாக உள்ளது, தனியார் துறை ஒரு வருடத்திற்கும் மேலாக வலுவான மூன்று மாத கால வேலைவாய்ப்பு எண்ணிக்கையை பதிவு செய்துள்ளது. இந்த கலவையான தரவுகள் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகின்றன, ஏனெனில் ஃபெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தும் தேவையையும், பொருளாதாரத்தை மெதுவாக்கும் அபாயத்தையும் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும். அமெரிக்க டாலரின் வலிமையும், கருவூல வருவாயின் மீட்சியும் சவால்களாக உள்ளன, அதாவது தங்கத்தின் ஆதாயங்கள் இந்த பாரம்பரிய பாதுகாப்பு சொத்துக்களிடமிருந்து போட்டியைச் சந்திக்க நேரிடும்.
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் மீதான தாக்கம்
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் MCX பரிவர்த்தனை மூலம் உலகளாவிய தங்க விலை நகர்வுகளின் தாக்கத்தை உணர்கிறார்கள். இந்தியா தனது தங்க இறக்குமதியில் கணிசமான பகுதியைச் சார்ந்து இருப்பதால், உள்நாட்டு விலை சர்வதேச ஸ்பாட் விலை மற்றும் USD-INR மாற்று விகிதம் ஆகிய இரண்டாலும் பாதிக்கப்படுகிறது. உலக தங்க விலைகள் உயரும்போது, அது இந்தியாவில் உள்ள இயல் தங்கத்திற்கும், சாவரின் தங்கப் பத்திரங்கள் (SGBs) மற்றும் தங்க ETFகள் போன்ற தங்கம் சார்ந்த முதலீட்டுப் பொருட்களுக்கும் அதிக விலைக்கு வழிவகுக்கும். இருப்பினும், அமெரிக்க டாலர் ரூபாய்க்கு எதிராக வலுவாக இருந்தால், இந்தியாவில் விலை உயர்வு நாணய ஏற்ற இறக்கங்களைப் பொறுத்து மட்டுப்படுத்தப்படலாம் அல்லது அதிகரிக்கப்படலாம்.
அடுத்து என்ன கவனிக்க வேண்டும்?
சந்தைக்கு மிகவும் முக்கியமான புதுப்பிப்பு வரவிருக்கும் அமெரிக்க சம்பளத் தரவுகளாக இருக்கும். இந்த அறிக்கை தொழிலாளர் சந்தையின் ஆரோக்கியம் மற்றும் தற்போதைய வேலைவாய்ப்புப் போக்கு நீடிக்க முடியுமா என்பது குறித்த தெளிவான ஆதாரங்களை வழங்கும். தரவுகள் தொடர்ந்து வலிமையைக் காட்டினால், அது ஃபெடரல் ரிசர்வை அதன் வட்டி விகித நிலைப்பாட்டை மறுபரிசீலனை செய்ய கட்டாயப்படுத்தலாம். தலைவர் வார்ஷ் சுட்டிக்காட்டிய வட்டி விகித நிறுத்தம் ஒரு தற்காலிக மாற்றமா அல்லது நீண்ட கால உத்தியா என்பதைக் கண்டறிய முதலீட்டாளர்கள் ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளிடமிருந்து மேலதிக கருத்துக்களையும் எதிர்பார்ப்பார்கள்.