Whalesbook
உலக சந்தை நிலவரம்: ஒரு பார்வை
மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றமான சூழல், உலக சந்தையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலைகள் வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன. குறிப்பாக, பிரென்ட் க்ரூட் (Brent crude) எண்ணெய் விலை, போரின் ஆரம்ப கட்டங்களுக்குப் பிறகு இல்லாத உயரத்தை எட்டியுள்ளது. மே மாதம் முடியும் போது, இந்த மோதல்கள் நீடித்தால், ஒரு பீப்பாய் $200 வரை விலை உயரக்கூடும் என Macquarie அனலிஸ்ட்கள் எச்சரித்துள்ளனர். மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் உள்ள முக்கிய உற்பத்தி நிலையங்கள் மீதான நேரடி தாக்குதல்கள், உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இது விநியோகத் தடைகள் நீடிக்கும் என்ற சந்தை எதிர்பார்ப்பை காட்டுகிறது.
உலோகங்களின் கலவையான போக்கு
எண்ணெய் விலைகள் விண்ணை முட்டும் நிலையில், உலோகங்களின் நிலைமை சற்று மாறுபட்டுள்ளது. தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள், உயரும் அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் (Yields) மற்றும் வலுவடையும் டாலர் காரணமாக அழுத்தத்தைச் சந்தித்துள்ளன. ஆனால், அலுமினியம் விலை மட்டும் விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சம் காரணமாக உலகளவில் 6% உயர்ந்தது. மேற்கு ஆசியாவில் உள்ள உற்பத்தி ஆலைகள் மீதான தாக்குதல்கள் குறித்த செய்திகள் இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாகும்.
இந்திய சந்தையில் Hyundai IPO வீழ்ச்சி, உலோகப் பங்குகள் உயர்வு
இந்திய சந்தையும் இந்த உலகளாவிய மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப செயல்படுகிறது. இந்தியாவின் மிகப்பெரிய ஐ.பி.ஓ-வான Hyundai Motor India Ltd. ஷேர்கள், அதன் வெளியீட்டு விலையான ₹1,100-க்கு மேல் 10% சரிந்து, முதலீட்டாளர்களிடையே அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. புதிய பட்டியல்களில் முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளர்கள் தயக்கம் காட்டுவதையே இது காட்டுகிறது. இதற்கு நேர்மாறாக, Hindalco Industries, NALCO, மற்றும் Vedanta போன்ற இந்திய உலோக உற்பத்தி நிறுவனங்களின் ஷேர்கள், உலகளாவிய அலுமினியம் விலை ஏற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில் 6% வரை உயர்ந்துள்ளன.
நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள் மற்றும் லாப வாய்ப்புகள்
இந்த உலோக நிறுவனங்களில், Hindalco-வின் சந்தை மதிப்பு சுமார் $12 பில்லியன் (P/E 18), Vedanta-வின் சந்தை மதிப்பு சுமார் $10 பில்லியன் (P/E 10), மற்றும் NALCO-வின் சந்தை மதிப்பு சுமார் $5 பில்லியன் (P/E 25) என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. உலகளாவிய அலுமினியம் தேவை அதிகரிப்பு, விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சம், குறிப்பாக மேற்கு ஆசியாவில் நடக்கும் நிகழ்வுகள், இந்த நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு லாப வரம்பை (Operating Margins) அதிகரிக்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதுவே இந்த நிறுவனப் பங்குகள் சிறப்பாக செயல்பட முக்கிய காரணமாகும்.
அபாயங்களும், எதிர்காலப் பார்வையும்
இருப்பினும், Vedanta போன்ற நிறுவனங்களுக்கு அதிக கடன் (High Debt) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது. Hyundai Motor India-வைப் பொறுத்தவரை, கடுமையான போட்டி நிறைந்த இந்திய ஆட்டோமொபைல் சந்தையில் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை மீண்டும் பெறுவது அவசியம். ஒட்டுமொத்தமாக, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றம் நீடிக்கும் வரை, கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்றமும், உலோகங்கள் கலவையான போக்கையும் தொடரும் என நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.