காரணம் என்ன?
மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் மேலும் தீவிரமடைந்துள்ளது. இதன் முக்கிய விளைவாக, உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் (Global Oil Supply) பெரும் தாக்கம் ஏற்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, தினசரி சுமார் 20% கச்சா எண்ணெயும் இயற்கை எரிவாயுவும் கையாளப்படும் முக்கிய நீர் வழித்தடமான ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) தற்போது அடைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தத் தடையால், உடனடியாக விநியோகம் செய்யப்படும் எண்ணெய் விலையான 'ஸ்பாட் பிரைஸ்' (Spot Price) விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது.
விலை வித்தியாசம் அதிர்ச்சி!
வியாழக்கிழமை, ஏப்ரல் 3, 2026 அன்று, Brent க்ரூட் ஆயிலின் ஸ்பாட் விலை பீப்பாய் $141.36 என்ற உச்சத்தை தொட்டது. இது, ஜூன் மாதத்திற்கான ஃபியூச்சர்ஸ் (Futures) விலையான $109.03 ஐ விட $32.33 அதிகமாகும். அதாவது, எதிர்கால விலை கணிப்புகளை விட, உடனடி விநியோக விலை கிட்டத்தட்ட 30% வரை அதிகமாக உள்ளது. Energy Aspects நிறுவனத்தின் நிறுவனர் அம்ரிதா சென் இதுகுறித்து கூறுகையில், "இந்த ஃபியூச்சர்ஸ் விலைகள் ஒரு பொய்யான பாதுகாப்பைத் தருகின்றன. உண்மையான சந்தைப் பற்றாக்குறையை இது பிரதிபலிக்கவில்லை" என்றார். Chevron CEO மைக் விர்த்-ம், ஃபியூச்சர்ஸ் விலைகள், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி அடைப்பினால் ஏற்படும் விநியோகத் தடைகளை முழுமையாகக் கணக்கில் கொள்ளவில்லை என்றும், தற்போதைய சந்தை விலைகள் 'perception' மற்றும் 'scant information' அடிப்படையிலானது என்றும் தெரிவித்துள்ளார்.
முக்கிய எரிசக்தி நிறுவனங்கள் நிலை என்ன?
இந்த அதிரடி விலை உயர்வு மற்றும் புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) காரணங்களால், Chevron, ExxonMobil போன்ற பெரிய எரிசக்தி நிறுவனங்களின் மதிப்பிலும் ஏற்ற இறக்கம் காணப்படுகிறது. ஏப்ரல் 2026 தொடக்கத்தில், Chevron நிறுவனத்தின் மார்க்கெட் கேப்பிடலைசேஷன் சுமார் $412.67 பில்லியன், P/E ரேஷியோ 29.8 ஆக இருந்தது. ExxonMobil-ன் மார்க்கெட் கேப்பிடலைசேஷன் சுமார் $676.58 பில்லியன், P/E ரேஷியோ 25.3. Shell-ன் மார்க்கெட் கேப்பிடலைசேஷன் சுமார் $266.85 பில்லியன், P/E ரேஷியோ 15.3. BP நிறுவனம் -2,350 என்ற நெகட்டிவ் P/E ரேஷியோவுடன், லாபமற்ற நிலையில் உள்ளது; அதன் மார்க்கெட் கேப்பிடலைசேஷன் $117.92 பில்லியன்.
சந்தை ஆபத்துகளும், நுகர்வோர் பாதிப்பும்
ஸ்பாட் விலைக்கும் ஃபியூச்சர்ஸ் விலைக்கும் இடையே உள்ள இந்த பெரிய இடைவெளி, சந்தையின் சமிக்ஞைகள் குறித்து கேள்விகளை எழுப்புகிறது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியின் இந்தத் தடை, 1970sகளில் ஏற்பட்ட எரிசக்தி நெருக்கடிக்குப் பிறகு, உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்தில் ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய இடையூறு என்று கூறப்படுகிறது. US எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்களான ExxonMobil மற்றும் Chevron போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த அதிக விலையால் பயனடையக்கூடும். ஆனால், நுகர்வோர்கள் மற்றும் Valero Energy போன்ற சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் (Refiners), அதிக செலவைச் சந்திக்க நேரிடும். BP போன்ற நிறுவனங்களின் நிலை, இந்தத் துறையில் நிலவும் பல்வேறு செயல்பாட்டுச் சவால்களையும், நீண்ட கால விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விநியோகத் தடைகளால் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகளையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது.
எதிர்காலம் என்ன?
இந்த விலை ஏற்றம் தொடருமா அல்லது குறையுமா என்பதை, மத்திய கிழக்கில் போர் பதற்றம் தணியுமா அல்லது தீவிரமடையுமா என்பதைக் கொண்டே கணிக்க முடியும். ஐ.நா. பாதுகாப்பு கவுன்சில் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியைப் பாதுகாக்க எடுக்கும் முயற்சிகள் நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளன. விநியோகத் தடைகள் தொடர்ந்தால், ஸ்பாட் விலைகளுக்கும் ஃபியூச்சர்ஸ் விலைகளுக்கும் இடையிலான இடைவெளி மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.