எட் யார்டேனி: புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கு மத்தியில் தங்கம் மற்றும் அடிப்படை உலோகங்களில் முதலீடு செய்யுங்கள்.

யார்டேனி ரிசர்ச் (Yardeni Research) நிறுவனத்தின் தலைவர் எட் யார்டேனி, இன்றைய நிலையற்ற உலக சூழலில் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களை (precious metals) சிறப்பான செயல்திறன் கொண்டவையாகக் காண்கிறார். பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கான தேவை அதிகரித்து வருவதால், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் அதிகரிப்பதால், தங்கம், வெள்ளி, பல்லேடியம் மற்றும் பிளாட்டினம் ஆகியவற்றில் மூலதனப் (capital) பாய்வை முதலீட்டாளர்கள் பின்பற்ற வேண்டும் என்று அவர் கடுமையாக அறிவுறுத்துகிறார். விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கு அப்பால், யார்டேனி தாமிரம், தகரம், ஈயம் மற்றும் அலுமினியம் உள்ளிட்ட அடிப்படை உலோகங்களுக்கு ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான வளர்ச்சியை (structural uplift) எதிர்பார்க்கிறார். மிகவும் கணிக்க முடியாத உலகம், பாதுகாப்பு செலவினங்கள் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களை அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது இந்த தொழில்துறைப் பொருட்களுக்கு (industrial commodities) நேரடியாக நன்மை பயக்கும். இந்த உலோகங்கள் மீதான இந்த நம்பிக்கையான பார்வை, தீவிரமடைந்த புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களின் பின்னணியில் உருவாகிறது. யார்டேனி, டொனால்ட் டிரம்ப் சமீபத்தில் கிரீன்லாந்தில் தடை விதித்ததற்கான அச்சுறுத்தலை ஒரு தீவிரமான முன்னேற்றமாகக் குறிப்பிட்டார், இது நேட்டோ மீதான அமெரிக்க உறுதிகள் குறித்து கவலைகளை எழுப்பியதுடன், தைவானைச் சுற்றி சீன முற்றுகை போன்ற பதிலடி நடவடிக்கைகளைத் தூண்டும் சாத்தியத்தையும் காட்டியது. அவர் பரந்த புவிசார் அரசியல் காட்சியை "மிகவும் குழப்பமான மற்றும் ஆபத்தான" என்று வகைப்படுத்தினார். இந்த அச்சுறுத்தும் உலகளாவிய கண்ணோட்டம் இருந்தபோதிலும், நிதிச் சந்தைகள் வியக்கத்தக்க மீள்திறனைக் (resilience) காட்டியுள்ளன. யார்டேனி, கடந்த காலங்களில் டிரம்பின் நிர்வாகத்தின் கீழ் ஏற்பட்ட சுங்கவரி தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகள், பல விலக்குகள் இருந்தபோதிலும், அதன் ஒட்டுமொத்த தாக்கத்தை நீர்த்துப்போகச் செய்ததன் மூலம் சந்தைகள் பழகிப்போனதை இதற்கு காரணமாகக் கூறுகிறார். சந்தைகள் "இதுவும் கடந்து போகும்" (this too shall pass) என்ற மனப்பான்மையைக் கடைப்பிடிப்பதாகத் தெரிகிறது, மேலும் யார்டேனி புதிய வரிகள் இறுதிசெய்யப்படும் என்பதை சந்தேகிக்கிறார். போர்ட்ஃபோலியோ வியூகத்தைப் பொறுத்தவரை, யார்டேனி பங்குகள் மற்றும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களின் சமச்சீர் ஒதுக்கீட்டை (balanced allocation) பரிந்துரைக்கிறார். தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழலில் பத்திரங்கள் குறித்து அவர் எச்சரிக்கை தெரிவித்துள்ளார். அமெரிக்க ஈக்விட்டி சந்தையிலும் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது, இது 'Magnificent 7' தொழில்நுட்பப் பங்குகளைத் தாண்டி விரிவடைந்து வருகிறது. இந்த மெகா-கேப் நிறுவனங்களுக்கிடையேயான தீவிரப் போட்டி, லாப வரம்புகளை (margins) அழுத்தலாம், இது எதிர்காலத்தில் ஏமாற்றங்களுக்கு வழிவகுக்கும் என்று யார்டேனி கூறுகிறார். முதலீட்டாளர்களின் கவனம், பரந்த சந்தையை நோக்கி நகர்கிறது, இதை அவர் "Impressive 493" - S&P 500 இன் மீதமுள்ளவை - என்று அழைக்கிறார். அமெரிக்க-இந்தியா உறவுகள் குறித்து, யார்டேனி தற்போதைய கூட்டாண்மை பதட்டமாக இருப்பதாக ஒப்புக்கொண்டார், ஆனால் அது விரைவில் மேம்படக்கூடும் என்று நம்புகிறார். நிலுவையில் உள்ள வர்த்தகப் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் உயர் மட்ட இராஜதந்திர ஈடுபாடு ஆகியவை நேர்மறையான அறிகுறிகள் என்று அவர் சுட்டிக்காட்டினார். "நியூயார்க்கின் ரியல் எஸ்டேட் பேச்சுவார்த்தைகள்" - இரைச்சல் நிறைந்த ஆனால் இறுதியில் ஒப்பந்தத்தை மையமாகக் கொண்டவை - என்று அவர் அழைக்கும் அவற்றுடன் இணைத்துப் பார்ப்பதன் மூலம், யார்டேனி இந்தியாவுடனான எதிர்கால உடன்பாடு குறித்து நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறார்.