கடந்த வாரத்தில் தங்கம் ETF-களில் உலகளவில் முதலீடு மற்றும் வெளியேற்றம் கிட்டத்தட்ட சமமாக இருந்தது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி உயர்வு குறித்த அச்சமும், கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்றமும் தங்கத்தின் மீதான ஆர்வத்தைக் குறைத்துள்ளன.
தங்கம் ETF-களில் பணப்புழக்கத்தின் சமநிலை
கடந்த வாரத்தில், உலகளாவிய தங்கப் பரிவர்த்தனை நிதிகளில் (ETFs) முதலீடுகள் மற்றும் வெளியேற்றங்கள் கிட்டத்தட்ட சமமாக இருந்தன. முறையே $1.668 பில்லியன் மற்றும் $1.67 பில்லியன் என்ற அளவில் இவை பதிவாகியுள்ளன. உலக தங்க கவுன்சிலின் தரவுகளின்படி, இந்த நிலைத்தன்மை, தற்போது சந்தையில் நிலவும் எச்சரிக்கையான சூழலைக் காட்டுகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் மாறிவரும் பொருளாதாரக் கொள்கைகள் காரணமாக, தங்கத்தின் பாரம்பரிய பாதுகாப்பான முதலீட்டு அந்தஸ்து கேள்விக்குள்ளாக்கப்பட்டுள்ளது.
அமெரிக்க பணவியல் கொள்கை மற்றும் எண்ணெய் விலையின் தாக்கம்
மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றங்கள் பொதுவாக தங்கத்தின் தேவையை அதிகரிக்கும் என்றாலும், சமீபத்தில் தங்கம் விலை 2% க்கும் அதிகமாக சரிந்தது. இதற்கு முக்கிய காரணம், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட 13% ஏற்றம் ஆகும். இந்த திடீர் விலை உயர்வு, பணவீக்கம் குறித்த அச்சத்தை மீண்டும் தூண்டியுள்ளது. இதனால், அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக்கூடும் என சந்தைகள் எதிர்பார்க்கின்றன. பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகள், செப்டம்பரில் வட்டி விகித உயர்வுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் குறித்து பேசியுள்ளதால், வட்டி இல்லாத சொத்தான தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவு (opportunity cost) அதிகரித்துள்ளது.
பிராந்திய முதலீட்டாளர் மனநிலையில் வேறுபாடு
முக்கிய பொருளாதாரங்களில் முதலீட்டாளர்களின் நடவடிக்கைகள் வேறுபடுகின்றன. வட அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான் சந்தைகளிலிருந்து கணிசமான அளவு முதலீடுகள் வெளியேறியுள்ளன. குறிப்பாக, அமெரிக்காவிலிருந்து $507 மில்லியன் மற்றும் ஜப்பானிலிருந்து $261 மில்லியன் முதலீடுகள் வெளியேறியுள்ளன. இதற்கு மாறாக, ஐரோப்பிய முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக இங்கிலாந்தில், தங்க ETF-களில் $370 மில்லியன் முதலீடு செய்து நிகர வாங்குபவர்களாக இருந்துள்ளனர். சீனாவும் தொடர்ந்து முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. அந்நாட்டின் மத்திய வங்கி தங்கத்தை தொடர்ந்து வாங்கி வருவதால், $88 மில்லியன் நிகர முதலீடு அங்கு பதிவாகியுள்ளது. இந்திய முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து $3.87 பில்லியன் நிகர முதலீட்டுடன் வலுவான நிலையில் உள்ளது. இது, கண்காணிக்கப்படும் பிராந்தியங்களில் சீனாவிற்கு அடுத்தபடியாக அதிக நிகர நேர்மறை முதலீடாக உள்ளது.
வரலாற்றுச் செயல்பாடு மற்றும் சந்தைக் கண்ணோட்டம்
தங்கம், ஜனவரியில் இருந்த உச்சபட்ச $5,608 என்ற விலையிலிருந்து 27.5% க்கும் அதிகமாக சரிவைக் கண்டுள்ளது. தற்போது, புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை காரணமாக பாதுகாப்பான புகலிடத்தைத் தேடும் மனநிலைக்கும், அதிக வட்டி விகிதங்கள் காரணமாக அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு வலுப்பெற்று, தங்கம் போன்ற வட்டி இல்லாத சொத்துக்களின் கவர்ச்சியைக் குறைக்கும் அழுத்தத்திற்கும் இடையில் தங்கம் சிக்கியுள்ளது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் கொள்கை திசை மற்றும் எரிசக்தி சந்தைகளில் நிலவும் நிலையற்ற தன்மை சீரடையும் வரை, தங்கத்தின் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகமாகக்கூடும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். முதலீட்டாளர்கள், வரவிருக்கும் அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகள் மற்றும் மத்திய வங்கி கொள்கைக் கூட்டங்களைக் கண்காணிக்க வேண்டும். இவைதான் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் அடுத்தகட்ட நகர்வைத் தீர்மானிக்கும்.