தங்கம் ஃபியூச்சர்ஸ் தாறுமாறு! நேரடி சந்தையில் சரிவு - என்ன காரணம்?

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தங்க ஃபியூச்சர்ஸை உயர்த்தின

வெள்ளிக்கிழமையன்று, மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் வர்த்தகம் கணிசமாக உயர்ந்தது. குறிப்பாக, இஸ்ரேலுக்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான பதற்றம் தீவிரமடைந்ததை அடுத்து, முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான சொத்துக்களை (Safe-haven assets) நாடியதால், ஏப்ரல் 2026 கான்ட்ராக்ட் 1.64% உயர்ந்து, ஒரு கிராம் ₹1,41,783 ஆக வர்த்தகமானது. இது ₹2,290 உயர்வாகும். இதேபோல், ஜூன் மற்றும் ஆகஸ்ட் 2026 கான்ட்ராக்ட்களும் முறையே 1.35% மற்றும் 1.02% உயர்ந்தன. உலகளாவிய நிலையற்ற தன்மையால் தூண்டப்பட்ட இந்த ஏற்றம், சந்தையில் ஊக வணிகத்தின் (Speculative buying) தாக்கத்தையும் காட்டுகிறது.

ஃபியூச்சர்ஸ் உயர்ந்தாலும், நிஜ விலை வீழ்ச்சி!

ஃபியூச்சர்ஸ் சந்தையில் நிலவிய இந்த ஏற்றமான மனநிலைக்கு நேர்மாறாக, இந்தியாவின் முக்கிய நகரங்களில் நேரடி தங்கத்தின் (Physical Gold) விலையில் சரிவு ஏற்பட்டது. டெல்லியில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை ₹218 குறைந்து, ஒரு கிராமுக்கு ₹14,486 ஆக இருந்தது. மும்பை, சென்னை உள்ளிட்ட பெருநகரங்களிலும் இதே நிலை காணப்பட்டது. சென்னையில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலை ₹262 குறைந்து, ஒரு கிராமுக்கு ₹14,651 ஆக இருந்தது. இந்த வேறுபாடு, ஃபியூச்சர்ஸ் வர்த்தகத்திற்கும் உள்ளூர் நுகர்வோர் தேவைக்கும் இடையே ஒரு குறிப்பிட்ட இடைவெளி இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

பொருளாதார காரணிகள் தங்க விலையை பாதிக்கின்றன

தற்போதைய சூழலில், புவிசார் அரசியல் அச்சுறுத்தல்களால் தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் உயர்ந்தாலும், வலுவான அமெரிக்க டாலர் (USD) மற்றும் அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்கள் (Yields) போன்ற பொருளாதார காரணிகள் தங்கத்தின் நேரடி விலையில் சரிவை ஏற்படுத்தின. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயர்வு மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க தாமதிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, தங்கத்தின் மீதான முதலீட்டை சற்றே குறைத்தன. உலகளாவிய பதற்றங்களுக்கு மத்தியிலும், பொருளாதார காரணிகளே குறுகிய கால தங்க விலைப் போக்குகளை தற்போது அதிகம் பாதிக்கின்றன.

தங்கத்தின் நீண்டகால தேவை என்ன?

குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், நீண்டகால அடிப்படையில் தங்கம் ஒரு மூலோபாய சொத்தாக (Strategic asset) கருதப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் பணவீக்க அச்சங்கள் தொடர்வதால், தங்கத்திற்கான தேவை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. JP Morgan மற்றும் Wells Fargo போன்ற நிதி நிறுவனங்கள், 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் தங்கத்தின் விலைகள் மேலும் உயரும் என கணித்துள்ளன. மத்திய வங்கிகளின் தங்கக் கொள்முதல் மற்றும் டாலரின் மதிப்பு சீரடைதல் போன்ற காரணிகள் தங்கத்தின் விலைக்கு ஆதரவாக இருக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.