Gold ETFs: Q1-ல் சாதனை; மார்ச்சில் மந்தம் - முதலீட்டாளர்கள் தங்கம் பக்கம் போக மறுக்கிறார்களா?

புவிசார் அரசியல் பயம்: Q1-ல் சாதனை inflows

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், குறிப்பாக மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்ட நிகழ்வுகள், முதலீட்டாளர்களை தங்கத்தின் பக்கம் ஈர்த்தன. இதனால், கடந்த ஆண்டின் இதே காலகட்டத்தில் பதிவான ₹5,654 கோடியுடன் ஒப்பிடும்போது, இந்த முறை ₹31,561 கோடி inflows பெற்று சாதனை படைத்துள்ளது.

ஜனவரி மாதம் மட்டும் ₹24,040 கோடி inflows பெற்றது, இது முதலீட்டாளர்களின் அச்ச உணர்வையும், போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றங்களையும் காட்டியது. இந்த காலாண்டில் முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் தங்க இருப்பை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளனர்.

மார்ச்சில் சரிவு: பங்குச் சந்தையின் கவர்ச்சி அதிகரிப்பு

ஆனால், மார்ச் மாதத்தில் இந்த வேகம் கணிசமாகக் குறைந்தது. பிப்ரவரியில் ₹5,255 கோடியாக இருந்த inflow, மார்ச்சில் ₹2,266 கோடியாக சரிந்தது. ஆண்டின் துவக்கம் சிறப்பாக இருந்ததால் ஏற்பட்ட இயல்பு நிலைக்கு திரும்புவதாகவும், பங்குச் சந்தை (Equities) மேலும் கவர்ச்சிகரமாகத் தோன்றியதால் முதலீட்டாளர்கள் தங்களின் வியூகங்களை மாற்றியதாகவும் நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.

இந்த காலகட்டத்தில் தங்கத்தின் விலை உலகளவில் சுமார் 11% மற்றும் உள்நாட்டில் சுமார் 7% சரிந்ததும் முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தைக் குறைத்தது. இருப்பினும், ஒட்டுமொத்த தங்க ETF சொத்து மேலாண்மை (AUM) மற்றும் கணக்குகள் வளர்ந்துள்ளன, இது தங்கம் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ டிவர்சிஃபையராக (portfolio diversifier) தனது முக்கியத்துவத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டிருப்பதைக் காட்டுகிறது.

உலகளாவிய போக்குகள் மற்றும் நிபுணர் கருத்து

உலகளவில், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் உள்ளூர் பங்குச் சந்தை சரிவுகளால் ஆசியாவில், குறிப்பாக சீனாவில், தங்கத்திற்கு நல்ல வரவேற்பு இருந்தது. ஆனால், வட அமெரிக்காவில் US$13 பில்லியன் அளவுக்கு வெளியேற்றம் (outflows) பதிவானது.

Morningstar Investment Research India-வின் Senior Analyst, Nehal Meshram கூறுகையில், 'மார்ச் மாத நேர்மறை inflows, சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மைகளுக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜாகவும் (hedge) மற்றும் ஒரு மூலோபாய போர்ட்ஃபோலியோ டிவர்சிஃபையராகவும் (portfolio diversifier) தங்கத்தின் தொடர்ச்சியான ஈர்ப்பைக் காட்டுகிறது' என்றார். இது குறுகிய கால நிகழ்வுகளுக்கு அப்பாற்பட்ட நீண்ட கால பார்வையை பிரதிபலிக்கிறது.

தங்கத்தின் விலை வீழ்ச்சி மற்றும் பங்குச் சந்தையின் எழுச்சி

மார்ச் மாதத்தில் அமெரிக்க டாலரின் வலிமை மற்றும் வட்டி விகித உயர்வால் தங்கம் விலை கடுமையாகச் சரிந்தது. அதே சமயம், பங்குச் சந்தை தரகு நிறுவனங்கள் (Equity Mutual Funds) அதிகபட்சமாக ₹40,450 கோடி inflows பெற்று வலுவான மீட்சியை சந்தித்தன. இது முதலீட்டாளர்களிடையே புதுப்பிக்கப்பட்ட நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது. தங்க ETF-களின் சொத்து மேலாண்மை (AUM) விலை வீழ்ச்சியால் ₹1.79 லட்சம் கோடியில் இருந்து ₹1.71 லட்சம் கோடியாக குறைந்தாலும், நிலையான inflows முதலீட்டாளர்கள் இந்த சரிவை வாங்குவதற்கான வாய்ப்பாகப் பயன்படுத்தியதைக் காட்டுகிறது.

போட்டி மற்றும் தங்கம் மீதான தாக்கம்

பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் பற்றிய சந்தையின் அச்சம், பணவீக்கம், வலிமையான அமெரிக்க டாலர் போன்ற காரணிகள் தங்கத்தின் ஈர்ப்பைக் குறைக்கின்றன. பங்குச் சந்தையின் மீதான ஆர்வம், Gold ETF முதலீடுகளுக்கு போட்டியாக உள்ளது. மார்ச் மாதத்தில் உலகளாவிய Gold ETF ஹோல்டிங்ஸ் சுமார் 63 டன் குறைந்துள்ளது, இது முதலீட்டாளர் sentiment பலவீனமடைவதைக் காட்டுகிறது.