தங்கம் வாங்கும்போது கவனம் தேவை: நம்பகமான முதலீட்டு வழிகள் எது?

எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் தங்கத்தின் சிறப்பு

தங்கத்தில் முதலீடு செய்ய பல வழிகள் இருந்தாலும், சொத்துக்கள் எப்படி கையாளப்படுகின்றன என்பதில் முக்கிய வேறுபாடு உள்ளது. கோல்டு எக்ஸ்சேஞ்ச் டிரேடட் ஃபண்ட்ஸ் (ETFs) மிகவும் வெளிப்படையானவை மற்றும் எளிதில் பணமாக்கக்கூடியவை. இவை முக்கிய பங்குச் சந்தைகளில் குறுகிய விலையில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. SEBI-யின் கட்டுப்பாட்டில் இருப்பதால், இவற்றின் விலை உள்நாட்டு தங்க விலைகளையே நெருக்கமாகப் பின்பற்றும். இதனால், தனிப்பட்ட தளங்களில் நடக்கும் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இதில் குறையும். வரிச் சலுகைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைகளை விரும்புவோருக்கு, ETF-கள் ஒரு சிறந்த தேர்வாக அமைகின்றன. மற்ற வழிகளில் உள்ள குழப்பமான முடிவுகளை விட, ETF-ல் மூலதன ஆதாயங்களுக்கான (Capital Gains) வரி விதிப்புகள் சீராக இருக்கும்.

டிஜிட்டல் தங்கத்தில் மறைமுக செலவுகள்

டிஜிட்டல் தங்க தளங்கள் முதலீட்டை எளிதாக்கினாலும், நிர்வாகச் சுமைகள் மற்றும் மறைமுக செயல்பாட்டுச் செலவுகளை முதலீட்டாளர் மீது சுமத்துகின்றன. பல டிஜிட்டல் தங்க நிறுவனங்கள், ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட எக்ஸ்சேஞ்ச்களைப் போல செயல்படாமல், தனிப்பட்ட இடைத்தரகர்களாக செயல்படுகின்றன. இதனால், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் போது 3% முதல் 5% வரை கூட விலை வித்தியாசம் (Price Spreads) அதிகரிக்கலாம். EGR அல்லது ETF-களுக்கான நிலையான கட்டணங்களைப் போலல்லாமல், டிஜிட்டல் தங்கத்தில் சேமிப்பு மற்றும் காப்பீட்டுச் செலவுகள் மறைமுகமாக விலையிலேயே சேர்க்கப்படுகின்றன. மேலும், இந்த சொத்துக்களுக்கு, டிமேட் கணக்கில் உள்ள சொத்துக்களைப் போன்ற ஒழுங்குமுறை பாதுகாப்பு இல்லை. NSE-ஆல் ஆதரிக்கப்படும் EGR-களுடன் ஒப்பிடும்போது, நிதி நெருக்கடிகளின் போது இவற்றின் தீர்வு (Settlement) எப்படி இருக்கும் என்பது நிரூபிக்கப்படவில்லை.

டிஜிட்டல் தங்கத்தின் பணப்புழக்கம் மற்றும் தீர்வு ஆபத்துகள்

ஒழுங்குபடுத்தப்படாத தங்கத் திட்டங்களில் சிறு முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்ள ஒரு முக்கிய ஆபத்து, ஒரு கிளியரிங் கார்ப்பரேஷன் இல்லாததுதான். ஒரு டிஜிட்டல் நிறுவனத்திடம் இருந்து வாங்கும்போது, முதலீட்டாளர் அடிப்படையில் ஒரு கடனாளியாகிறார். தேவைப்படும்போது அந்த நிறுவனம் தங்கத்தை வழங்க முடியுமா என்பதை நம்பியிருக்க வேண்டும். இது ஒரு பெரிய எதிர் தரப்பு அபாயத்தை (Counterparty Risk) ஏற்படுத்துகிறது. ஆனால் EGR-களில், தங்கம் ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல் பெற்ற சேமிப்பு கிடங்குகளில் பாதுகாப்பாக வைக்கப்படுகிறது. சந்தை வீழ்ச்சியின் போது, அதிக டிஜிட்டல் தங்கத்தை வைத்திருப்பவர்கள் விற்க முடியாமல் திணறலாம். ஏனெனில், இந்த தளங்கள் வர்த்தகத்தை கட்டுப்படுத்தலாம் அல்லது முற்றிலுமாக நிறுத்தலாம். பங்குச் சந்தைகளில் இது அரிதாகவே நடக்கும்.

ஒழுங்குமுறை இடைவெளியை நிரப்புதல்

ஒழுங்குபடுத்தப்படாத முதலீடுகளுக்கான பாதகமான வரி விதிகளைத் தவிர்க்க, சொத்துக்களை ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட தயாரிப்புகளுக்கு மாற்றுமாறு நிதி ஆலோசகர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். தற்போதைய வரிச் சட்டங்களின்படி, டிஜிட்டல் தங்கம் ஒரு பௌதீக சொத்தாகவே கருதப்படுகிறது. இதனால், பரஸ்பர நிதி போன்ற தங்கத் தயாரிப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது, சாதகமான வரி விகிதங்களுக்கு நீண்ட கால முதலீடு தேவைப்படுகிறது. பணமதிப்பு வீழ்ச்சிக்கு எதிராக முதலீட்டாளர்கள் தங்களைப் பாதுகாக்க முயற்சிக்கும்போது, ஒழுங்குமுறை வேறுபாடுகளை எதிர்கொள்வதற்கான செலவு தெளிவாகிறது. மின்னணு தங்கம் மற்றும் டிஜிட்டல் தள ஒப்பந்தங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டைப் புறக்கணிப்பது, பரந்த விலை வேறுபாடுகள், தெளிவற்ற வரிவிதிப்பு மற்றும் நிறுவன வர்த்தக தீர்வு இல்லாததால் நிகர வருமானத்தில் கணிசமான குறைவுக்கு வழிவகுக்கும்.