தங்கம் விலை நிலவரம்: கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு சந்தையில் தாக்கம்!

என்ன நடந்தது?

ஜூன் 9 அன்று, தங்கத்தின் சர்வதேச ஸ்பாட் விலை 0.01% உயர்ந்து $4,363.70 அவுன்ஸாக வர்த்தகமானது. அதேசமயம், வெள்ளியின் விலை 1.15% சரிந்து $67.79 அவுன்ஸாக வர்த்தகமானது.

இந்திய உள்நாட்டு சந்தையைப் பொறுத்தவரை, மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) ஆகஸ்ட் மாத தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தம் 10 கிராமுக்கு ₹1,54,830 ஆக வர்த்தகத்தின் முடிவில் சற்று உயர்ந்தது. இதேபோல், ஜூலை மாத வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தம் 0.05% உயர்ந்து கிலோவுக்கு ₹2,46,500 ஆக வர்த்தகம் நிறைவடைந்தது.

முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?

வழக்கமாக, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிக்கும் போது, தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிட சொத்தாக (Safe Haven Asset) செயல்படும். ஆனால், தற்போதைய நிலைமை சற்று சிக்கலாக உள்ளது. மேற்கு ஆசியாவில் அதிகரித்து வரும் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலையை உயர்த்தியுள்ளன. இது பொருளாதாரத்திற்கு புதிய சவால்களைக் கொண்டு வந்துள்ளது.

கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்புகளும் உருவாகின்றன. இதனால், வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே நீடிக்கக்கூடும் என்ற கருத்து வலுப்பெறுகிறது. அதிக வட்டி விகிதங்கள் பெரும்பாலும் அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்துகின்றன. இதனால், டாலரில் விலை நிர்ணயிக்கப்படும் தங்கம், சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு விலை குறைவாகத் தெரிகிறது. இந்த முரண்பாடு, தங்கத்தின் பாரம்பரிய பாதுகாப்பான புகலிட ஈர்ப்பு, டாலரின் வலிமை மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளால் சோதிக்கப்படுகிறது.

சந்தை இதை எப்படிப் பார்க்கிறது?

சந்தை வல்லுநர்கள் தற்போது மூன்று முக்கிய காரணிகளுக்கு இடையேயான தொடர்பில் கவனம் செலுத்தி வருகின்றனர்: மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் சூழல், கச்சா எண்ணெய் விலையின் நகர்வு மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் வலிமை. சந்தை ஆய்வுகளின்படி, உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் பணவீக்கத் தாக்கம், தற்போது தங்கத்தை விட அமெரிக்க டாலருக்கு அதிக ஆதரவை அளிக்கிறது. இந்த நிலைமை, உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை தொடர்ந்தாலும், தங்கம் விலைகளை அழுத்தத்திலேயே வைத்துள்ளது.

அடுத்து முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?

அடுத்த சில வர்த்தக அமர்வுகளில் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் திசையைத் தீர்மானிக்கக்கூடிய பல முக்கிய குறிகாட்டிகளை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்கலாம். முதலாவதாக, மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றங்களின் தீவிரம் மற்றும் கால அளவு, எண்ணெய் விலைகளுக்கான முக்கிய காரணியாக இருக்கும். இதில் ஏதேனும் பெரிய மாற்றங்கள் ஏற்பட்டால், அவை கமாடிட்டி சந்தை உணர்வுகளைப் பாதிக்கக்கூடும். இரண்டாவதாக, அமெரிக்க டாலர் குறியீட்டின் நகர்வுகள் முக்கியமானதாக இருக்கும், ஏனெனில் வலுவான டாலர் பொதுவாக தங்கத்தின் விலையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். இறுதியாக, உள்நாட்டு ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தையில் காணப்படும் விலை நிலைகளை பகுப்பாய்வு செய்வது, குறுகிய கால ஆதரவு மற்றும் எதிர்ப்பு நிலைகளை புரிந்துகொள்ள உதவும். இவை சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களின் நடத்தை மாற்றங்களைக் குறிக்கலாம்.