Whalesbook
முதலீட்டாளர்களின் பிரிந்த பார்வை
மார்ச் 2026-ல், $2.2 பில்லியன் எண்ணெய் சார்ந்த Exchange-Traded Funds (ETF)-களில் வந்து குவிந்தது, சந்தையில் நிலவும் தீவிரமான பிரிவினையை காட்டுகிறது. குறிப்பாக, ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil ETF (SCO) ஃபண்டில் மட்டும் சுமார் $977 மில்லியன் வந்துள்ளது. ஆனால், இந்த ஃபண்ட் கடந்த மாதத்தில் மட்டும் 41% சரிவை சந்தித்திருந்தது. இது, முதலீட்டாளர்கள் ஒருபுறம் விலை உயர்வை எதிர்பார்த்து, மறுபுறம் திடீர் விலை வீழ்ச்சியில் லாபம் பார்க்க முயல்வதைக் குறிக்கிறது.
ஏறுமுக ETF-களிலும் தொடரும் முதலீட்டு ஆர்வம்
அதே சமயம், விலை உயரும் என எதிர்பார்த்து முதலீடு செய்யும் புல்லிஷ் ETF-களிலும் வரலாறு காணாத தேவை காணப்பட்டது. United States Oil Fund (USO) ஃபண்டில் சுமார் $700 மில்லியன் முதலீடானது. இது, பெருந்தொற்று காலத்திற்கு பிறகு இந்த ஃபண்டில் வந்த அதிகபட்ச முதலீடாகும். மேலும், United States Brent Oil Fund (BNO) ஃபண்டிலும் $600 மில்லியன் முதலீடு செய்யப்பட்டது. இந்த முதலீட்டுப் பாய்ச்சல், கச்சா எண்ணெயின் எதிர்கால விலை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையையும், சந்தையின் ஏற்றத்தாழ்வுகளையும் காட்டுகிறது.
நஷ்டத்திலும் முதலீடுகளை ஈர்த்த இன்வெர்ஸ் ETF-கள்
ஏப்ரல் 1, 2026 நிலவரப்படி, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் பீப்பாய் $101 என்ற அளவில் வர்த்தகமானது. மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் மற்றும் ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய கப்பல் வழித்தடங்களுக்கு அச்சுறுத்தல்கள் காரணமாக விலை உயர்ந்திருந்தது. ProShares UltraShort Bloomberg Crude Oil ETF (SCO) $8.78 இல் வர்த்தகமானது. கடந்த மாதத்தில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் சுமார் 60% உயர்ந்ததால்தான் SCO 41% நஷ்டத்தை சந்தித்தது. இந்த சூழலிலும் SCO-ல் முதலீடு பெருகியது, சந்தையில் நிலவும் தீவிரமான ஊக வணிகத்தையும், முதலீட்டாளர்களின் மாறுபட்ட பார்வைகளையும் தெளிவாகக் காட்டுகிறது.
எண்ணெய் ETF முதலீட்டின் அபாயங்கள்
SCO போன்ற லீவரேஜ்டு (Leveraged) மற்றும் இன்வெர்ஸ் ETF-களில் முதலீடு செய்வது அதிக அபாயங்களைக் கொண்டது. SCO-ன் வருடாந்திர நிர்வாகக் கட்டணம் (Expense Ratio) 0.95% ஆகும். USO-ன் நிர்வாகக் கட்டணம் 0.70% மற்றும் BNO-ன் நிர்வாகக் கட்டணம் 1.14% ஆகும். நீண்டகால அடிப்படையில், எதிர்கால ஒப்பந்தங்களை (Futures Contracts) நிர்வகிக்கும் முறைகள், சந்தை நிலவரங்களுக்கு ஏற்ப அவற்றின் செயல்திறனை பாதிக்கலாம். குறிப்பாக, எதிர்கால சந்தையில் (Contango) நிலைமைகள் ஏற்படும்போது, கச்சா எண்ணெயின் விலை உயர்ந்தாலும், ETF-களின் வருமானம் குறையக்கூடும். மத்திய கிழக்கு பதற்றங்கள் குறையுமா அல்லது நீடிக்குமா என்பதைப் பொறுத்து, எண்ணெய் விலையில் மேலும் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
எதிர்கால எண்ணெய் விலை குறித்த நிபுணர்களின் கணிப்புகள்
எதிர்கால எண்ணெய் விலை குறித்து நிபுணர்களிடையே மாறுபட்ட கருத்துக்கள் நிலவுகின்றன. Goldman Sachs, 2026-க்கு பிரெண்ட் எண்ணெய் விலை $85 ஆக இருக்கும் என கணித்துள்ளது. J.P. Morgan மற்றும் EIA (Energy Information Administration) போன்ற அமைப்புகள், வரும் காலாண்டுகளில் விலை குறைய வாய்ப்புள்ளதாக கணித்துள்ளன. ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய வழித்தடங்களில் தொடரும் இடையூறுகள், எண்ணெய் விநியோகத்தில் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தி விலையை மேலும் உயர்த்தலாம் எனவும் சில நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர். ஒட்டுமொத்தமாக, புவிசார் அரசியல் காரணிகள் மற்றும் விநியோக-தேவை (Supply-Demand) சமநிலை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே எண்ணெய் விலையின் எதிர்காலம் அமையும்.