சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலைகள் பேரலுக்கு $68க்கு கீழ் சரிந்துள்ளது. ஈரான் - இஸ்ரேல் இடையேயான புவிசார் அரசியல் பதற்றம் தணிந்ததால், விநியோகத் தடங்கல்கள் குறித்த அச்சம் குறைந்துள்ளது. தற்போதைக்கு, போர் தொடர்பான கூடுதல் விலை குறைந்துள்ள நிலையில், முக்கிய நாடுகள் தங்கள் உத்தியோகபூர்வ பெட்ரோலிய இருப்புகளை (SPR) நிரப்ப வாங்குவது விலைக்கு ஒரு ஆதரவை அளிக்கும் என சந்தை நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர்.
என்ன நடந்தது?
சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு காணப்படுகிறது. அமெரிக்காவின் West Texas Intermediate (WTI) வகை எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $68 என்ற முக்கிய அளவை தாண்டி கீழே இறங்கியுள்ளது. ஈரான் மற்றும் இஸ்ரேல் இடையேயான புவிசார் அரசியல் பதற்றம் சந்தையில் ஏற்படுத்தியிருந்த பதற்றமான சூழல் தணிந்ததால் இந்த விலை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக எண்ணெய் விநியோகம் பாதிக்கப்படும் என்ற அச்சம் குறைந்து, விநியோகப் பாதைகள் ஸ்திரமாக இருப்பதாகத் தெரிகிறது.
உத்தியோகபூர்வ இருப்புக்களின் ஆதரவு
விலை வீழ்ச்சி இருந்தாலும், ஒரு முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், எண்ணெய் விலைகள் நீண்ட காலத்திற்கு கடுமையாக சரியாமல் தடுக்கக்கூடும். அதுதான் உத்தியோகபூர்வ பெட்ரோலிய இருப்புகளை (Strategic Petroleum Reserves - SPR) நிரப்புதல். அமெரிக்கா, சீனா, இந்தியா, ஜப்பான் மற்றும் தென் கொரியா போன்ற பல நாடுகள் சமீபத்திய ஆண்டுகளில் தங்கள் அவசரகால கையிருப்புக்களை கணிசமாகக் குறைத்தன. OECD நாடுகளின் வணிக எரிபொருள் கையிருப்புக்கள் 2003 ஆம் ஆண்டுக்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த அளவை எட்டியுள்ளன, மேலும் அமெரிக்காவின் SPR கையிருப்பு 1983 ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு மிகக் குறைந்த நிலையை அடைந்துள்ளது.
இந்த நாடுகள் இப்போது தங்கள் கையிருப்புக்களை மீண்டும் நிரப்புவதற்கு வாங்குதலை அதிகரிக்கும் என்று நிபுணர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். வரலாற்று ரீதியாக, இதுபோன்ற அரசாங்கங்கள் முன்னெடுக்கும் வாங்குதல்கள் விலைகளுக்கு ஒரு ஆதரவு நிலையை உருவாக்குகின்றன. திடீர் தேவை அதிகரிப்பைப் போலல்லாமல், இந்த நிரப்புதல் செயல்முறை படிப்படியாக இருக்கும், இது விலைகளை விரைவாக உயர்த்துவதை விட ஸ்திரப்படுத்தக்கூடும். சந்தை ஆய்வாளர்கள், இந்த பெரிய அளவிலான கொள்முதல், தீவிர விலை ஏற்ற இறக்கங்களை உருவாக்காமல் சந்தையால் உறிஞ்சப்பட்ட முந்தைய நிரப்புதல் சுழற்சிகளுடன் ஒப்பிடுகின்றனர்.
இந்தியாவிற்கு ஏன் இது முக்கியம்?
