Whalesbook
இந்தியாவில் தங்கக் கடன்கள் கடந்த 10 மாதங்களில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு இரட்டிப்புக்கும் அதிகமாக ஒரு வியக்கத்தக்க உயர்வை கண்டுள்ளன. இந்த அதீத வளர்ச்சி, தங்கத்தின் விலையேற்றம் மற்றும் தொடர்ச்சியான பொருளாதார அச்சங்களின் கலவையால் தூண்டப்பட்டுள்ளது.
நவம்பர் வரை தங்கத்தின் விலைகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 64.6% உயர்ந்துள்ளன, இது கடன் தகுதி (loan eligibility) மற்றும் கடன் தொகைகளை (ticket sizes) கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது. ஒட்டுமொத்த கடன் வளர்ச்சி 100% க்கும் அதிகமாக உள்ளது, இது தங்கத்தின் அதிக மதிப்புகள் ஒரே நகைகளுக்கு அதிக கடன் வாங்க அனுமதிக்கிறது என்பதை காட்டுகிறது.
நிதி நிறுவனங்கள், குறிப்பாக வங்கிகள், தங்கக் கடன் போர்ட்ஃபோலியோக்களை தீவிரமாக விரிவுபடுத்துகின்றன. இந்த கடன்கள் குறைந்த ஆபத்து, அதிக வருவாய் கொண்ட தயாரிப்புகளாகும், இதில் குறைவான வாராக்கடன் விகிதங்கள் (delinquency rates) உள்ளன. பாதுகாப்பற்ற சில்லறைப் பிரிவுகள் (unsecured retail segments) அதிகரித்து வரும் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்ளும் நிலையில் இவை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக அமைகின்றன. விவசாயம் தொடர்பான கடன்களின் மறுவகைப்பாடு (reclassification) கூட, தெரிவிக்கப்படும் வளர்ச்சிக்கு பங்களித்துள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கடன் விதிமுறைகளை திருத்தியுள்ளது, மேலும் ஏப்ரல் 2026 முதல் அதிக கடன்-க்கு-மதிப்பு (Loan-to-Value - LTV) விகிதங்களை செயல்படுத்த உள்ளது, இது சந்தையை மேலும் தூண்டக்கூடும். இருப்பினும், கடன் வழங்குநர்கள் விலை நகர்வு (price momentum) மீது அதீத சார்புநிலைக்கு எதிராக எச்சரிக்கப்பட்டுள்ளனர், ஏனெனில் விலை திடீரென குறைந்தால் அபாயங்கள் ஏற்படலாம். வரலாற்று ரீதியாக ஆதிக்கம் செலுத்திய வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs), குறைந்த நிதிச் செலவுகளைப் பயன்படுத்தும் வங்கிகளிடமிருந்து அதிகரித்த போட்டியை எதிர்கொள்கின்றன, இதனால் அவர்கள் வாடிக்கையாளர் தக்கவைப்பு (customer retention) மற்றும் இடர் மேலாண்மை (risk management) ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்த தூண்டப்படுகிறார்கள்.