சீனா ஸ்டீல் குறைப்பு: டாடா, SAIL, ஜிண்டால் பங்குகள் ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்வு!

சீனாவின் உற்பத்தி குறைப்பு இந்திய ஸ்டீல் நிறுவனங்களுக்கு சாதகம்!

உலகிலேயே அதிக ஸ்டீல் உற்பத்தி செய்யும் நாடான சீனா, தனது ஸ்டீல் உற்பத்தியைக் குறைத்துள்ளது. இதன் காரணமாக, உலக சந்தையில் ஸ்டீல் விநியோகம் குறைந்து, விலைகள் உயர்ந்துள்ளன. இது இந்திய ஸ்டீல் நிறுவனங்களான டாடா ஸ்டீல், SAIL, மற்றும் ஜிண்டால் ஸ்டெயின்லெஸ் ஆகியவற்றுக்கு பெரும் வாய்ப்பாக அமைந்துள்ளது.

கோக்கிங் கோல் போன்ற மூலப்பொருட்களின் விலை மற்றும் கப்பல் கட்டணம் அதிகரித்தாலும், இந்த நிறுவனங்கள் திறம்பட செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தி, விற்பனையை அதிகரித்து, லாபத்தில் பெரும் வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளன.

உலகளாவிய விலை உயர்வுக்கான காரணம்: சீனாவின் பங்கு குறைப்பு

Worldsteel.org தகவலின்படி, 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில் சீனாவின் ஸ்டீல் உற்பத்தி 4.6% குறைந்துள்ளது. இந்த விநியோகக் குறைப்பு உலக ஸ்டீல் விலைகள் உயர முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது. இதனால், டாடா ஸ்டீல், SAIL, மற்றும் ஜிண்டால் ஸ்டெயின்லெஸ் நிறுவனங்கள், மூலப்பொருள் செலவு அதிகரிப்பையும் சமாளித்து லாபம் கண்டுள்ளன. உதாரணமாக, Q4 FY26 இல் கோக்கிங் கோல் விலை சுமார் 11% உயர்ந்து ஒரு டன் $225 ஆக இருந்தது. கப்பல் மற்றும் போக்குவரத்து செலவுகளும் அதிகரித்துள்ளன.

முக்கிய இந்திய ஸ்டீல் நிறுவனங்களின் வலுவான நிதிநிலை

SAIL நிறுவனம், மார்ச் 2026 காலாண்டில் அதன் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபத்தை 46.8% உயர்த்தி ₹1,835.5 கோடி ஆகப் பதிவு செய்துள்ளது. வருவாய் 5.1% உயர்ந்து ₹30,813.5 கோடி எட்டியுள்ளது. விற்பனை அளவு அதிகரிப்பு மற்றும் செயல்பாட்டு லாபmargin-கள் 240 basis points உயர்ந்து 14.3% ஆக இருந்தது இதற்கு உதவியது. ஊழியர் செலவுகள் வருவாயில் குறைந்ததும் ஒரு காரணம்.

டாடா ஸ்டீல் நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் இதே காலாண்டில் 147% அதிகரித்து ₹2,965 கோடி எட்டியது. அதன் இந்திய செயல்பாடுகள் 6.19 மில்லியன் டன் ஸ்டீலை வழங்கின. இதன் மூலம் மொத்த ஸ்டீல் விநியோகம் 8.72 மில்லியன் டன்னாக இருந்தது. சராசரி ஸ்டீல் விலை சுமார் 7.5% உயர்ந்து ₹72,560 ஒரு டன்னாக இருந்தது. இந்நிறுவனம் இங்கிலாந்தின் Port Talbot ஆலையில் £1.25 பில்லியன் முதலீடு செய்து, கார்பன் வெளியேற்றத்தைக் குறைக்கும் திட்டத்தையும் செயல்படுத்துகிறது.

