தங்கம் விலை உயர்வு: அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு சரிவு, புவிசார் அரசியல் பதற்றம் எதிரொலி!

அமெரிக்காவின் வேலைவாய்ப்பு தரவுகள் எதிர்பார்த்ததை விட குறைவாக வந்ததால், தங்கம் விலை தற்போது உயர்வை கண்டு வருகிறது. இது வட்டி விகித உயர்வு பற்றிய அச்சத்தை குறைத்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதற்றமும், ETF-களில் நிறுவனங்களின் முதலீடும் தங்கத்திற்கு ஆதரவாக அமைந்துள்ளது.

தங்கத்தின் நிலை என்ன?

சர்வதேச சந்தையில் தங்கம் விலை வலுவாக காணப்படுகிறது. அடுத்த சில வாரங்களில் $4,300 என்ற இலக்கை நோக்கி விலை உயரக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். அமெரிக்காவின் பொருளாதார தரவுகள் எதிர்பார்த்ததை விட மந்தமாக இருப்பது, ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவது பற்றிய எதிர்பார்ப்புகளை குறைத்துள்ளது.

குறிப்பாக, ஜூன் மாதத்திற்கான அமெரிக்க வேலைவாய்ப்பு அறிக்கை (US nonfarm payroll report) எதிர்பார்த்த 113,000 வேலைவாய்ப்புகளுக்கு பதிலாக வெறும் 57,000 வேலைவாய்ப்புகள் மட்டுமே உருவாக்கப்பட்டுள்ளதாகக் காட்டுகிறது. இது, இந்த ஆண்டின் இறுதியில் வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை 100% என்பதிலிருந்து 77% ஆகக் குறைத்துள்ளது.

நிறுவனங்களின் ஆதரவு (Institutional Demand)

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் (Institutional Investors) அணுகுமுறையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம். ஜூலை 2 நிலவரப்படி, உலகளாவிய தங்க ETF-களின் (Gold ETFs) கையிருப்பு தொடர்ச்சியாக இரண்டு நாட்கள் உயர்ந்து, மொத்தம் 96.67 மில்லியன் அவுன்ஸாக உள்ளது. இந்த ஆண்டு தொடக்கத்திலிருந்து கையிருப்பு 2.28 மில்லியன் அவுன்ஸ் குறைந்திருந்தாலும், புதிய நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் வருகை குறிப்பிடத்தக்கது. ஹாங்காங் ஓய்வூதிய நிதியம் (Hong Kong’s pension fund) தங்க ETF-களில் தனது முதலீட்டை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளதாக செய்திகள் தெரிவிக்கின்றன.

பொருளாதார மற்றும் புவிசார் அரசியல் காரணிகள்

அமெரிக்க உள்நாட்டு தரவுகளைத் தாண்டி, சந்தை பல வெளிப்புற அழுத்தங்களையும் சமன் செய்கிறது. ஜூன் மாதத்திற்கான ISM Services PMI 54 ஆக இருந்தது, இது எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப உள்ளது. இருப்பினும், விலை குறியீடு (price index) கடந்த நான்கு மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்துள்ளது. பணவீக்கம் (inflation) குறையக்கூடும் என்பதைக் காட்டினாலும், இது 50 என்ற நிலைக்கு மேல் இருப்பதால், சேவைத்துறையில் விலை உயர்வு ஒரு காரணியாகவே உள்ளது.

அதே நேரத்தில், புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை (geopolitical instability) தங்கத்திற்கு ஒரு பாரம்பரிய 'பாதுகாப்பான புகலிடம்' (safe haven) என்ற மதிப்பைத் தொடர்ந்து அளிக்கிறது. தெற்கு லெபனானில் சமீபத்திய வான்வழித் தாக்குதல்கள் மற்றும் இஸ்லாமாபாத்தில் அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான வரவிருக்கும் தொழில்நுட்ப விவாதங்கள் உலக சந்தைகளை உஷார் நிலையில் வைத்திருக்கின்றன. இது பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களை தங்கத்தின் பக்கம் ஈர்க்கிறது.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

முதலீட்டாளர்கள் தொழில்நுட்ப எதிர்ப்பு நிலைகளை (technical resistance levels) கவனிக்க வேண்டும். உடனடித் தடை $4,200 ஆக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய தரவுகளால் ஏற்றத்திற்கான போக்கு (bullish bias) ஆதரிக்கப்பட்டாலும், முக்கிய மத்திய வங்கிகளின் (major central banks) வழிகாட்டுதல்களுக்கு சந்தை உணர்திறன் கொண்டது. ஏதேனும் திடீர் 'ஹாக்விஷ்' (hawkish) சமிக்ஞைகள் - அதாவது, மிகவும் கடுமையான வட்டி விகிதக் கொள்கைகள் - தங்கத்தின் உயர்வை கட்டுப்படுத்தக்கூடும். மாறாக, அமெரிக்க பொருளாதார குறிகாட்டிகள் தொடர்ந்து குளிர்ச்சியடைவதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டினால், அது விலை $4,300 நிலையை சோதிக்க தேவையான வேகத்தை அளிக்கக்கூடும். வர்த்தகர்கள் ETF ஓட்டங்கள் மற்றும் வரவிருக்கும் உலகளாவிய பொருளாதார மன்றங்களில் மத்திய வங்கி கருத்துக்களில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் பற்றிய புதுப்பிப்புகளையும் கண்காணிப்பார்கள்.