தங்கம் விலை: அமெரிக்க பணவீக்கத்தால் நிச்சயமற்ற தன்மை!

அமெரிக்காவின் பணவீக்கம் குறையாததால், தங்கத்தின் விலை சற்று அழுத்தத்தில் உள்ளது. வட்டி விகிதக் குறைப்பு பற்றிய எதிர்பார்ப்புகள் குறைந்துள்ளன. இருப்பினும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் டாலரின் பலவீனம் சிறிதளவு ஆதரவை அளித்தாலும், அடுத்த கட்ட நகர்வை தீர்மானிக்க முதலீட்டாளர்கள் ஃபெடரல் ரிசர்வ் கூட்டத்தின் குறிப்புகளை எதிர்பார்க்கின்றனர்.

அமெரிக்காவில் தொடர்ந்து நிலவும் பணவீக்கம், அந்நாட்டு மத்திய வங்கியின் (Federal Reserve) வட்டி விகிதக் குறைப்பு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளைக் குறைத்துள்ளது. இதனால், தங்கத்தின் விலையில் ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மை நிலவுகிறது. சமீபத்திய சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் டாலரின் பலவீனம் ஆகியவை தற்காலிக ஆதரவை அளித்துள்ளன.

தங்க விலையை பாதிக்கும் காரணிகள்

தற்போதைய முக்கியப் பிரச்சனை என்னவென்றால், அமெரிக்காவின் பணவீக்க விகிதம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் நிர்ணயித்துள்ள 2% இலக்கை விட அதிகமாகவே உள்ளது. இது வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதற்கு மத்திய வங்கிக்கு தடையாக உள்ளது. பொதுவாக, வட்டி விகிதங்கள் குறையும்போது, வட்டி எதுவும் தராத தங்கம் அதிக கவர்ச்சிகரமானதாக மாறும்.

முதலீட்டாளர்கள் தற்போது வட்டி விகிதங்களின் எதிர்காலப் பாதை குறித்த சமிக்ஞைகளை எதிர்பார்த்துக் கொண்டிருக்கிறார்கள். ஃபெடரல் ரிசர்வின் ஜூன் மாத கூட்டக் குறிப்புகள் (minutes) வெளியாகவிருப்பது முக்கியமாகக் கவனிக்கப்படுகிறது. இது மத்திய வங்கி அதிகாரிகள் தற்போதைய பொருளாதார நிலை குறித்து என்ன நினைக்கிறார்கள் என்பதைப் பற்றிய துப்புகளை வழங்கக்கூடும்.

மேலும், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் (geopolitical tensions) தங்கத்திற்கான பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவையை அதிகரிக்கின்றன. அதே சமயம், தொழில்நுட்பம் மற்றும் எரிசக்தி சார்ந்த உள்கட்டமைப்பு செலவுகள், விநியோகச் சங்கிலி சிக்கல்கள் (supply chain constraints) ஆகியவை பணவீக்கச் சூழலைச் சிக்கலாக்கி, தங்கத்தின் விலையில் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கின்றன.

வர்த்தக நிலவரம் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஆதரவு

தற்போதைய சந்தையில், வாங்குபவர்களுக்கும் விற்பவர்களுக்கும் இடையே ஒருவித முடிவெடுக்க முடியாத நிலை காணப்படுகிறது. தினசரி நிலவரங்களில், தங்கம் தொடர்ந்து வலுவான ஏற்றத்தைக் காட்டத் தவறியுள்ளது. சந்தை ஆய்வாளர்களின் கூற்றுப்படி, வர்த்தகர்கள் சில முக்கிய தொழில்நுட்ப அளவுகளை (technical levels) உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர். 1,44,650 என்ற விலை ஒரு முக்கியமான ஆதரவு மண்டலமாக (support zone) பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நிலைக்கு மேல் தங்கம் நீடித்தால், அது குறுகிய காலத்திற்கு ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாகக் கருதப்படும். மாறாக, இந்த ஆதரவை தக்கவைக்கத் தவறினால், 1,38,500 என்ற நிலையை நோக்கி மேலும் சரிவு ஏற்படலாம்.

மறுபுறம், 1,47,500 முதல் 1,48,000 என்ற வரம்பிற்குள் மீண்டும் விலை உயர்ந்தால் மட்டுமே, 1,51,800 என்ற நிலைகளில் உள்ள வலுவான எதிர்ப்பு நிலைகளை (resistance levels) எதிர்கொள்ள முடியும்.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை

அமெரிக்க சுதந்திர தின விடுமுறைக்குப் பிறகு, சந்தையில் ஏற்படும் பணப்புழக்க மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப முதலீட்டாளர்கள் அடுத்த சில நாட்களை முக்கியமாகக் கவனிக்க வேண்டும். தொழில்நுட்ப வரைபடங்களுக்கு அப்பால், அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (U.S. dollar index) மற்றும் கருவூலப் பத்திர விளைச்சல் (Treasury bond yields) ஆகியவற்றின் நகர்வுகள் மிக முக்கியமான காரணிகளாக இருக்கும். தங்கம் டாலரில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படுவதால், வலுவான டாலர் சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு தங்கத்தை அதிக விலை கொண்டதாக மாற்றும், இது தேவையை குளிர்விக்கக்கூடும். மேலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் ஏதேனும் உத்தியோகபூர்வ கருத்துக்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும், ஏனெனில் அவை எதிர்காலக் கொள்கை தளர்வு குறித்த சந்தை உணர்வை உடனடியாக மாற்றக்கூடும்.