Gold Price: முதலீட்டாளர்கள் கவனம் 'தங்கத்தின்' மீது! வளர்ந்து வரும் சந்தைகள் அதிகரிக்கும் தேவை!

தங்கத்தின் மூலோபாய முக்கியத்துவம்!

உலக முதலீட்டுச் சொத்துகளில் தங்கத்தின் பங்கு வரலாற்று ரீதியாகக் குறைந்துள்ளது. சுமார் 40 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு 14% ஆக இருந்த தங்கப் பங்கு, தற்போது 3% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், தனிநபர்களை விட நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கத்தை குறைவாகவே தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்துள்ளனர். அதே சமயம், வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் தங்க இருப்பை கணிசமாக அதிகரித்து வருகின்றன. இது தங்கத்தின் மூலோபாய முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது.

பாரம்பரிய ஹெட்ஜ்கள் பலவீனமடையும் போது!

கடந்த காலங்களில், பத்திரங்கள் (bonds) போன்ற பாரம்பரிய முதலீடுகள், சந்தை கொந்தளிப்பு மற்றும் பணவீக்கத்திற்கு எதிரான சிறந்த ஹெட்ஜ்களாக (hedges) செயல்பட்டன. ஆனால், 2022 முதல் பங்குச் சந்தைக்கும் பத்திரச் சந்தைக்கும் இடையிலான ஒருங்கிணைப்பு (correlation) அதிகரித்துள்ளதால், அவற்றின் பலவீனம் வெளிப்பட்டுள்ளது. இந்தச் சூழலில், தங்கம் ஒரு முக்கியமான பன்முகப்படுத்தும் கருவியாக (diversifier) உருவெடுத்துள்ளது.

மேலும், உலகப் பொருளாதாரம் நிச்சயமற்ற தன்மையை எதிர்கொள்ளும் போது, அமெரிக்க டாலரின் பலவீனம், வட்டி விகித உயர்வு, நீடித்த பணவீக்கம் மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (geopolitical uncertainties) போன்றவை தங்கத்தின் பாதுகாப்பான புகலிட (safe-haven) மதிப்பை அதிகரிக்கின்றன. சுமார் $27 டிரில்லியன் அளவுக்கு வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படும் மாற்று சொத்துக்களும் (alternative assets) தங்கத்திற்கான தேவையை மறைமுகமாக அதிகரிக்கின்றன.

மத்திய வங்கிகளின் தங்கம் வாங்கும் ஆர்வம்!

தற்போதைய தங்கத் தேவையில் முக்கியப் பங்கு வகிப்பது மத்திய வங்கிகள்தான், குறிப்பாக வளர்ந்து வரும் நாடுகளில். 2025 நிலவரப்படி, வளர்ந்த நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் தங்கள் கையிருப்பில் சராசரியாக 30% தங்கமாக வைத்திருக்கும் போது, வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் 2010-ல் 4% ஆக இருந்ததிலிருந்து தற்போது 15% ஆக அதிகரித்துள்ளன. சீனா, இந்தியா போன்ற வளர்ந்து வரும் நாடுகள் உலகளாவிய தங்கத் தேவையில் சுமார் 50% பங்களிப்பை வழங்குகின்றன.

2022, 2023, 2024 ஆகிய ஆண்டுகளில் மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து ஆண்டிற்கு 1,000 டன்களுக்கு மேல் தங்கத்தை வாங்கியுள்ளன. இது கடந்த தசாப்தங்களை விட மிக அதிகம். இந்த வாங்குதல்கள், டாலர் சார்ந்த சொத்துக்கள் மற்றும் எதிர் இடர் (counterparty risk) கொண்ட முதலீடுகளிலிருந்து விலகி, மூலோபாய ரீதியாக பன்முகப்படுத்தப்படுவதைக் காட்டுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டில் மத்திய வங்கிகள் சுமார் 850 டன் தங்கம் வாங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் ஈடிஎஃப் (ETF) மூலம் குவிக்கின்றனர்!

முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வமும் ஈடிஎஃப் (ETF) முதலீடுகள் மூலம் தெளிவாகிறது. 2025 ஆம் ஆண்டில், தங்க ஈடிஎஃப்களில் ($89 பில்லியன்) முதலீடுகள் குவிந்துள்ளன. ஆசிய நாடுகளின் முதலீடுகள் இரு மடங்காகவும், வட அமெரிக்கா உலகளாவிய தேவையில் முன்னணியிலும் உள்ளன.

தங்கத்தின் எதிர்கால கணிப்புகள்!

பகுப்பாய்வாளர்கள் தங்கத்தின் விலையில் தொடர்ச்சியான ஏற்றத்தைக் கணித்துள்ளனர். ஜே.பி. மார்கன் (J.P. Morgan), தொடர்ச்சியான மத்திய வங்கி மற்றும் முதலீட்டாளர் தேவையை முன்வைத்து, 2026 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $5,000 ஐ எட்டும் என கணித்துள்ளது. கோல்ட்மேன் சாக்ஸ் (Goldman Sachs), வளர்ந்து வரும் சந்தைகளின் மத்திய வங்கி பன்முகத்தன்மை மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கக்கூடும் என்ற எதிர்பார்ப்பால், 2026 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $4,000 ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.

தங்கத்தின் அபாயங்கள்!

தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான சொத்தாகக் கருதப்பட்டாலும், சில அபாயங்களும் உள்ளன. அமெரிக்க டாலர் வலுப்பெறுவது மற்றும் வட்டி விகித உயர்வு எதிர்பார்ப்புகள் தங்கத்தின் மதிப்பை அழுத்தலாம். சில சமயங்களில், தங்கம் ஒரு ரிஸ்க் சொத்து போலவும் செயல்படலாம். ரஷ்யா போன்ற நாடுகள் நிதித் தேவைக்காக தங்கத்தை விற்பனை செய்வதும் விநியோகத்தில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

இருப்பினும், பணவீக்கத்திற்கு எதிரான மதிப்பு சேமிப்பு மற்றும் முதலீட்டுப் பன்முகத்தன்மைக்கான அதன் கட்டமைப்பு ரீதியான தேவை நவீன போர்ட்ஃபோலியோக்களில் உறுதியாக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது.