தங்கம், வெள்ளி விலையில் விண்ணை முட்டும் உயர்வு! மத்திய கிழக்கு போர் பதற்றம் - பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு மக்கள் தஞ்சம்!

புவிசார் அரசியல் மோதல்களின் தாக்கம்

மத்திய கிழக்கில் தீவிரமடைந்துள்ள புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு (safe-haven assets) குவியத் தொடங்கியுள்ளனர். இதன் விளைவாக, இன்று தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் பெரும் ஏற்றம் காணப்பட்டது. Multi Commodity Exchange (MCX)-ல், தங்கத்தின் ஃபியூச்சர்ஸ் விலை ₹5,497 உயர்ந்து ₹1,67,601 என்ற நிலையில் வர்த்தகமானது. இது 3.39% ஏற்றமாகும். வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் விலை இதைவிட அதிகமாக, ₹9,806 உயர்ந்து ₹2,92,450 ஆக வர்த்தகமானது. இது 3.47% லாபமாகும். ஈரான் மீதான அமெரிக்க மற்றும் இஸ்ரேலிய ராணுவ நடவடிக்கைகளால் உலக சந்தையில் பதற்றம் அதிகரித்துள்ளது. இது வழக்கமாக முதலீட்டாளர்களை பங்குகள் போன்ற ரிஸ்க் நிறைந்த சொத்துக்களிலிருந்து தங்கம் போன்ற மதிப்புமிக்க சொத்துக்களுக்கு மாற்றும்.

கச்சா எண்ணெய் மற்றும் பங்குச் சந்தை நிலவரங்கள்

இந்த தங்கம், வெள்ளி ஏற்றத்துடன், கச்சா எண்ணெய் விலையும் ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்ந்துள்ளது. புதன் (Brent) கச்சா எண்ணெய் விலை 13% உயர்ந்து ஒரு பீப்பாய்க்கு $82 எட்டியுள்ளது. West Texas Intermediate (WTI) விலை $72.50 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக எரிபொருள் விநியோகம் தடைபடுமோ என்ற அச்சம் இதற்கு காரணம். இது பணவீக்கம் (inflation) குறித்த கவலைகளை மேலும் அதிகரிக்கச் செய்துள்ளது. இது தங்கம்போன்ற பணவீக்கத்தை தடுக்கும் சொத்துக்களின் தேவையை அதிகரிக்கிறது. மாறாக, உலக பங்கு சந்தைகள் (global equity markets) சரிவை சந்தித்துள்ளன. ஆசிய சந்தைகள் வீழ்ச்சியடைந்தன, அமெரிக்க சந்தைகளும் சரிவுடன் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ஒட்டுமொத்தமாக சந்தையில் ஒரு 'ரிஸ்க்-ஆஃப்' (risk-off) மனநிலையை காட்டுகிறது.

வரலாற்றுப் போக்குகளும் ஏற்ற இறக்கமும்

வரலாற்று ரீதியாக, மத்திய கிழக்கு மோதல்கள் தங்கத்தின் விலையில் தற்காலிக, ஆனால் கூர்மையான உயர்வுகளை ஏற்படுத்தியுள்ளன. 1991 வளைகுடா போர், 2003 மற்றும் 2020 மோதல்களின் போதும் இதே போன்ற போக்கு காணப்பட்டது. இருப்பினும், சந்தை ஆய்வாளர்கள் கூறுகையில், இந்த ஏற்றம் தற்காலிகமானதாக இருக்கலாம் என்றும், ஏதாவது ராஜீய நகர்வுகள் (diplomatic developments) அல்லது பதற்றம் தணிந்தால், லாபம் எடுக்கும் நோக்கில் விலைகள் குறைய வாய்ப்புள்ளது என்றும் எச்சரிக்கின்றனர். குறிப்பாக வெள்ளி, அதன் அதிக ஏற்ற இறக்கம் (volatility) காரணமாக, பதற்றம் தணிந்தால் வேகமாக சரியக்கூடும். எனவே, முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும்.

நிபுணர்களின் கணிப்புகளும் நீண்டகால தேவையும்

எதிர்காலத்தை பொறுத்தவரை, சந்தையில் அதிக ஏற்ற இறக்கம் (high volatility) தொடரும் என நிபுணர்கள் கணிக்கின்றனர். LKP Securities-ன் Jateen Trivedi, புவிசார் அரசியல் கவலைகள் காரணமாக புல்லியன் சந்தையில் (bullion markets) ஒரு 'கேப்-அப்' (gap-up) திறப்பு இருக்கும் என்கிறார். Enrich Money CEO Ponmudi R, தங்கம் ₹1,65,000 க்கு மேல் நேர்மறையான போக்கை காட்டினாலும், ₹1,58,000–₹1,62,000 என்ற நிலையை தாண்டினால் மேலும் வேகம் எடுக்கும் என்கிறார். உடனடி புவிசார் அரசியல் காரணிகளுக்கு அப்பால், தங்கத்திற்கான நீண்டகால தேவை வலுவாக உள்ளது. மத்திய வங்கிகள் (Central banks) தங்கத்தை அதிகளவில் கையிருப்பு வைக்கின்றன. வெள்ளிக்கு, சோலார் எனர்ஜி, எலக்ட்ரிக் வாகனங்கள் மற்றும் எலக்ட்ரானிக்ஸ் துறைகளில் இருந்து வரும் வலுவான தொழில்துறை தேவை (industrial demand) ஒரு முக்கிய ஆதரவாக உள்ளது. Macquarie, 2026 ஆம் ஆண்டுக்கு தங்கத்தின் சராசரி விலை ஒரு அவுன்சுக்கு $4,323 என்றும், வெள்ளிக்கு $62 என்றும் கணித்துள்ளது. இது நீண்டகால நேர்மறை கண்ணோட்டத்தை காட்டுகிறது.

உடனடி ஆபத்துகள் மற்றும் முதலீட்டு அறிவுரை

இந்த உடனடி ஏற்றங்களுக்கு மத்தியிலும், சில முக்கிய ஆபத்துகளும் உள்ளன. மத்திய கிழக்கு மோதல் விரைவாக தணிந்தால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் திடீரென சரியக்கூடும். கடந்த காலங்களில் கண்டது போல, புவிசார் அரசியல் உயர்வுகள் பெரும்பாலும் விலைச் சரிவுகளுக்கு வழிவகுத்துள்ளன. மேலும், வட்டி விகிதங்கள் (interest rates) குறைய தாமதமானால், அது தங்கத்தின் மீதான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை குறைக்கக்கூடும். கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் தொடர்ச்சியான உயர்வு பணவீக்கத்தை அதிகரித்தாலும், விநியோகச் சங்கிலி (supply chain) சிக்கல்கள் தீர்க்கப்பட்டால், அதுவும் விலைகளை பாதிக்கலாம். தங்கமும் வெள்ளியும் முக்கியமாக ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ஸ்திரப்படுத்திகளாக (portfolio stabilizers) செயல்படுகின்றன; உடனடி லாபத்திற்கான கருவிகள் அல்ல. தற்போதைய விலைப் போக்கு, தற்காலிகமான புவிசார் அரசியல் உணர்வுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.