ஆகஸ்ட் 20, 2026 அன்று, அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury Bonds) வட்டி விகிதங்கள் குறைந்ததாலும், டாலரின் மதிப்பு வீழ்ச்சியடைந்ததாலும் தங்கத்தின் விலை ஒரு அவுன்சுக்கு $4,500-ஐ தாண்டியது. செப்டம்பர் 9 முதல் அமெரிக்க கருவூலம் நீண்ட கால பாண்டுகளை வாங்கும் தொகையை இரு மடங்காக $4 பில்லியன் ஆக உயர்த்தும் என்ற அறிவிப்பு இதற்கு முக்கிய காரணம். அதே சமயம், வட்டி விகிதங்கள் மேலும் உயரக்கூடும் என ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வெளியிட்டுள்ள அறிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு கலவையான சிக்னலை கொடுத்துள்ளன.
தங்கத்தின் விலை புதிய உச்சம்!
ஆகஸ்ட் 20, 2026 அன்று, தங்கம் ஒரு அவுன்சுக்கு $4,500 என்ற முக்கிய மைல்கல்லை எட்டியுள்ளது. இது ஜூன் மாதத்திற்குப் பிறகு காணப்படும் மிகப்பெரிய ஏற்றமாகும். இதற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களின் (US Treasury Bonds) வட்டி விகிதங்களில் ஏற்பட்ட திடீர் சரிவு. வட்டி விகிதங்கள் குறையும்போது, தங்கம் போன்ற பாதுகாப்பு சொத்துக்களின் (Safe Haven Assets) மீதான முதலீடு அதிகரிக்கும்.
அமெரிக்க கருவூலத்தின் முக்கிய அறிவிப்பு
இதற்கு முக்கிய காரணமாக அமெரிக்க கருவூலத்தின் (U.S. Treasury) சமீபத்திய அறிவிப்பு அமைந்துள்ளது. இதன்படி, செப்டம்பர் 9, 2026 முதல், 10-30 ஆண்டு கால கடன்பத்திரங்களுக்கான (10-year to 30-year debt) பங்குகளின் (buyback operations) தொகையை தற்போதுள்ள $2 பில்லியனிலிருந்து குறைந்தபட்சம் $4 பில்லியனாக உயர்த்தியுள்ளது. நவம்பர் 4 வரை இது தொடரும். பல ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியிருந்த கடன் வாங்கும் செலவுகளை (borrowing costs) நிர்வகிப்பதே இதன் நோக்கம்.
நீண்ட கால கடன்பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம், கருவூலம் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க முயல்கிறது. சமீபத்தில் 5.34% ஆக இருந்த வட்டி விகிதங்கள் தற்போது சுமார் 5.19% ஆக குறைந்துள்ளன. இப்படி பாண்ட் வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது, வட்டி வருமானம் தராத தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவு (opportunity cost) குறைவதால், தங்கத்தின் விலை உயர்கிறது.
ஃபெடரல் ரிசர்வ் மற்றும் பணவீக்க அச்சம்
இந்த பாண்ட் வாங்குதல் அறிவிப்பு தங்கத்தின் விலைக்கு ஒரு உத்வேகத்தை அளித்தாலும், பொருளாதார சூழல் சற்று சிக்கலாகவே உள்ளது. சமீபத்தில் வெளியான ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) ஜூலை மாத கூட்டத்தின் குறிப்புகள், பணவீக்கம் (inflation) குறித்த கவலைகள் இன்னும் நீடிப்பதாகக் காட்டுகின்றன. பணவீக்கம் குறையவில்லை என்றால், வட்டி விகிதங்களை மேலும் உயர்த்த வேண்டியிருக்கும் என சில அதிகாரிகள் கருத்து தெரிவித்துள்ளனர். பொதுவாக, வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிப்பது தங்கத்தின் விலைக்கு ஒரு தடையாக அமையும்.
நீண்ட கால பொருளாதார அழுத்தங்கள்
அமெரிக்காவின் பொதுக் கடன் (U.S. public debt) இப்போது $40 டிரில்லியனை தாண்டியுள்ளது. இது நீண்ட கால அடிப்படையில் நிதி ஸ்திரத்தன்மை குறித்த கேள்விகளை எழுப்புகிறது. மேலும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதட்டங்கள் மற்றும் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள முட்டுக்கட்டை ஆகியவை எரிபொருள் விலைகளையும், பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளையும் அதிகமாகவே வைத்திருக்கின்றன. இதனால், பல முதலீட்டாளர்கள் நிச்சயமற்ற நிலைகளுக்கு எதிரான ஒரு ஹெட்ஜாக (hedge) தங்கத்தை கருதுகின்றனர்.
இந்திய சந்தையில் தாக்கம்
உலகளாவிய தங்கத்தின் விலை ஏற்றம், இந்திய சந்தையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. MCX தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் (MCX gold futures) விலைகளும் ஆரம்ப சரிவுகளிலிருந்து மீண்டு வந்துள்ளன. இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு, தங்கத்தின் விலை உலகளாவிய டாலர் ஏற்ற இறக்கங்கள், ரூபாயின் மதிப்பு மற்றும் உள்நாட்டு தேவை-வழங்கல் (demand-supply) ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படுகிறது.
எதிர்கால எதிர்பார்ப்புகள்
அடுத்ததாக, வாராந்திர வேலையின்மை உரிமைகோரல்கள் (weekly jobless claims) மற்றும் உற்பத்தித் துறை தரவுகள் (manufacturing data) போன்ற முக்கிய அமெரிக்க பொருளாதார குறிகாட்டிகள் மீது சந்தையின் கவனம் திரும்பியுள்ளது. அமெரிக்க கருவூலத்தின் இந்த பணப்புழக்க தலையீடு (liquidity intervention) கடன் செலவுகளை நிலையாகக் குறைக்குமா அல்லது தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் ஃபெடரல் ரிசர்வை அதிக வட்டி விகிதங்களை பராமரிக்கத் தூண்டுமா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். இது தங்கத்தின் எதிர்கால விலையேற்றத்தை பாதிக்கக்கூடும்.