உலகின் மிகப்பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர்களில் ஒன்றான இந்தியாவிற்கு, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்படும் சரிவு பொதுவாக ஒரு நல்ல விஷயமாகக் கருதப்படுகிறது. குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் நாட்டின் இறக்குமதிச் செலவைக் கட்டுப்படுத்தவும், வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை மேம்படுத்தவும், அத்தியாவசியப் பொருட்களின் பணவீக்க அழுத்தத்தைக் குறைக்கவும் உதவுகின்றன. இந்திய முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, வண்ணப்பூச்சு நிறுவனங்கள், டயர் உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள் (OMCs) போன்ற எண்ணெய் ஒரு மூலப்பொருளாக அல்லது உள்ளீடாக சார்ந்திருக்கும் துறைகளுக்கு இந்த போக்கு மிகவும் முக்கியமானது. குறைந்த உள்ளீட்டுச் செலவுகள் இந்தத் துறைகளின் லாப வரம்புகளை மேம்படுத்தும் அதே வேளையில், முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் இந்த விலை வீழ்ச்சிகளின் நிலைத்தன்மையைக் கண்காணிக்கின்றனர், ஏனெனில் கணிக்க முடியாத ஏற்ற இறக்கங்கள் வணிகத் திட்டமிடலை சிக்கலாக்கும்.
சந்தை மனநிலை மற்றும் தொழில்நுட்பப் பார்வை
சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் தற்போது சந்தை ஒரு உண்மையான "அடிப்பகுதியை" கண்டறிந்துள்ளதா என்பதை விவாதித்து வருகின்றனர். சில ஆய்வாளர்கள், சந்தை மிகையாக எதிர்வினையாற்றி, உண்மையான இயற்பியல் தேவையைப் பிரதிபலிக்கும் அளவுகளுக்குக் கீழே விலைகளைத் தள்ளியிருக்கக்கூடும் என்று சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இருப்பினும், தொழில்நுட்பப் பார்வை குறித்து எச்சரிக்கையான குறிப்புகள் உள்ளன. சில சந்தை ஆய்வாளர்கள், WTI கச்சா எண்ணெயின் விலை அடுத்த முக்கிய ஆதரவு நிலையான $65 ஐ தாண்டினால், அது மேலும் கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தைக் குறிக்கலாம் என்று சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். தற்போதைய மனநிலை எச்சரிக்கையாகவே உள்ளது, கையிருப்பில் உள்ள சரக்குகளைக் குறைத்துக்கொண்டிருக்கும் சுத்திகரிப்பு ஆலைகளிடமிருந்து இயற்பியல் தேவை தற்போதைய விலை நிலைகளுக்கு ஆதரவை அளிக்கிறதா என்பதை சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
எரிசக்தித் துறையைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள் வரும் வாரங்களில் பல முக்கிய குறிகாட்டிகளைக் கண்காணிக்க விரும்பலாம்:
- அமெரிக்கா, சீனா மற்றும் இந்தியாவிடமிருந்து உத்தியோகபூர்வ கையிருப்பு நிரப்புதல் குறித்த காலக்கெடு மற்றும் அளவு பற்றிய அறிவிப்புகள்.
- உலகளாவிய கையிருப்பு அறிக்கைகள், குறிப்பாக அமெரிக்காவிலிருந்து, தற்போதைய கையிருப்புக்கள் எவ்வளவு வேகமாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன என்பதை அளவிடுவதற்கு.
- சுத்திகரிப்பு ஆலைகள் எண்ணெய் வாங்க சந்தைக்குத் திரும்புகிறதா என்பதைப் பார்க்க முக்கியப் பொருளாதாரங்களிடமிருந்து இறக்குமதித் தரவுகள்.
- விநியோக-தேவை சமநிலையை மீண்டும் மாற்றக்கூடிய புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மையில் ஏதேனும் மாற்றங்கள்.
மூலோபாய வாங்குதல் மற்றும் தொழில்துறை தேவை ஆகியவற்றின் கலவையானது கச்சா எண்ணெய் விலைகளுக்கு ஒரு நிலையான தரையை உருவாக்க முடியுமா என்பது சந்தையின் முக்கிய கவனம்.