தங்கம் விலை உயர்வு: வரலாறு காணாத உச்சத்தை நெருங்கிய தங்கம்! அமெரிக்க டேட்டா, மத்திய வங்கிகளின் வலுவான ஆதரவு!

தங்கத்தின் விலைப் போக்கை தீர்மானிக்கும் காரணிகள்!

பிப்ரவரி 12, 2026 அன்று, இந்தியாவில் தங்கத்தின் விலை அதன் சாதனை அளவுகளுக்கு மிக அருகில் நிலைத்து வர்த்தகமானது. இந்தப் போக்கு, உலகப் பொருளாதாரத்தின் முக்கிய நிகழ்வுகள், மத்திய வங்கிகளின் திட்டங்கள் மற்றும் சர்வதேச பதற்றங்கள் ஆகியவற்றின் ஒரு கலவையாகும். இன்றைய வர்த்தகத்தில், அமெரிக்காவில் ஜனவரி மாதத்திற்கான வேலைவாய்ப்பு குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை விட வலுவான டேட்டா வெளியானது. இது, அமெரிக்க மத்திய வங்கியான Fed விரைவில் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பைக் குறைத்துள்ளது. பொதுவாக, டாலரின் மதிப்பு வலுப்பெற்றால், தங்கம் போன்ற விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் விலை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகும். இந்த டேட்டா, தங்கத்தின் விலையில் ஒரு தற்காலிக அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது.

மத்திய வங்கிகளும், சர்வதேச பதற்றங்களும் தங்கத்திற்கு ஆதரவு!

இருப்பினும், குறுகிய கால விலை அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும், தங்கத்தின் விலை உயர்விற்கு வலுவான காரணங்கள் உள்ளன. உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள், தங்கள் அந்நிய செலாவணி இருப்பில் தங்கத்தின் பங்கை தொடர்ந்து அதிகரித்து வருகின்றன. நீண்ட கால முதலீட்டு உத்தியாக, கரன்சிகளின் மதிப்பில் உள்ள நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறைக்க இது உதவுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டில், மத்திய வங்கிகள் சுமார் 800 டன் தங்கம் வாங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது தங்கத்தின் மொத்த ஆண்டு சுரங்க உற்பத்தியில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாகும், இது தங்கத்தின் விலைக்கு ஒரு நிலையான தேவையை உறுதி செய்கிறது.

மேலும், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், தங்கத்தின் பாதுகாப்பான முதலீட்டு மதிப்பை (safe-haven asset) மேலும் அதிகரிக்கின்றன. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல், சாத்தியமான மோதல்கள் மற்றும் பொருளாதார ஸ்திரமின்மைக்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பாக தங்கத்தை வாங்கத் தூண்டுகிறது.

இந்திய பிரீமியம் மற்றும் வெள்ளி விலை நிலவரம்

இந்திய நுகர்வோரைப் பொறுத்தவரை, துபாய் போன்ற சர்வதேச சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, தங்கத்தின் விலையில் கணிசமான பிரீமியம் (premium) தொடர்ந்து நீடிக்கிறது. பிப்ரவரி 12, 2026 அன்று, இந்தியாவில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை துபாயை விட சுமார் 5.7% முதல் 5.8% வரை அதிகமாக இருந்தது. இது உள்ளூர் வரிகள் மற்றும் கட்டணங்களுக்கு முன்பே உள்ள வேறுபாடு. இறக்குமதி வரிகள் மற்றும் உள்நாட்டு சந்தை இயக்கவியல் இந்த பிரீமியத்தை பாதிக்கின்றன.

இதற்கு மாறாக, வெள்ளி விலையில் அதிக ஏற்ற இறக்கம் காணப்பட்டது. டாலரின் வலு மற்றும் Fed வட்டி குறைப்பு எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் காரணமாக, வெள்ளி விலை சுமார் 1.7% முதல் 3.2% வரை சரிந்தது. தொழில்துறை தேவைகளால் வெள்ளி பயனடைந்தாலும், அதன் குறைந்த சந்தை அளவு மற்றும் பணப்புழக்கம் காரணமாக தங்கத்தை விட அதன் விலையில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்படுகின்றன.

எதிர்கால சவால்களும், நேர்மறையான பார்வையும்

தற்போதைய நிலைமை நேர்மறையாக இருந்தாலும், சில சவால்களும் உள்ளன. பணவீக்கம் குறையாமல் இருந்தால், அமெரிக்க மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாக வைத்திருக்கும் பட்சத்தில், வருமானம் தராத தங்கத்தின் கவர்ச்சி குறையலாம். மாறாக, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைந்தால், தங்கத்தின் பாதுகாப்பான முதலீட்டு மதிப்பு குறையக்கூடும். மேலும், Fed தலைவரின் பதவிக்காலம் மே 2026 இல் முடிவடையும் நிலையில், கொள்கை மாற்றங்கள் தங்கத்தின் போக்கைப் பாதிக்கலாம்.

எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, ஆய்வாளர்கள் தங்கத்தின் விலையில் நேர்மறையான நீண்ட கால பார்வையை வைத்துள்ளனர். 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில், சர்வதேச தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்ஸ் $6,100 முதல் $6,700 வரை எட்டக்கூடும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவில், ஒரு 10 கிராமுக்கு ₹1.5 லட்சம் முதல் ₹1.95 லட்சம் வரை உயரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மத்திய வங்கிகளின் தொடர் வாங்குதல், தங்க ETF-களில் முதலீட்டாளர் வரவுகள் மற்றும் உலகப் பொருளாதார, புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு எதிரான ஒரு ஹெட்ஜாக (hedge) தங்கம் தொடர்ந்து முக்கியத்துவம் பெறுவது இந்த நம்பிக்கைக்குக் காரணம்.