Whalesbook
கடந்த வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
செவ்வாய்க்கிழமை, பிப்ரவரி 3 அன்று, தங்கம் விலை கணிசமாக மீண்டது. இதற்கு முந்தைய நாட்களில் ஏற்பட்ட பெரிய இழப்புகளில் இருந்து ஓரளவுக்கு மீண்டு வந்துள்ளது. சில நாட்களுக்கு முன்பு, அமெரிக்காவில் பெடரல் ரிசர்வ் தலைவராக கெவின் வார்ஷ் நியமிக்கப்பட்டது, கடுமையான பணவியல் கொள்கைக்கான சமிக்ஞைகளை அளித்தது. இதன் காரணமாக, வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளில் மாற்றம் ஏற்பட்டு, வருமானம் தராத சொத்துக்களான தங்கத்தின் மீது ஒரு அழுத்தம் ஏற்பட்டது. ஜனவரி மாதம் $5,608.35 என்ற உச்சத்தைத் தொட்ட தங்கம், பிப்ரவரி 2 அன்று கிட்டத்தட்ட 40 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு ஒரே நாளில் **5%**க்கும் மேல் சரிந்தது. பிப்ரவரி 3 அன்று, அவுன்ஸ் $4,781 டாலரில் வர்த்தகமானது, இது முந்தைய நாளை விட 2.60% அதிகம். இந்த உடனடி வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு, முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த விலையில் வாங்கத் தொடங்கினர்.
SAMCOவின் ஆழமான பார்வை: சீரமைப்புதான் முக்கியமா?
SAMCO Securities ஆய்வாளர்கள், இன்றைய ஏற்றத்தை ஒரு தற்காலிக சீரமைப்பு என்றுதான் பார்க்கிறார்கள். SAMCOவின் சந்தை ஆய்வுகள் மற்றும் ஆராய்ச்சிப் பிரிவின் தலைவர் அபூர்வா ஷெத் கூறுகையில், சமீபத்திய விலை வீழ்ச்சிக்கு காரணம் முதலீட்டாளர்களின் நிலைப்பாடுகள் மற்றும் லாபம் எடுத்தல் (profit-taking) தான் என்றும், தங்கத்தின் அடிப்படை காரணங்களில் எந்தப் பாதிப்பும் இல்லை என்றும் தெரிவித்துள்ளார். தங்கத்தின் நீண்ட கால விலை அமைப்பு, அதாவது உயர்ந்த உச்சங்கள் மற்றும் உயர்ந்த தாழ்வுகள் (higher highs and higher lows) தொடர்ந்து வலுவாக இருப்பதாக SAMCO மதிப்பிடுகிறது. சந்தையில் ஊக அடிப்படையிலான அதீத போக்கு (speculative excess) அதிகமாக இருந்ததால், அதிக லீவரேஜ் பொசிஷன்கள் கலைக்கப்பட்டன. இந்த திடீர் விற்பனைக்குப் பிறகு, தங்கம் இப்போது ஒரு ஸ்திரமான நிலையை எட்டியுள்ளது.
நீண்ட கால ஆதரவு சக்திகள் என்ன?
மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து தங்கத்தை அதிக அளவில் வாங்கி வருவது, தங்கத்தின் நீண்ட கால மதிப்பை உறுதி செய்கிறது. 2025 ஆம் ஆண்டில் மட்டும் 863 டன் தங்கம் கொள்முதல் செய்யப்பட்டுள்ளது. இது ஒரு வலுவான தேவை அடித்தளத்தை உருவாக்குகிறது. மேலும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (geopolitical risks), பணவீக்கம் மற்றும் நாணய மதிப்பிழப்பு குறித்த கவலைகள் ஆகியவை தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாக (safe-haven asset) பார்க்கத் தூண்டுகின்றன. 2025 இல் உலக தங்கச் சந்தையின் மதிப்பு சுமார் $308.32 பில்லியன் ஆகவும், மொத்த சந்தை மூலதனம் சுமார் $33.688 டிரில்லியன் ஆகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
எதிர்காலக் கணிப்பு: அடுத்தகட்ட நகர்வு என்ன?
SAMCO Securities, வரும் மாதங்களில் தங்கம் விலை ஒரு காலப்போக்கில் சீரமைப்பு (time-wise consolidation) நிலைக்குச் செல்லும் என்று எதிர்பார்க்கிறது. அதாவது, பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் இல்லாமல், பக்கவாட்டு வர்த்தகத்தில் (sideways trading) இருக்கும். இது சந்தை உணர்வுகளை சமநிலைப்படுத்த உதவும். சில ஆய்வாளர்கள் 2026 இன் பிற்பகுதியில் தங்கத்தின் விலை $5,000-$5,200 டாலரை எட்டலாம் என்றும், நீண்ட காலத்திற்கு $6,000 டாலரைத் தொடலாம் என்றும் கணித்துள்ளனர். இந்த சீரமைப்பு காலம், தங்கத்தின் எதிர்கால விலை உயர்விற்கு ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை அமைக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், நீண்ட கால அடிப்படை காரணிகள் வலுவாக இருப்பதால், தங்கத்தின் ஒட்டுமொத்த போக்கு நேர்மறையாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.