தங்கம் விலை அதிரடி உயர்வு! இந்தியாவில் ஏன் இவ்வளவு விலை? முக்கிய காரணங்கள் அம்பலம்!

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்ததால் தங்கம் விலை உயர்வு

மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான பதற்றம் தணிந்து வருவதற்கான அறிகுறிகள் தென்படுவதால், தங்கத்தின் விலையில் ஒரு மெதுவான ஏற்றம் காணப்படுகிறது. இந்தியாவில், மார்ச் 25, 2026 அன்று, 24 காரட் தங்கத்தின் விலை ஒரு பவுனுக்கு (10 கிராம்) ₹144,310 ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது முந்தைய நாளை விட ₹5,120 அதிகம். மேலும், டாலரின் மதிப்பு குறைந்ததும் உலக அளவில் தங்கத்தை கவர்ச்சிகரமாக மாற்றியுள்ளது. வெள்ளி விலையும் இதனைப் பின்பற்றி, ஸ்பாட் வெள்ளி $73.46 USD/t.oz என்ற அளவிலும், ஃபியூச்சர்ஸ் $73.983/oz என்ற அளவிலும் வர்த்தகமாகி வருகின்றன.

இந்தியாவின் அதிக இறக்குமதி வரி: விலை இடைவெளிக்குக் காரணம்

உலக சந்தையில் தங்கம் விலை உயர்ந்தாலும், இந்தியாவில் இதன் விலை சர்வதேச விலையை விட அதிகமாகவே உள்ளது. மார்ச் 25, 2026 அன்று, இந்தியாவில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை ₹144,310 ஆக இருந்தபோது, துபாயில் இது சுமார் ₹137,682 ஆக மட்டுமே இருந்தது. அதாவது, இந்திய நுகர்வோருக்கு சுமார் ₹6,629 அல்லது 4.81% கூடுதல் விலை கொடுக்க வேண்டியுள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், இந்தியாவின் இறக்குமதி வரி விதிப்புகள். 6% (5% அடிப்படை சுங்க வரி + 1% விவசாய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மேம்பாட்டு செஸ்) இறக்குமதி வரி, வாங்குவதற்கு 3% ஜிஎஸ்டி மற்றும் இதர சேவைகளுக்கு 5% ஜிஎஸ்டி ஆகியவை இந்த விலை வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. முன்னதாக இந்த வரி 15% ஆக இருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது.

பெடரல் ரிசர்வின் நிலையான வட்டி விகிதங்கள்: தங்கத்தின் ஏற்றத்திற்கு தடை

தங்கத்தின் எதிர்கால விலை, குறிப்பாக அமெரிக்காவின் மத்திய வங்கியான பெடரல் ரிசர்வ் எடுக்கும் முடிவுகளைப் பொறுத்தே அமையும். மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை 3.5% முதல் 3.75% என்ற அளவில் நிலையாக வைத்துள்ளது. இந்த ஆண்டு 2026-ல் one முறை மட்டுமே வட்டி விகிதத்தைக் குறைக்க வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு உயர்வாகவே இருக்கும் ('higher-for-longer') என்ற சூழல், வட்டி வருமானம் தராத தங்கத்தை வாங்குவதற்கான கவர்ச்சியை குறைக்கிறது. அமெரிக்க பணவீக்கமும், 2% இலக்கை விட அதிகமாக 2.7% ஆக 2026-ல் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், வட்டி விகிதங்கள் உயர்வாகவே நீடிக்கும்.

ரூபாயின் வீழ்ச்சியும் பணவீக்கமும்: கூடுதல் அழுத்தம்

இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு சரிவதும் தங்கத்தின் விலையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. 2026-ல் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் சுமார் 4% சரிந்துள்ளது, கடந்த ஆண்டில் 9.50% வீழ்ச்சி கண்டுள்ளது. மார்ச் 25, 2026 அன்று, ஒரு டாலருக்கு 93.8650 INR என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. ரூபாயின் இந்த வீழ்ச்சி, இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கத்தின் விலையை அதிகரிக்கிறது. மேலும், இந்தியாவில் பணவீக்கமும் அதிகரித்து வருகிறது. 2026-ல் 4.6% ஆகவும், FY2026/27-ல் 5.1% ஆகவும் பணவீக்கம் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் பட்சத்தில், உள்நாட்டு தங்கத்தின் விலை மேலும் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகலாம். பொதுவாக, புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்தால், பாதுகாப்பான முதலீடான தங்கம் அதன் கவர்ச்சியை இழந்து விலை குறைய வாய்ப்புள்ளது.

ஆய்வாளர்கள்: வரம்பு மீறிய வர்த்தகம் எதிர்பார்க்கின்றனர்

சந்தை ஆய்வாளர்களின் பார்வையில், குறுகிய காலத்தில் தங்கத்தின் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள்ளேயே (range-bound) வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கைகள் இதன் போக்கை தீர்மானிக்கும். IndusInd Securities-ஐச் சேர்ந்த மூத்த ஆய்வாளர் ஜிகர் திரிவேதி, MCX Gold ஏப்ரல் ஃபியூச்சர்ஸ் ஒரு பவுனுக்கு ₹141,000 வரை செல்லக்கூடும் என கணித்துள்ளார். அதே சமயம், முக்கிய வங்கிகள் 2026-ன் இறுதியில் ஒரு அவுன்ஸை $6,000–$6,200 வரை எதிர்பார்க்கின்றன. மத்திய வங்கி வாங்குதல்கள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை ஆகியவை நீண்ட காலத்திற்கு தங்கத்தின் விலைக்கு சாதகமாக இருக்கும். இருப்பினும், குறுகிய கால ஏற்றங்கள் குறைவாகவே இருக்கும். இந்தியாவில் உள்ள கோல்ட் ETF-களில் முதலீடுகள் அதிகரித்துள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் வாங்கும் முடிவை எடுக்கும் முன், உள்நாட்டு விலைகள், நாணய நகர்வுகள் மற்றும் சர்வதேச போக்குகளை உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும்.