தங்கம் ETF-களில் புதிய வரலாறு! விலை குறைந்தாலும் முதலீடு பெருகுவது ஏன்?

விலை வீழ்ச்சிக்கு மத்தியிலும் முதலீட்டாளர் ஆர்வம்!

உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் தங்கம், வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures) விலைகள் சற்று குறைந்திருந்தாலும், தங்க ETF-களில் முதலீட்டாளர்கள் பணத்தை கொட்டி வருகின்றனர். MCX-ல் ஏப்ரல் 2026 தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் 0.28% சரிந்து ஒரு கிலோ ₹1,60,694 ஆகவும், மார்ச் 2026 வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 1.05% சரிந்து 30 கிலோ ₹2,65,500 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இதேபோல், COMEX-ல் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $5,215.4 (-0.21%) மற்றும் வெள்ளி $89.360 (-1.79%) ஆக பதிவாகியுள்ளது. இந்த விலை சரிவுக்கு நேர்மாறாக, தங்க ETF-களில் முதலீடு விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது.

முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை மாற்றம்

கடந்த மாதம் மட்டும், இந்திய தங்க ETF-களில் சுமார் ₹25,000 கோடி (US$2.5 பில்லியன்) முதலீடு வந்துள்ளது. இது பங்குச் சந்தை சார்ந்த மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட அதிகமாகும். கடந்த ஜூலை மாதத்திலிருந்து, தங்க ETF-களில் முதலீடு 900%-க்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளது. ஆனால், பங்கு மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளில் இருந்து ₹17,000 கோடி வெளியேறியுள்ளது. இந்த புள்ளிவிவரங்கள், உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பணவீக்க அச்சம் காரணமாக, பங்குச் சந்தையை விட தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதி முதலீட்டாளர்கள் முக்கியத்துவம் அளிப்பதைக் காட்டுகிறது.

நிபுணர்களின் பார்வை

தற்போதைய சூழலில், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (geopolitical tensions) மற்றும் நீடித்த பணவீக்கக் கவலைகள் (inflation concerns) காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை நோக்கி ஈர்க்கப்படுகிறார்கள். அமெரிக்காவின் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதத்தை 3.5%-3.75% ஆகவும், இந்தியாவின் ரிசர்வ் வங்கி 5.25% ஆகவும் வைத்திருந்தாலும், பணவீக்கம் இலக்குகளை விட அதிகமாகவே உள்ளது. இது, பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு ஹெட்ஜாக (inflation hedge) தங்கம் பார்க்கப்படுவதற்கான முக்கிய காரணமாகும்.

உலகளவில், தங்க ETF-கள் 2025-ல் வரலாறு காணாத முதலீட்டைப் பெற்றன. ஜனவரி 2026-ல் மட்டும், உலக தங்க ETF-கள் $19 பில்லியன் முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளன. இந்தியாவின் தங்க ETF-களும் ஜனவரியில் ₹240 பில்லியன் (US$2.5 பில்லியன்) முதலீட்டைப் பெற்றுள்ளன. தொடர்ந்து ஒன்பது மாதங்களாக நிகர முதலீட்டைப் பெற்று, இது பங்கு ஃபண்டுகளை மிஞ்சியுள்ளது.

J.P. Morgan போன்ற நிபுணர்கள், மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் மற்றும் ETF முதலீடுகள் காரணமாக, தங்கம் 2026 இறுதிக்குள் ஒரு அவுன்ஸ் $6,300 வரை உயரக்கூடும் என கணித்துள்ளனர். Goldman Sachs மற்றும் Wells Fargo போன்ற நிறுவனங்களும் தங்கத்தின் விலை $5,400-$6,300 வரம்பில் வர்த்தகமாகும் என எதிர்பார்க்கின்றன.

எச்சரிக்கை மணியும் ஒலிக்கிறது...

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைந்தாலோ, அல்லது பணவீக்கம் கணிசமாகக் குறைந்தால், வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே இருக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. இது தங்கம் போன்ற லாபம் தராத சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதற்கான வாய்ப்புச் செலவை (opportunity cost) அதிகரிக்கும். மேலும், பங்குச் சந்தை வலுவாக மீண்டு வந்தால், தங்க ETF-களில் இருந்து பணம் வெளியேறவும் வாய்ப்புள்ளது.

எதிர்கால நிலை

புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள், மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல், மற்றும் ETF-கள் வழியாக வரும் வலுவான முதலீடு ஆகியவற்றின் கலவை, தங்கத்தின் எதிர்காலம் பிரகாசமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், தங்கத்தின் தேவை வலுவாக இருப்பதால், இது முதலீட்டாளர்களின் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு முக்கிய சொத்தாக இருக்கும். 2026 ஆம் ஆண்டில் தங்கம் தொடர்ந்து புதிய உச்சங்களைத் தொடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.