உலக மத்திய வங்கிகள் அதிகளவில் தங்கம் வாங்குகின்றன, பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையின் அறிகுறி

உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தின் இருப்பை கணிசமாக அதிகரித்துள்ளன, கடந்த ஆண்டில் சுமார் 316,000 கிலோ தங்கத்தை வாங்கியுள்ளன, இது தங்கத்தின் விலையை 63% உயர்த்தியுள்ளது. taxbuddy.com நிறுவனர் சுஜித் பங்கார், இந்த மிகப்பெரிய சேகரிப்பை ஒரு முக்கியமான எச்சரிக்கை அறிகுறியாகக் கருதுகிறார், இது உலகப் பொருளாதார ஒழுங்கு கடுமையான அழுத்தத்தில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. வரலாற்று ரீதியாக, நெருக்கடிகளின் போது தங்கம் முதன்மையான பாதுகாப்பான சொத்தாக (safe-haven asset) இருந்து வந்துள்ளது. ஆனால் தற்போதைய சூழலில் "பயம் தங்கத்தை வாங்க வைக்கும்" (fear equals buying gold) என்ற நிலை ஏற்பட்டுள்ளது, இது கடந்த காலங்களில் முதலீட்டாளர்கள் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் கருவூலப் பத்திரங்கள் போன்ற சொத்துக்களை விரும்பிய போக்கிலிருந்து வேறுபடுகிறது. அமெரிக்க டாலரின் சமீபத்திய குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியால் எடுத்துக்காட்டப்படும் ஃபியட் கரன்சிகளில் நம்பிக்கை குறைந்து வருவது இந்த மாற்றத்திற்கு உந்துதலாக உள்ளது, இது "டிபேஸ்மென்ட் டிரேட்" (The Debasement Trade) என்று அழைக்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் எதிர் தரப்பு அல்லது கடன் திருப்பிச் செலுத்தாத ஆபத்து (counterparty or default risk) இல்லாத சொத்துக்களை நோக்கி நகர்கின்றனர், இது அச்சு இயந்திர விரிவாக்கத்திற்கு (printing press expansion) ஆளாகக்கூடிய கரன்சிகளைப் போல் அல்ல.

சீனா, இந்தியா மற்றும் ரஷ்யா போன்ற நாடுகள், முன்பு தங்கத்தை விற்பனை செய்தவை, இப்போது முன்னணி வாங்குபவர்களாக உள்ளன. இந்த BRICS நாடுகளுக்கு, தங்கத்தை வாங்குவது என்பது அமெரிக்க டாலரைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைப்பதற்கான ஒரு மூலோபாய நடவடிக்கையாகும், குறிப்பாக ரஷ்யாவின் மத்திய வங்கி சொத்துக்கள் முடக்கப்பட்ட போன்ற சம்பவங்களுக்குப் பிறகு இது ஒரு விழிப்பூட்டலாக அமைந்தது. ரஷ்யா (29.5% இலிருந்து 35.8%), சீனா (4.9% இலிருந்து 6.7%), இந்தியா (9.6% இலிருந்து 13.1%), மற்றும் UK (13.5% இலிருந்து 16.6%) போன்ற நாடுகளில் மொத்த மத்திய வங்கி கையிருப்பில் தங்கத்தின் பங்கு குறிப்பிடத்தக்க அளவில் அதிகரித்துள்ளது. அரசியல் காரணிகள், வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க மத்திய வங்கிக்கு அழுத்தம் மற்றும் பணவீக்கத்திற்கு பங்களிக்கும் வரிகள் (tariffs) ஆகியவை, ஒரு பாதுகாப்பான மதிப்பு சேமிப்பாக (store of value) தங்கத்தின் கவர்ச்சியை மேலும் வலுப்படுத்துகின்றன. பங்கார் தங்கத்தை "கையொப்பம் இல்லாத நம்பிக்கை" (trust without a signature) என்று விவரிக்கிறார், இது வர்த்தக மோதல்கள் (trade conflicts) மற்றும் தடைகள் (sanctions) காலங்களில் அதன் பங்கை எடுத்துக்காட்டுகிறது, அவை உலகளாவிய நிதியில் டாலரின் நிலையை பலவீனப்படுத்துகின்றன.

மத்திய வங்கிகள் கையிருப்புகளை விரிவுபடுத்துதல், உண்மையான வருவாய் (real yields) குறைவாக இருத்தல், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (geopolitical risks) நீடித்தல் மற்றும் நாடுகள் அமெரிக்க டாலரிலிருந்து பல்வகைப்படுத்துதல் (diversify away from the US dollar) போன்ற தொடரும் வரை தங்கத்தின் கவர்ச்சி நீடிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

தாக்கம்: இந்த செய்தி இந்திய பங்குச் சந்தையில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. தங்கத்தின் விலை உயர்வு பணவீக்கம், நுகர்வோர் செலவு மற்றும் இந்திய முதலீட்டாளர்களின் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்களை பாதிக்கலாம். இது உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையைக் குறிக்கிறது, முதலீட்டு உத்திகளில் ஆபத்தை மறுபரிசீலனை செய்யத் தூண்டுகிறது. மத்திய வங்கியின் தங்கத்தை அதிகளவில் வாங்குவது, முதன்மை உலகளாவிய இருப்பு நாணயமாக (global reserve currency) அமெரிக்க டாலரிலிருந்து விலகிச் செல்வதற்கான ஒரு சாத்தியமான மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது, இது உலக அளவிலும் இந்தியாவிலும் வர்த்தகம் மற்றும் நிதிச் சந்தைகளுக்கு நீண்டகால தாக்கங்களைக் கொண்டிருக்கலாம். குறிப்பிட்ட இந்திய இருப்பு அதிகரிப்புகள் மற்றும் MCX விலை நகர்வுகளைக் குறிப்பிடுவது இந்த உலகளாவியப் போக்கை நேரடியாக இந்தியச் சூழலுடன் இணைக்கிறது. மதிப்பீடு: 8/10.