தங்கம், வெள்ளி விலை: அமெரிக்க ஃபெட் வட்டி விகித அறிவிப்பால் வாராந்திர ஏற்ற இறக்கம்!

இந்த வாரம் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி சந்தைகள் எச்சரிக்கையுடன் வர்த்தகமாகி வருகின்றன. சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் (US Federal Reserve) அடுத்தகட்ட கொள்கை அறிவிப்புக்காக காத்திருக்கிறார்கள்.

கடந்த வாரம் தங்கம் விலை சுமார் 0.9% உயர்ந்திருந்தாலும், கடந்த ஐந்து வாரங்களாக ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள்ளேயே (consolidation) சுழன்று வருகிறது. இதன் மூலம், வர்த்தகர்கள் ஒரு தெளிவான பொருளாதார திசைகாட்டுதலுக்காக காத்திருக்கிறார்கள் என்பது தெரிகிறது.

பொருளாதாரத் தரவுகளின் தாக்கம்

சமீபத்திய நாட்களில், அமெரிக்காவின் கருவூல வருவாய் (US Treasury yields) குறைந்தது மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் (crude oil prices) சரிந்தது போன்ற காரணிகள் தங்கம், வெள்ளி போன்ற உலோகங்களுக்கு தற்காலிக ஆதரவை அளித்துள்ளன.

மேலும், எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) குறித்த தரவுகள் முதலீட்டாளர் மனநிலையில் ஒரு மாற்றத்தைக் காட்டுகின்றன. வேர்ல்ட் கோல்ட் கவுன்சில் (World Gold Council) அறிக்கையின்படி, ஜூலை 24 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த வாரத்தில் 18.1 டன் தங்கத்திற்கு நிகரான நிகர inflows வந்துள்ளது. இது தொடர்ச்சியான இரண்டு மாதங்களுக்குப் பிறகு, ஜூலை மாதத்தில் நேர்மறையான inflows-ஐ பதிவு செய்த முதல் மாதமாக இருக்கலாம்.

இருப்பினும், இந்த நிறுவன முதலீட்டு ஸ்திரத்தன்மை இருந்தபோதிலும், ஊக வணிகர்கள் (speculators) பெரிய அளவில் நிலைகளை எடுக்க தயங்குகிறார்கள்.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் பங்கு

வரவிருக்கும் ஃபெடரல் ஓப்பன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) கூட்டம் சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் முக்கிய கவனமாக உள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் மாறாமல் இருக்கும் என்பதே பொதுவான எதிர்பார்ப்பாக இருந்தாலும், எதிர்காலத்தில் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கக்கூடும் என்ற சாத்தியக்கூறும் கவனிக்கப்படுகிறது.

ஃபெட் தலைவர் ஜெரோம் பவல் (Fed Chair Jerome Powell) பணவீக்கம் குறித்த மத்திய வங்கியின் பார்வை மற்றும் செப்டம்பருக்கான சாத்தியமான கொள்கைப் பாதை குறித்து வழிகாட்டுவார் என்று முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். தங்கத்திற்கு வட்டி எதுவும் கிடைக்காது என்பதால், அதிக வட்டி விகிதங்கள் அதை அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் போன்ற வட்டி ஈட்டும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவான கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகின்றன. இதற்கு மாறாக, ஃபெட் மிகவும் சமநிலையான தொனியைக் கடைப்பிடித்தால், அது தங்கத்தின் தற்போதைய விலையைத் தக்கவைக்க உதவும்.

முக்கிய குறிகாட்டிகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப நிலைகள்

FOMC அறிவிப்பைத் தாண்டி, வர்த்தகர்கள் அமெரிக்க GDP அறிக்கைகள், கோர் PCE பணவீக்க புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் வேலைவாய்ப்புச் செலவுக் குறியீடு (Employment Cost Index) ஆகியவற்றைக் கூர்ந்து கவனித்து வருகின்றனர்.

இந்த பகுதிகளில் ஏதேனும் எதிர்பாராத தரவுகள் ஏற்பட்டால், அவை அமெரிக்க டாலர் மற்றும் பத்திர விளைச்சல்களில் (bond yields) புதிய ஏற்ற இறக்கங்களைத் தூண்டக்கூடும். இவை இரண்டும் தங்கத்தின் விலையுடன் தலைகீழ் உறவைக் கொண்டுள்ளன.

சந்தை நிலவரத்தைப் பொறுத்தவரை, தங்கம் தொடர்ந்து அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $4,030 என்ற நிலைக்கு அருகில் உள்ளது. இது விற்பனை அழுத்தத்தை ஈடுசெய்ய உதவும் நிலையான உடல்ரீதியான தேவையைக் காட்டுகிறது.

வர்த்தகர்கள் தொழில்நுட்ப குறிகாட்டிகளைக் கண்காணித்தால், ஸ்பாட் தங்கத்திற்கான ஆதரவு நிலைகள் அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $3,960 மற்றும் $3,860 ஆகவும், எதிர்ப்பு நிலைகள் $4,220 மற்றும் $4,300 ஆகவும் அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன.

உள்நாட்டு முன்னணியில், MCX தங்கம் தற்போது ₹1,41,400 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, ஆதரவு நிலைகள் ₹1,38,900 மற்றும் ₹1,36,000 ஆகக் காணப்படுகின்றன.

வெள்ளி விலையும் இதேபோன்ற ஒரு ஒருங்கிணைப்பு கட்டத்தை அனுபவித்து வருகிறது, அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $55 முதல் $62 வரை குறுகிய வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. அமெரிக்க டாலரின் வலிமையால் இது பாதிக்கப்படக்கூடியதாக இருந்தாலும், வெள்ளி ஒரு கட்டமைப்பு விநியோகப் பற்றாக்குறையால் (structural supply deficit) தொடர்ந்து ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது நீண்ட காலத்திற்கு உலோகத்திற்கு ஒரு இடையகத்தை வழங்குகிறது. விலைகளில் அடுத்த பெரிய இயக்கம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் நீண்ட காலத்திற்கு அதிக வட்டி விகித சூழலை வலுப்படுத்துகிறதா அல்லது எதிர்கால கொள்கைக்கு மிகவும் நெகிழ்வான அணுகுமுறையை சமிக்ஞை செய்கிறதா என்பதைப் பொறுத்தது.