Whalesbook
செயல்பாட்டு இடர்பாடுகளைத் தவிர்த்தல்
பாரத் கோக்கிங் கோல் லிமிடெட் (BCCL) தனது ஒப்பந்ததாரர்களுக்கு, மாறும் டீசல் விலைகளுக்கு ஏற்ப கட்டணம் செலுத்தும் முறையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. எரிபொருள் விலையேற்றத்தின் தாக்கத்தை நேரடியாக ஒப்பந்ததாரர்கள் ஏற்காமல், நிறுவனமே ஒரு பகுதியை ஏற்றுக்கொள்ளும் இந்த முறை, வேலை நிறுத்தங்கள் அல்லது ஒப்பந்தங்கள் ரத்து செய்யப்படுவதைத் தவிர்க்கும்.
மேலும், இந்த புதிய முறை மூலம்,volatile எரிபொருள் சந்தையில் நிலக்கரி எடுப்பது மற்றும் அதை விநியோகிக்கும் கால அட்டவணையை பாதிக்காமல் இருப்பதை உறுதி செய்ய முடியும்.
போட்டி மதிப்பீட்டுச் சூழல்
Coal India பங்கு, ஒரு நிலையான டிவிடெண்ட் (Dividend) வழங்கும் நிறுவனமாக இருப்பதாலும், அரசு சார்ந்த நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு விதிமுறைகளால் ஏற்படும் இடர்பாடுகளாலும் ஒரு குறிப்பிட்ட மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் ஆகிறது. பிற தொழில்துறை நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, இது ஒற்றை இலக்க விலை-வருவாய் விகிதத்தில் (P/E Ratio) வர்த்தகம் செய்தாலும், அரசின் கொள்கை மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படும் வாய்ப்புகள் அதிகம்.
தனியார் சுரங்க நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், Coal India லாபத்தை சமநிலைப்படுத்துவதோடு, தேசிய எரிசக்தி பாதுகாப்பை உறுதிப்படுத்தவும், அதன் சப்ளையர் வலையமைப்பை ஆதரிக்கவும் வேண்டியுள்ளது.
நிதிநிலை சார்ந்த எதிர்மறை பார்வை
இந்த மாற்றம், நிறுவனத்தின் லாப அளவைக் (Margin Compression) குறைக்கும் ஒரு அறிகுறியாக முதலீட்டாளர்கள் கருத வேண்டும். ஒப்பந்ததாரர்களின் செயல்பாட்டை சீராக்குவதே உடனடி நோக்கமாக இருந்தாலும், எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களை நிறுவனத்தின் செலவுக் கட்டமைப்பில் உள்வாங்குவது கணிக்க முடியாத நிதிச் செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
மேலும், BCCL தனிப்பட்ட எரிபொருள் விலை மாறுபாடுகளுக்கான கோரிக்கைகளைச் செயல்படுத்தும்போது, நிர்வாகச் சுமைகள் அதிகரிக்கலாம். இது பணம் செலுத்துவதில் தகராறுகளுக்கு வழிவகுக்கும்.
தொடர்ந்து கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்தால், இந்த மானியங்களுக்கான உள் நிதி, சுரங்கத் தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகளுக்கான மூலதனச் செலவின வரம்பைக் குறைக்கலாம். இது நீண்ட கால உற்பத்தித்திறனுக்கு அவசியம்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
தற்போதைய எரிபொருள் விலை உயர்வு எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்தே இந்த கொள்கையின் நீண்ட கால வெற்றி அமையும். அரசாங்கம் ஒரு நிரந்தர எரிபொருள் மானியம் அல்லது கலால் வரி குறைப்பைச் செயல்படுத்தினால், இந்த ஒப்பந்ததாரர் ஆதரவுத் திட்டத்தின் நிதித் தேவை குறையக்கூடும்.
எனினும், நடப்பு நிதியாண்டில், நிறுவனத்தின் காலாண்டு நிதிநிலை அறிக்கைகளில் 'பிற செலவுகள்' (Other Expenses) அல்லது 'ஒப்பந்த சேவை செலவுகள்' (Contractual Service Costs) அதிகரிப்பதற்கான அறிகுறிகளைக் கவனிக்க வேண்டும். இது நிலக்கரி இந்தியா பெறும் எரிபொருள் சரிசெய்தல்களின் உண்மையான தாக்கத்தைக் குறிக்கும்.