Whalesbook
புவிசார் அரசியல் சமநிலை:
அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையே 60 நாள் போர் நிறுத்தத்திற்கான ஒரு கட்டமைப்பு இருப்பதாக வெளியான தகவல்கள், தங்கத்தின் விலைக்கு ஒரு தற்காலிக ஆதரவை அளித்துள்ளன. ஆனால், வாஷிங்டன் அல்லது தெஹ்ரானில் இருந்து அதிகாரப்பூர்வ உறுதிப்படுத்தல் இல்லாததால், சந்தை உணர்வுகள் மிகவும் நிலையற்றதாகவே உள்ளன. ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியை மீண்டும் திறப்பதற்கான வாய்ப்பு, ஒருவித ஏற்ற இறக்கத்திற்கான வாய்ப்பாகவே பார்க்கப்படுகிறது. இந்த கடல்வழிப் பாதை சீரடைந்தால், எரிபொருள் விலையேற்றத்தால் தூண்டப்பட்ட பணவீக்கம் தணிந்து, வட்டி விகிதங்கள் குறைய வாய்ப்புள்ளது. இது தங்கத்திற்கு சாதகமாக அமையலாம். இருப்பினும், இந்த பகுதியில் நடக்கும் சிறு மோதல்கள் கூட, தங்கத்தின் விலையில் விரைவான மாற்றங்களை ஏற்படுத்தும் என சந்தை அஞ்சுகிறது.
பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள்:
புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு அப்பால், அமெரிக்காவின் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் தங்கத்தின் நிலையை தீர்மானிக்கிறது. ஏப்ரல் மாதத்தில் 3.8% ஆக பதிவான இந்த பணவீக்கம், அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் (Federal Reserve) வட்டி விகிதக் குறைப்பு எதிர்பார்ப்புகளை கடுமையாக பாதித்துள்ளது. இந்த ஆண்டு இறுதி வரை வட்டி விகிதங்களில் எந்தக் குறைப்பும் இருக்காது என சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன. தங்கம் எந்தவித வருமானத்தையும் ஈட்டித் தராததால், வட்டி விகிதங்கள் உயர்வாக இருக்கும் சூழலில் அதன் மீது விற்பனை அழுத்தம் அதிகரிக்கும். தற்போது $4,400-$4,500 என்ற வரம்பில் விலை நிலைபெற்றுள்ளது, முதலீட்டாளர்கள் இந்த நேரத்தில் தங்கத்தில் புதிய முதலீடுகளைத் தவிர்க்கிறார்கள், ஆனால் அதே சமயம், பரந்த பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு எதிரான ஒரு முக்கிய பாதுகாப்பாக இதைக் கருதி முழுமையாக கைவிடவும் தயாராக இல்லை.
இந்திய சந்தை மற்றும் இறக்குமதி வரி:
இந்திய நுகர்வோர் தற்போது ஒரு சவாலான விலை சூழலை எதிர்கொள்கின்றனர். இந்தியாவிற்கும் துபாய் போன்ற சர்வதேச சந்தைகளுக்கும் இடையிலான விலை வேறுபாடு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், அரசாங்கம் தங்கத்தின் இறக்குமதி வரியை 15% ஆக உயர்த்தியது.
இந்த ஆண்டு இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு டாலருக்கு எதிராக சுமார் 7% சரிந்திருப்பதும் சேர்ந்து, இந்தியாவில் தங்கத்தின் சில்லறை விலை உலக சந்தைப் போக்கிலிருந்து விலகிச் செல்ல காரணமாகியுள்ளது. துபாய் போன்ற சந்தைகளில் உள்ள விலை வித்தியாசத்தை பயன்படுத்திக் கொள்ள முயன்றாலும், உள்ளூர் சுங்க விதிகள் மற்றும் வரி விலக்கு வரம்புகள் இந்த உத்திகளின் தாக்கத்தை குறைக்கின்றன. இந்த வேறுபாடு தொடரும் என்றும், இந்திய உள்நாட்டு விலைகள் தொடர்ந்து ஒரு பிரீமியத்தில் இருக்கும் என்றும் ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.
எதிர்மறை காரணிகள்:
நிறுவன ரீதியான பார்வையில், நிலைமை எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. அதிக வட்டி விகிதங்கள் தொடர்ந்தால், அமெரிக்க டாலர் வலுப்பெற்று, தங்கத்தின் விலையை அழுத்தத்திற்கு உள்ளாக்கும். மேலும், 'ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன்' (பொருளாதார வளர்ச்சி குறைந்து, பணவீக்கம் நீடிக்கும் நிலை) என்ற அச்சம், ஒரு தெளிவான ஏற்றப் பாதைக்கு பதிலாக, நிலையற்ற வர்த்தக வரம்பை உருவாக்கக்கூடும். மற்ற போட்டிப் பொருட்களைப் போலல்லாமல், தங்கத்திற்கு தற்போது தொழில்நுட்ப ரீதியான தடைகளைத் தாண்டிச் செல்ல ஒரு தெளிவான ஊக்கம் இல்லை, குறிப்பாக மத்திய வங்கிகள் பணப்புழக்கம் குறித்து கடுமையான நிலைப்பாட்டைக் கொண்டிருக்கும்போது.