தங்கம், வெள்ளி விலை சரியும் அபாயம்! அமெரிக்க டாலரின் ஆதிக்கம் - முதலீட்டாளர்கள் ஷாக்

டாலர் பலம், வட்டி உயர்வு: தங்கத்திற்கு சிக்கலா?

செவ்வாய்க்கிழமை, சந்தையில் ஒரு முக்கிய மாற்றம் நிகழ்ந்தது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு பலமடைந்ததும், அமெரிக்க டிரெஷரி பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் (Treasury Yields) உயர்ந்ததும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் மீது பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தின. வெள்ளி விலை சுமார் $83.70 ஆக சரிந்தது. தங்கம் விலை $5,322 என்ற அளவில் பெரிய அளவில் மாறாமல் இருந்தது. மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் அதிகரித்தும், ஹார்முஸ் ஜலசந்திக்கு அச்சுறுத்தல் ஏற்பட்டாலும், வழக்கமாக தங்கம், வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான முதலீடுகள் உயரும் என்ற எதிர்பார்ப்பு பலிக்கவில்லை. சந்தையில் இப்போது பணவீக்கம் மற்றும் வலுவான டாலர் தான் முக்கியமாக பார்க்கப்படுகிறது.

கச்சா எண்ணெய் உயர்வு, தங்கம் வீழ்ச்சி - என்ன நடக்கிறது?

இதற்கு நேர்மாறாக, கச்சா எண்ணெய் விலை திடீரென உயர்ந்துள்ளது. மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் காரணமாக எண்ணெய் விநியோகத்தில் பாதிப்பு ஏற்படும் என்ற அச்சத்தால், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை 5% உயர்ந்து சுமார் $82.82 ஆகவும், WTI கச்சா எண்ணெய் விலை $75 க்கு மேலும் உயர்ந்தது. ஆனால், தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு இது பொருந்தவில்லை. அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (Dollar Index) 99 ஐ நெருங்கியுள்ளது. உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பணவீக்க அச்சம் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் டாலரை நோக்கி செல்கின்றனர். மேலும், 10 வருட டிரெஷரி வட்டி விகிதம் 4.10% ஐ நெருங்குவதும், வட்டி வருமானம் தராத தங்கம், வெள்ளி போன்ற உலோகங்களின் கவர்ச்சியைக் குறைக்கிறது.

புவிசார் அரசியல் அபாயம் vs. மாபெரும் பொருளாதார அழுத்தம்

மத்திய கிழக்கில் நடக்கும் சண்டைகள், குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் ஏற்படும் அச்சுறுத்தல்கள், உலகளாவிய வர்த்தகத்தையும், எண்ணெய் விநியோகத்தையும் பாதிக்கின்றன. பல கப்பல் நிறுவனங்கள் போர் அபாயக் கட்டணங்களை (War Risk Surcharges) உயர்த்தியுள்ளன. இதனால், எண்ணெய் விலை உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், இந்த புவிசார் அரசியல் பதற்றம் தங்கம், வெள்ளி விலைகளை உயர்த்தவில்லை. மாறாக, அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் (Federal Reserve) கொள்கைகள், குறிப்பாக வட்டி குறைப்பு பற்றிய எதிர்பார்ப்புகள் தாமதமாவது (செப்டம்பர் மாதத்திற்கு தள்ளிப்போனது), பணவீக்கத்தின் அச்சம் ஆகியவை தான் முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளன. ISM விலைகள் குறியீடு (ISM Prices Paid Sub-Index) 3.5 வருடங்களில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது.

டாலரின் பலம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள்: தங்கத்திற்கு பின்னடைவு

தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு மிகப்பெரிய சவாலாக இருப்பது அமெரிக்க டாலரின் தொடர்ச்சியான பலமும், அதிகரித்து வரும் வட்டி விகிதங்களும்தான். வலுவான டாலர், தங்கத்தின் தேவையை குறைக்கும். ஏனெனில், டாலர் சார்ந்த முதலீடுகள் கவர்ச்சிகரமாக மாறும். இது தற்போது தெளிவாகத் தெரிகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றம் அதிகமாக இருந்தும், தங்கம், வெள்ளி விலைகள் குறைகின்றன. மற்ற விலை உயர்ந்த உலோகங்களான பிளாட்டினம் (Platinum) 6% சரிந்துள்ளது. வெள்ளி சுரங்க நிறுவனங்கள் இந்த ஆண்டு லாபம் கண்டாலும், தற்போதைய பொருளாதாரச் சூழல் அவர்களுக்கு சவாலாக இருக்கும்.

அடுத்தகட்டம்: பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள் முக்கியம்

வரும் காலங்களில், புவிசார் அரசியல் பதற்றம், பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள், அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் கொள்கைகள் ஆகியவை தான் தங்கம், வெள்ளி விலைகளின் போக்கை தீர்மானிக்கும். சில ஆய்வாளர்கள் வெள்ளி $97.52 ஆகவும், தங்கம் $5,441.74 ஆகவும் உயரக்கூடும் என கணித்தாலும், அது தற்போதைய பொருளாதார நிலை மாறினால் மட்டுமே சாத்தியம். தற்போதைய சூழலில், அமெரிக்க டாலரின் பலம் மற்றும் வட்டி விகிதங்கள், தங்கம், வெள்ளிக்கு தொடர்ந்து சவாலாக இருக்கும்.