Whalesbook
2026 தொடக்கத்தில் பெரும் சரிவு
2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் தங்கத்தின் விலையில் ஒரு வியத்தகு மாற்றம் ஏற்பட்டது. இந்த ஆண்டு இதுவரை அடைந்திருந்த லாபங்களை அழித்து, சுமார் $5,600 அவுன்ஸ் என்ற சாதனை உச்சத்திலிருந்து 20-25% வரை விலை சரிந்தது. இது தங்கம் அதன் ஏற்றப் பாதையிலிருந்து ஒரு பெரிய தலைகீழ் மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.
2025-ல் தங்கம் ஏற்றம் கண்டதற்கான காரணங்கள்
கடந்த ஆண்டு, உலகளாவிய காரணிகளின் கலவையால் தங்கம் உயர்ந்தது. குறிப்பாக கிழக்கு ஐரோப்பா மற்றும் மேற்கு ஆசியாவில் ஏற்பட்ட மோதல்கள் போன்ற தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை, முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பான புகலிடமாக தங்கத்தை நோக்கித் தள்ளியது. அதே நேரத்தில், முக்கிய மத்திய வங்கிகள் (Central Banks) தாராளமான பணவியல் கொள்கைகளைப் (Monetary Policies) பின்பற்றின, இதனால் கடன் வாங்கும் செலவுகள் குறைவாகவும், பணப்புழக்கம் (Liquidity) அதிகமாகவும் இருந்தது. மேலும், 2025 இல் அமெரிக்க டாலர் 10% வீழ்ச்சியடைந்தது, சர்வதேச வாங்குபவர்களுக்கு தங்கத்தை மலிவாக மாற்றியது.
இந்த காலகட்டத்தில், மத்திய வங்கிகளும் தங்களுடைய பாரம்பரிய நாணயங்களிலிருந்து தங்கத்திற்கு மாறுவதை அதிகரித்தன. அதிகரித்து வரும் அமெரிக்க நிதி அழுத்தங்கள் மற்றும் மாறும் புவிசார் அரசியல் பார்வைகளை எதிர்கொண்டு, இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) உட்பட தேசிய வங்கிகள் தங்கள் தங்க இருப்புகளை கணிசமாக அதிகரித்தன. கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் மட்டும் சுமார் 1,000 டன் தங்கத்தை சேர்த்துள்ளன.
2026 தொடக்கத்தில் விலை திருத்தத்திற்கான தூண்டுதல்கள்
2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் ஏற்பட்ட இந்த விரைவான தலைகீழ் மாற்றத்திற்கு வேறுபட்ட மேக்ரோ காரணிகள் எரிபொருளாக அமைந்தன. மேற்கு ஆசியாவில் பதற்றங்கள் அதிகரித்ததால் ஏற்பட்ட கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, புதிய பணவீக்க (Inflation) அச்சங்களைத் தூண்டியது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (U.S. Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே வைத்திருக்கும் என்று அதன் தலைவர் ஜெரோம் பவல் (Jerome Powell) தெரிவித்த கருத்துக்கள், அமெரிக்க பாண்டு விளைச்சலை (U.S. bond yields) அதிகரித்து, டாலரை வலுப்படுத்தியது. இது தங்கத்தின் விலையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியது.
தங்கம் உச்சத்தை எட்டியபோது, தங்க ஃப்யூச்சர்ஸ் (Gold Futures) மற்றும் ETF-களில் (Exchange Traded Funds) லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட (Leveraged) நிலைகளின் (Positions) மாற்றம், விலை வீழ்ச்சியை வேகப்படுத்தியது. லாபம் எடுப்பது (Profit-taking) மற்றும் ஸ்டாப்-லாஸ் (Stop-loss) தூண்டப்பட்டது விற்பனை அழுத்தத்தை தீவிரப்படுத்தியது. எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஏற்பட்ட தடங்கல்களும் மேற்கு ஆசியாவின் உபரி நிதியை (Surpluses) பாதித்தன, இது தங்கத்திற்கான முதலீட்டு மூலதனத்தைக் குறைத்திருக்கலாம் அல்லது பணமாக்கலை (Liquidations) கட்டாயப்படுத்தியிருக்கலாம்.
இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தில் தாக்கம்
தங்கம் அதிகம் பயன்படுத்தும் நாடான இந்தியாவிற்கு, இந்த விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் நேரடி பொருளாதார தாக்கங்களைக் கொண்டுள்ளன. 2025 இல் உயர்ந்த தங்க விலைகள் இந்தியாவின் இறக்குமதி பில்லை (Import Bill) அதிகரித்தன மற்றும் உள்ளூர் சந்தைகளில் அதன் தாக்கம் காரணமாக உள்நாட்டு பணவீக்கத்திற்கு (Domestic Inflation) பங்களித்தன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல், ஒரு இருப்பு சொத்தாக (Reserve Asset) அதன் மூலோபாயப் பங்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது. சமீபத்திய வீழ்ச்சி, RBI-யைத் தடுப்பதற்குப் பதிலாக, சிறந்த விலையில் மேலும் தங்கத்தை வாங்க வாய்ப்புகளை வழங்கக்கூடும்.
தங்கத்தின் எதிர்காலப் பயணம்
தங்கத்தின் குறுகிய கால திசை, பணவீக்கப் போக்குகள், பணப்புழக்கம் மற்றும் மத்திய வங்கி கொள்கையைப் பொறுத்தது. பணவீக்கம் அதிகமாக இருந்தால், பணப்புழக்கம் இறுக்கமாக இருக்கவும், டாலர் வலுவாக இருக்கவும் வாய்ப்புள்ளது, இது தங்கத்தின் லாபத்தைக் கட்டுப்படுத்தும். இதற்கு மாறாக, பணவீக்கம் மிதமடைந்து, வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் சாத்தியமானால், இது எளிதான பணப்புழக்கம் மற்றும் பலவீனமான டாலருக்கு வழிவகுத்து தங்கத்தின் கவர்ச்சியை அதிகரிக்கக்கூடும். இருப்பினும், உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சியை அச்சுறுத்தும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்களின் குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பு, வட்டி விகிதங்களைப் பொருட்படுத்தாமல், தங்கத்திற்கான தேவையை மீண்டும் தூண்டக்கூடும். இந்த நிலையற்ற தன்மை இருந்தபோதிலும், நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு எதிரான ஒரு ஹெட்ஜ் (Hedge) ஆக தங்கத்தின் நீண்டகால ஈர்ப்பு வலுவாக உள்ளது.