Whalesbook
தங்க விலையில் இன்று என்ன ஸ்பெஷல்?
இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை, சர்வதேச சந்தையின் மாற்றங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு காரணிகளால் தொடர்ந்து ஏற்ற இறக்கத்துடன் காணப்படுகிறது. அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Fed) வட்டி விகிதங்கள் குறித்து அளிக்கும் சமிக்ஞைகள் ஒருபுறம் தங்கத்திற்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், மறுபுறம் உலகளாவிய தேவை குறைந்து வருவது மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிவது போன்ற காரணிகள் தங்கத்தின் விலையை கட்டுப்படுத்துகின்றன.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் அறிவிப்புகள் Vs உலகளாவிய சந்தை!
ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகள் வட்டி விகிதங்கள் குறித்து மாறுபட்ட கருத்துக்களை வெளியிட்டு வருகின்றனர். சில அதிகாரிகள் வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அப்படியே வைத்திருக்க விரும்புவதாகக் கூறுகின்றனர். இது தங்கத்திற்கு சாதகமான விஷயம். ஆனால், பணவீக்கம் கட்டுக்குள் வந்தால் வட்டி விகிதங்கள் குறைக்கப்படலாம் என்றும் சிலர் கருத்து தெரிவித்துள்ளனர். பொதுவாக, ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்பு சுழற்சி தொடங்கும் போது, தங்கம் விலை உயரும் என்பது வரலாறு. கடந்த காலங்களில் ஏழு முறை இதுபோன்று நடந்தபோது, தங்கம் விலை சராசரியாக 11% வரை உயர்ந்திருக்கிறது. 12 மாதங்களுக்குப் பிறகு இதன் தாக்கம் அதிகமாக இருக்கும்.
இருப்பினும், தற்போதைய சந்தை நிலவரம் சற்று வித்தியாசமாக உள்ளது. சீனா மற்றும் பிற நாடுகளில் நடைபெறும் சீனப் புத்தாண்டு விடுமுறைகள் காரணமாக, உலகளாவிய வர்த்தகத்தில் பணப்புழக்கம் (Liquidity) குறைந்துள்ளது. இதனால் தங்கத்தின் தேவை சற்றுக் குறைந்துள்ளது. மேலும், ரஷ்யா-உக்ரைன் இடையே சமாதானப் பேச்சுவார்த்தைகள் போன்ற புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்துள்ளதும், தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாக (Safe-haven asset) பார்ப்பவர்களின் எண்ணிக்கையைக் குறைத்துள்ளது.
இந்தியாவின் பிரீமியம் விலைக்கு என்ன காரணம்?
இந்தியாவில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை, துபாயில் உள்ள விலையை விட சுமார் 5.04% அதிகமாக உள்ளது. இதற்குக் காரணம், இந்தியாவில் விதிக்கப்படும் இறக்குமதி வரிகள் (Import Duties), ஜிஎஸ்டி (GST) மற்றும் நகைகள் செய்வதற்கான கட்டணங்கள் (Making Charges) ஆகும். இந்தியாவில் அடிப்படை சுங்க வரி (Basic Customs Duty) 5% ஆகவும், அதனுடன் 1% செஸ் வரியும் சேர்த்து மொத்தம் 6% வரி விதிக்கப்படுகிறது.
சர்வதேச சந்தையில் தங்கத்தின் அடிப்படை விலை சுமார் $50 (ஒரு 10 கிராமுக்கு) குறைந்திருந்தாலும், இறக்குமதி வரி மற்றும் இதர கட்டணங்களால் இந்தியாவில் விலை அதிகமாகவே உள்ளது.
எதிர்காலக் கணிப்புகள் என்ன சொல்கின்றன?
JP Morgan, Goldman Sachs மற்றும் UBS போன்ற பெரிய நிதி நிறுவனங்கள், 2026 ஆம் ஆண்டு தங்கத்தின் விலை மேலும் உயரும் என கணித்துள்ளன. மத்திய வங்கிகளின் (Central Banks) தங்க கொள்முதல் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை போன்ற காரணங்களால் விலை உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. JP Morgan Q4 இல் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தின் விலை $5,055 ஆகவும், Goldman Sachs ஆண்டின் இறுதியில் $5,400 ஆகவும், UBS $7,200 ஆகவும் உயரும் என கணித்துள்ளது.
உலகளவில், 2025 இல் முதலீட்டாளர்களின் தேவை, குறிப்பாக ETF முதலீடுகள் அதிகரித்துள்ளன. ஆனால், தங்கத்தின் அதிக விலை காரணமாக நகைகளுக்கான தேவை குறைந்துள்ளது.
இந்திய முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்யலாம்?
இந்தியாவில் உள்ள முதலீட்டாளர்கள், Nippon India ETF Gold BeES, HDFC Gold ETF, SBI Gold ETF போன்ற தங்க ETFகள் மூலம் முதலீடு செய்யலாம். இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக பலவீனமடையும் போது, இந்திய தங்கத்தின் விலை INR-ல் உயரும். 2026 ஆம் ஆண்டு ரூபாயின் மதிப்பு மேலும் குறையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுவதால், இது தங்க விலையை மேலும் உயர்த்தும்.
கவனிக்க வேண்டிய விஷயங்கள்
- வட்டி விகித உயர்வு: ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக உயர்த்தினால், தங்கத்தின் கவர்ச்சி குறையும்.
- புவிசார் அரசியல் அமைதி: சர்வதேச அளவில் அமைதி திரும்பினால், தங்கத்தின் 'Safe-haven' மதிப்பு குறையும்.
- இந்தியாவில் அதிக விலை: துபாயுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை அதிகமாக இருப்பது, இறக்குமதி மற்றும் நாணய மாற்று விகிதங்களில் (Currency fluctuations) ரிஸ்க் உள்ளது.
- வரலாற்று போக்கு: வட்டி விகிதக் குறைப்புக்கு முந்தைய ஆண்டில் தங்க விலை குறையவும், குறைப்புக்குப் பிறகு கணிக்க முடியாத அளவு மாறவும் வாய்ப்புள்ளது.
முடிவுரை
தற்போதைய நிலவரப்படி, தங்கத்தின் விலை ஓரளவு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வரம்பிற்குள் (Range-bound) வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஃபெடரல் ரிசர்வ் கூட்டக் குறிப்புகள் மற்றும் முக்கிய அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகள் தங்கத்தின் எதிர்கால நகர்வுகளைத் தீர்மானிக்கும். நீண்ட கால நோக்கில், மத்திய வங்கிகள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் தொடர்ச்சியான தேவை, தங்க விலையை ஆதரிக்கும்.