Whalesbook
பாதுகாப்பான புகலிடம் தங்கம் - ஆனால் இந்தியாவில் மட்டும் தலைகீழ்?
பொதுவாக, உலகளவில் ஏதேனும் பதற்றமான சூழல் நிலவினால், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான புகலிடமாக தங்கத்தை நோக்கி செல்வார்கள். இதன் காரணமாக அதன் விலை உயரும். ஆனால், இன்று (மார்ச் 2, 2026) இந்தியாவின் பெரும்பாலான தங்க சந்தைகளில் இந்த வழக்கமான நிலை மாறிக் காணப்பட்டது. ஒருபுறம், மத்திய கிழக்கு நாடுகளான ஈரான், இஸ்ரேல், அமெரிக்கா இடையேயான மோதலால் COMEX சந்தையில் தங்கத்தின் ஃபியூச்சர்ஸ் விலை $5,400 அவுன்ஸ் என்ற அளவில் உயர்ந்துகொண்டிருந்தாலும், டெல்லி, மும்பை, கொல்கத்தா போன்ற நகரங்களில் தங்கத்தின் சில்லறை விலையில் கணிசமான சரிவு காணப்பட்டது. உதாரணமாக, டெல்லியில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை 10 கிராமுக்கு ₹2,570 குறைந்து, ₹1,70,660 என்ற நிலைக்குச் சென்றது.
பெங்களூரு தனித்து நிற்பது ஏன்? வெள்ளி விலை உயர்வு!
இந்த பொதுவான இறங்குமுகப் போக்கிற்கு மத்தியில், பெங்களூரு மட்டும் விதிவிலக்காக இருந்தது. அங்கு 24 காரட் தங்கத்தின் விலை ₹1,800 உயர்ந்து, ₹1,70,510 என்ற நிலையை எட்டியது. இது நாட்டின் மற்ற பகுதிகள் காட்டிய போக்கிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்டது. அதே சமயம், தங்கத்தைப் போலவே பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படும் வெள்ளி, இந்திய சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்தைக் கண்டது. வெள்ளி விலை சுமார் 2.5% முதல் 2.6% வரை உயர்ந்தது. பொதுவாக, இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 91.55 என்ற அளவில் சற்று சரிந்தால், அது தங்க இறக்குமதி செலவை அதிகரித்து அதன் விலையை உயர்த்தும். ஆனால், இந்த முறை அந்த காரணியும் பெரும்பாலான பகுதிகளில் விலை வீழ்ச்சியைத் தடுக்க முடியவில்லை.
உள்நாட்டு காரணிகளே முக்கியமா?
இந்த அசாதாரண விலை வீழ்ச்சிக்கு பல உள்நாட்டு காரணிகள் காரணமாக இருக்கலாம் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர். உலக சந்தையில் தங்கத்தின் தேவை பாதுகாப்பு உணர்வால் அதிகரித்தாலும், இந்தியாவின் தற்போதைய நிலவரம் வேறுபடுகிறது. அதிக விலை காரணமாக, நகைகளுக்கான தேவை (Jewelry Volumes) சற்றுக் குறைந்திருப்பதாகத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. நுகர்வோர், விலை அதிகம் என்பதால், சிறிய அளவிலான வாங்குதல்களில் ஈடுபடுகின்றனர் அல்லது பழைய நகைகளை கொடுத்து புதியவை வாங்குகின்றனர். இதனால், தங்கத்தின் விலை அதிகரிப்பு, வெகுதூரத்தில் நடக்கும் உலகப் பிரச்சனைகளை விட, அன்றாட மக்களின் வாங்கும் திறன் (Affordability) போன்ற உள்நாட்டு பொருளாதார அழுத்தங்களை இன்று அதிகமாகப் பிரதிபலிப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. அதேபோல், ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கூட தற்போது தங்கத்தின் இருப்பை அதிகரிப்பதில் சற்று யோசனையுடன் செயல்படுவதாகத் தெரிகிறது.
எதிர்கால நோக்கு - நீண்ட கால முதலீடாக இருக்குமா?
இந்திய தங்க சந்தையின் தற்போதைய இந்த போக்கு, உள்நாட்டு பொருளாதாரத்தில் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள் (Domestic Economic Headwinds) உலகப் பிரச்சனைகளை விட தற்காலிகமாக அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது. வெள்ளி விலை உயர்ந்ததும், தங்கம் விலை குறைந்ததும், முதலீட்டாளர்கள் இப்போது தங்கத்தின் மதிப்பு மற்றும் தேவையை மிகவும் உன்னிப்பாகக் கவனிப்பதாகக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், நீண்ட கால நோக்கில், Motilal Oswal Financial Services போன்ற நிறுவனங்கள், அடுத்த 12 மாதங்களில் தங்கம் விலை $6,000 அவுன்ஸ் (சுமார் ₹1.85 லட்சம் ஒரு 10 கிராமுக்கு) என்ற உச்சத்தைத் தொடக்கூடும் என்றும், உலக நாணய சந்தையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் (De-dollarization) மற்றும் நிதி நெருக்கடிகள் (Fiscal Stress) இதற்கு வழிவகுக்கும் என்றும் கணித்துள்ளன. ஆகையால், குறுகிய காலத்தில் சில ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், நீண்ட காலத்திற்கு தங்கம் ஒரு சிறந்த முதலீடாகவே கருதப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.