Whalesbook
புவிசார் அரசியல் ஆபத்து: சந்தையில் மாற்றம்!
அமெரிக்க ராணுவ நடவடிக்கைகளால் ஏற்பட்ட புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு உடனடியாக நிதிச் சந்தைகள் எதிர்வினையாற்றின. அதிக ஆபத்துள்ள டிஜிட்டல் சொத்துக்களிலிருந்து விலகி, ஆற்றல் மற்றும் நிலையான நாணயப் பத்திரங்களில் (Fiat-pegged instruments) முதலீடு செய்யத் தொடங்கினர்.
Zcash மற்றும் Monero போன்ற பிரைவசி காயின்களில் ஏற்பட்ட சரிவு, நீண்ட கால முதலீடாகப் பார்க்கப்படாமல், ஊக வணிக சொத்துக்களாகக் கருதப்படும் இந்த காயின்களில் முதலீடு செய்தவர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட பாதிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் தீவிரமடையும் போது, இந்த பிரைவசி டோக்கன்களை வர்த்தகம் செய்வது கடினமாகிறது. இதனால், அமைதியான காலங்களில் உருவாக்கப்பட்ட லீவரேஜ் பொசிஷன்கள் (Leveraged Positions) பெரும்பாலும் லிக்விடேட் செய்யப்படுகின்றன.
சந்தை இயக்கவியல் மற்றும் புதிய நெறிமுறைகளின் பலவீனம்
Hyperliquid HYPE டோக்கனின் சமீபத்திய செயல்பாடு, வெளிப்புற அழுத்தங்களின் கீழ் ஊக வணிக உற்சாகம் எவ்வாறு குறையக்கூடும் என்பதற்கு ஒரு உதாரணமாகும். SpaceX முன்-IPO டெரிவேடிவ் (Pre-IPO derivative) மீது ஆர்வம் இருந்தபோதிலும், Dogecoin போன்ற நிறுவப்பட்ட சொத்துக்களின் மதிப்பீட்டிற்கு ஈடுகொடுக்க முடியாதது, அதன் குறைந்த லிக்விடிட்டியைக் காட்டுகிறது.
இந்த பலவீனம், பெரும்பாலும் 'ஹைப்' சுழற்சிகளால் (Hype cycles) இயக்கப்படும் சொத்துக்களுக்கு பொதுவானது. பரந்த சந்தையில் ரிஸ்க் எடுக்கும் மனப்பான்மை குறைவதோடு, ஆழமான சந்தை உருவாக்குபவர்கள் (Market Makers) இல்லாததும், குறிப்பாக புதிய நெறிமுறைகளுக்கு (Newer protocols) கடுமையான வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தும்.
முக்கிய கிரிப்டோக்கள்: சரக்குகள் உயர்வு மத்தியில் ஸ்திரத்தன்மை
Bitcoin மற்றும் Ethereum ஆகியவை தற்போது பொருட்களின் (Commodities) ஏற்ற இறக்கங்களிலிருந்து வேறுபடுகின்றன. விநியோகச் சங்கிலி கவலைகள் காரணமாக எண்ணெய் விலைகள் கிட்டத்தட்ட 2% அதிகரித்தாலும், Bitcoin ஒரு குறுகிய வர்த்தக வரம்பிற்குள் உள்ளது. இது, பல முதலீட்டாளர்கள் கிரிப்டோ சொத்துக்களை நாணய மதிப்புக் குறைப்புக்கு எதிரான ஒரு ஹெட்ஜாக (Hedge against currency devaluation) பார்க்கிறார்கள் என்பதைக் குறிக்கிறது, புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளில் நேரடி பந்தயம் போடுவதாக இல்லை.
இருப்பினும், வலுவான அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (U.S. dollar index) கிரிப்டோகரன்சிகளுக்கு ஒரு சவாலாக உள்ளது. இது மூலதனச் செலவுகளை அதிகரிக்கிறது மற்றும் டிஜிட்டல் சொத்து முதலீடுகளுக்கான நிறுவனங்களின் ஆர்வத்தைக் குறைக்கிறது.
பிரைவசி டோக்கன்களின் நிலைத்தன்மைக்கான சார்பு
பிரைவசி டோக்கன்களில் ஏற்பட்ட சரிவு, நிலையான மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமைகளை அவை எந்த அளவிற்குச் சார்ந்துள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. தெளிவான வருமான ஆதாரங்களைக் கொண்ட பரவலாக்கப்பட்ட நிதித் திட்டங்களைப் (Decentralized finance projects) போலல்லாமல், பிரைவசி டோக்கன்கள் பெரும்பாலும் ஒழுங்குமுறை ஆய்வு (Regulatory scrutiny) மற்றும் சந்தை நிச்சயமற்ற தன்மையுடன் போராடுகின்றன.
தற்போதைய சூழல், அநாமதேய பரிவர்த்தனைகளுக்கு அப்பால் அவற்றின் வரையறுக்கப்பட்ட பயன்பாட்டை வெளிப்படுத்துகிறது. பிராந்திய பதற்றங்கள் தொடர்ந்தால், இந்த சொத்துக்கள் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை சந்திக்கக்கூடும். ஏனெனில், இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் காணப்பட்ட அதிக-வருமான சுயவிவரங்களை விட, லிக்விடிட்டி வழங்குபவர்கள் பாதுகாப்பிற்கு முன்னுரிமை அளிப்பார்கள். புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை தொடர்ந்தால், நிறுவப்பட்ட நிறுவன ஆதரவுடன் கூடிய சொத்துக்களுக்கு முதலீட்டாளர்கள் விருப்பம் தெரிவிப்பதால், நிலையான முக்கிய கிரிப்டோகரன்சிகளுக்கும், நிலையற்ற முக்கிய டோக்கன்களுக்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி உருவாக வாய்ப்புள்ளது.