ஜிண்டால் ஸ்டெயின்லெஸ் நிறுவனத்தின் ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் 41.4% உயர்ந்து ₹834.4 கோடி ஆக இருந்தது. வருவாய் 11.2% உயர்ந்து ₹11,337 கோடி எட்டியுள்ளது. குறிப்பாக, அதன் உயர்தர ஸ்டெயின்லெஸ் ஸ்டீல் பொருட்களின் விலை 11.4% உயர்ந்து ₹1.76 லட்சம் ஒரு டன்னாக இருந்தது. செயல்பாட்டு லாப margin-கள் 250 basis points உயர்ந்து 12.9% ஆக உள்ளது.

மதிப்பீடுகள் மற்றும் துறை கண்ணோட்டம்

FY26 க்கு, நிறுவனங்களின் Enterprise Value to EBITDA விகிதங்கள் கவர்ச்சிகரமாக உள்ளன. SAIL க்கு 7.4 மடங்குகள், டாடா ஸ்டீல் க்கு 9.2 மடங்குகள், மற்றும் ஜிண்டால் ஸ்டெயின்லெஸ் க்கு 11 மடங்குகள் என உள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள் வலுவான வளர்ச்சியை காட்டியுள்ளன. மே 21, 2026 நிலவரப்படி, ஜிண்டால் ஸ்டெயின்லெஸ் P/E விகிதம் சுமார் 19.07, டாடா ஸ்டீல் 24.75, மற்றும் SAIL 23.99 ஆகும். இவை, 10-13% வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படும் உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறையில் போட்டித்தன்மை வாய்ந்தவை.

சாத்தியமான ரிஸ்க்குகள் மற்றும் ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள்

முதலீட்டாளர்கள், கோக்கிங் கோல் போன்ற உள்ளீட்டுச் செலவுகளில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். மத்திய கிழக்கு நெருக்கடி, உள்நாட்டுப் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் ஸ்டீல் தேவைக்கும் ஒரு ரிஸ்க்காக உள்ளது. SAIL கடன் குறைத்திருந்தாலும், அதன் debt-to-equity ratio மிதமாக உள்ளது. Quick ratio குறைவாக இருப்பதால், பணப்புழக்கம் ஒரு கவலையாக இருக்கலாம். Nuvama போன்ற ஆய்வாளர்கள், SAIL இன் லாபம் உச்சத்தை அடைந்திருக்கலாம் என்றும், விரிவாக்கத் திட்டங்களால் கடன் அதிகரிக்கலாம் என்றும் கருதுகின்றனர். எனவே, ₹139 என்ற target price உடன் 'Reduce' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர்.

ஜிண்டால் ஸ்டெயின்லெஸ் பங்கின் விலை, அதன் வருவாய் வளர்ச்சியை விட வேகமாக உயர்ந்துள்ளது. அதன் பங்கு கடந்த ஆண்டில் 84% உயர்ந்திருந்தாலும், கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் அதன் Earnings Per Share சராசரியாக 2% குறைந்துள்ளது. டாடா ஸ்டீல் நிறுவனத்தின் இந்திய செயல்பாடுகள் வலுவாக இருந்தாலும், அதன் ஐரோப்பிய வணிகம் தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் உள்ளது. JPMorgan, விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் ஐரோப்பாவில் உமிழ்வு சவால்கள் போன்ற உடனடி நிச்சயமற்ற தன்மைகளைக் குறிப்பிட்டு, டாடா ஸ்டீலை downgrade செய்துள்ளது.

எதிர்கால கணிப்புகள்

இந்திய உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறையில் தொடர்ச்சியான வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் இந்த ஸ்டீல் நிறுவனங்களுக்கு 'Positive' அல்லது 'Hold' ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். மேலும், சில விலை இலக்குகள் நல்ல ஏற்றத்திற்கான வாய்ப்பைக் காட்டுகின்றன. இருப்பினும், உள்ளீட்டுச் செலவுகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் குறித்து எச்சரிக்கையுடன் இருக்க வேண்டும். சீனாவின் உற்பத்தி மாற்றங்கள் மற்றும் ஆட்டோமொபைல், உள்கட்டமைப்பு போன்ற முக்கிய துறைகளில் இருந்து வரும் தேவை, எதிர்கால ஸ்டீல் நுகர்வைக் கண்காணிக்க முக்கியம்.