மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் போர் பதற்றம் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விநியோக அச்சத்தால் Brent crude விலை **$102** என்ற அளவில் நீடிக்கிறது. இந்த விலை உயர்வு இந்திய சந்தையில் பணவீக்கம், ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகித முடிவுகள் மற்றும் ஆயில் நிறுவனங்களின் லாபத்தை எப்படி பாதிக்கும் என்பதை விரிவாக பார்ப்போம்.
சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையில் கடும் ஏற்ற இறக்கங்கள் நிலவுகின்றன. ஒருபுறம் விநியோக சங்கிலி (Supply chain) பாதிக்கப்படுமோ என்ற பயம் விலையை உயர்த்த, மறுபுறம் G7 நாடுகள் தங்கள் இருப்பு வைத்துள்ள கச்சா எண்ணெயை சந்தையில் விடுவிப்பதன் மூலம் விலையைக் குறைக்க முயற்சிக்கின்றன. தற்போது Brent crude $102 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது. இந்திய சந்தையில் இதன் தாக்கம் எதிரொலித்து, கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் விலை ₹8,916-ஆக நிலைபெற்றுள்ளது.
புவிசார் அரசியல் பதற்றம் (Geopolitical Risk)
தற்போதைய சந்தை சூழலுக்கு முக்கிய காரணம் மத்திய கிழக்கு நாடுகள், குறிப்பாக 'Strait of Hormuz' பகுதியில் நிலவும் பதற்றம்தான். உலக நாடுகளின் எரிபொருள் தேவையில் பெரும் பகுதி இந்த கடல் வழிப்பாதை வழியாகவே செல்கிறது. இதை ஈடுகட்ட, G7 நாடுகள் மற்றும் International Energy Agency இணைந்து சுமார் 100 மில்லியன் பேரல் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் டீசலை கையிருப்பிலிருந்து விடுவித்துள்ளன. இது விலையை கட்டுக்குள் வைத்திருந்தாலும், சந்தை இன்னும் அதிக எச்சரிக்கையுடனேயே உள்ளது.
இந்திய சந்தையில் இதன் தாக்கம் என்ன?
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு மிக முக்கியமான குறியீடு. எண்ணெய் விலை உயரும்போது பணவீக்கம் (Inflation) அதிகரித்து, Reserve Bank of India வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு தள்ளப்படுகிறது. இது தவிர:
- OMCs (Oil Marketing Companies): கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும்போது, அந்தச் செலவை முழுமையாக நுகர்வோர் மீது சுமத்த முடியாத நிலையில், ஆயில் நிறுவனங்களின் லாபம் (Profit Margin) குறைகிறது.
- இதர துறைகள்: பெயிண்ட், டயர் மற்றும் ஏவியேஷன் துறைகள் கச்சா எண்ணெயின் மூலப்பொருட்களை அதிகம் சார்ந்திருப்பதால், அவற்றின் செயல்பாட்டுச் செலவு (Operational cost) கணிசமாக உயர்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
எதிர்காலத்தில், மத்திய கிழக்கு பதற்றம் குறைந்தால் மட்டுமே விலை குறைய வாய்ப்புள்ளது. மாறாக, எரிபொருள் செலவு தொடர்ந்து அதிகமாக இருந்தால், அது உற்பத்தித் துறையை (Manufacturing) பாதிக்கும். மேலும், பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே வைத்திருக்க வேண்டிய சூழல் ஏற்பட்டால், அது ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தையின் மதிப்பீட்டையும் (Equity Valuation) பாதிக்கக்கூடும்.