உலக அளவில் தங்கம் ETF-களில் (Exchange Traded Funds) முதலீடு தொடர்ந்து 5-வது வாரமாக உயர்ந்துள்ளது. தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்சுக்கு $4,600-ஐ தாண்டியதும், அமெரிக்க டாலரின் பலவீனம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை பாதுகாப்பான முதலீடாக கருதுகின்றனர். இந்தியாவில், ஆகஸ்ட் 2026-ன் முதல் பாதியில் மட்டும் உள்நாட்டு தங்கம் ETF-களில் ₹1,179 கோடி முதலீடு வந்துள்ளது.
தங்கம் மீதான முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம்!
உலகம் முழுவதும், குறிப்பாக தங்கம் சார்ந்த ETF-களில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறையாமல் இருப்பது தொடர்கிறது. தொடர்ந்து 5-வது வாரமாக, இந்த ETF-களில் நிகர முதலீடு (Net Inflow) பதிவாகியுள்ளது. இது தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்சுக்கு $4,600 என்ற முக்கிய அளவைத் தாண்டியுள்ள நிலையில், முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தை காட்டுகிறது.
விலை உயர்வுக்கு என்ன காரணம்?
தற்போது நிலவும் சிக்கலான பொருளாதார சூழலில், தங்கத்தின் மீதான முதலீடு அதிகரித்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணங்களில் ஒன்று அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு குறைந்துள்ளது. அமெரிக்க கருவூலத்தின் (US Treasury) கடன் பத்திரங்கள் வாங்கும் திட்டம் விரிவாக்கப்பட்டதும் இதற்கு ஒரு காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது. அமெரிக்க டாலர் பலவீனமடைந்து, பத்திர வருவாய் (Bond Yields) குறையும் போது, தங்கம் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்கள் (Non-yielding Assets) மீது நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் கவனம் திரும்புகிறது. மேலும், ஓமன் வளைகுடா பகுதியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், நிச்சயமற்ற சூழலில் இருந்து தங்கள் முதலீடுகளை பாதுகாக்க விரும்புவோருக்கு தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக (Safe-haven Asset) மாற்றியுள்ளது.
இந்திய சந்தையின் போக்கு
இந்த உலகளாவிய ஆர்வம் இந்திய சந்தையிலும் பிரதிபலிக்கிறது. ஆகஸ்ட் 2026-ன் முதல் பாதி வரையிலான காலகட்டத்தில், இந்திய தங்கம் ETF-கள் ₹1,179 கோடி நிகர முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளன. இந்தியாவின் முதலீட்டாளர்கள், தங்கத்தில் முதலீடு செய்ய இந்த ETF-களை அதிகளவில் பயன்படுத்துகின்றனர். வழக்கமான தங்க நகை வாங்குவதை விட, இது மிகவும் வெளிப்படையான மற்றும் எளிதாக பணமாக்கக்கூடிய (Liquid) முதலீடாக பார்க்கப்படுகிறது.
கவனிக்க வேண்டியவை
தற்போதைய வளர்ச்சி சிறப்பாக இருந்தாலும், தங்கத்தின் எதிர்கால நிலவரம் சில சவால்களையும் கொண்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்கள், தங்கத்தின் பாதுகாப்பான முதலீடு என்ற தன்மையை, பல பொருளாதார அபாயங்களுக்கு எதிராக சமநிலைப்படுத்தி வருகின்றனர். நீண்ட கால அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் அதிக வருவாய் (High Long-term US Treasury Yields) தங்கத்திற்கு ஒரு தடையாக இருக்கலாம், ஏனெனில் இது தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்பு செலவை (Opportunity Cost) அதிகரிக்கிறது. மேலும், ஆற்றல் விலையேற்றத்தால் (Energy-led Inflation) பணவீக்க அழுத்தம் தொடர்ந்தால், மத்திய வங்கிகள் தங்கள் பணவியல் கொள்கைகளை (Monetary Policies) எதிர்பார்த்ததை விட நீண்ட காலத்திற்கு கடுமையாக வைத்திருக்க வேண்டியிருக்கும்.
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள், தங்கத்தின் விலையில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடிய வரவிருக்கும் முக்கிய பொருளாதார நிகழ்வுகளை உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர். ஜாக்சன் ஹோல் சிம்போசியம் (Jackson Hole Symposium) மற்றும் வரவிருக்கும் அமெரிக்க PCE பணவீக்க தரவுகள் (US PCE inflation data) போன்ற தகவல்கள், எதிர்கால வட்டி விகிதக் கொள்கைகள் குறித்த தெளிவான சமிக்ஞைகளை வழங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வரவிருக்கும் வாரங்களில் தங்கத்தின் செயல்திறன், மத்திய வங்கி முடிவுகள் மற்றும் தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் வளர்ச்சி எவ்வாறு ஒன்றோடொன்று இணைகின்றன என்பதைப் பொறுத்தே அமையும்.