சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை வரலாறு காணாத வகையில் உயர்ந்து, ஒரு பீப்பாய் **$90**-ஐ நெருங்கி வருகிறது. அமெரிக்காவுக்கும் ஈரானுக்கும் இடையேயான பதற்றம் காரணமாக, வரும் செப்டம்பர் மாத மத்தியில் இதன் விலை **$100**-ஐ தொடும் என சந்தை வல்லுநர்கள் எச்சரித்துள்ளனர். இந்த புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகளால், இந்திய எரிசக்தி துறை நிறுவனங்கள் நேரடியாக பாதிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
எண்ணெய் விநியோகத்தில் பாதிப்பு - ஏன் விலை உயர்கிறது?
தற்போது, கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் $88 முதல் $90 வரை வர்த்தகமாகி வருகிறது. அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான ராஜதந்திர பேச்சுவார்த்தைகளில் ஏற்பட்டுள்ள பின்னடைவு, முக்கிய வர்த்தகப் பாதைகளை பாதித்துள்ளது. இந்த பதற்றமான சூழல் நீடித்தால், வரும் செப்டம்பர் மாத மத்தியில் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 என்ற உச்சத்தை தொடக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்படும் அச்சுறுத்தலே இந்த விலை ஏற்றத்துக்கு முக்கிய காரணம்.
கையிருப்பு குறைவு, சந்தை இறுக்கம்
சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, உலகளாவிய எண்ணெய் கையிருப்புகள் ஜூலை மாதத்தில் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளன. ஈரான் பிரச்சனையால் கச்சா எண்ணெய் விநியோகம் தடைபடுவதால், சந்தையில் உடனடியாக கிடைக்கக்கூடிய எண்ணெய் இருப்பு குறைந்து, 'ஃபிசிக்கல் மார்க்கெட்' இறுக்கமடைந்துள்ளது. மேலும், நிலையான உற்பத்தி மற்றும் விநியோகத்தில் உள்ள சவால்களும் இந்த கையிருப்பு குறைவுக்கு வழிவகுத்துள்ளன.
இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் தாக்கம் என்ன?
இந்திய பங்குச் சந்தையில், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு வெவ்வேறு துறைகளில் வெவ்வேறான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். ONGC மற்றும் Oil India போன்ற 'அப்ஸ்ட்ரீம்' (Upstream) நிறுவனங்கள், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வதால் அதிக லாபம் ஈட்டும். ஆனால், அரசாங்கம் அதிக 'விண்ட்ஃபால் டாக்ஸ்' (Windfall Tax) அல்லது விலை கட்டுப்பாடுகளை விதித்தால், இவர்களின் லாபம் பாதிக்கப்படலாம்.
மறுபுறம், IOCL, BPCL, HPCL போன்ற 'டவுன்ஸ்ட்ரீம்' (Downstream) எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள் (OMCs) விலை உயர்வின்போது நெருக்கடிகளை சந்திக்க நேரிடும். கச்சா எண்ணெய் வாங்கும் செலவை வாடிக்கையாளர்களிடம் முழுமையாகப் பிரதிபலிக்க முடியாவிட்டால், இவர்களின் லாப வரம்பு (Marketing Margins) குறையக்கூடும். இதனால், இந்த நிறுவனங்களின் லாபம் எப்படி இருக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனித்து வருகின்றனர்.
மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்வது இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த பொருளாதாரத்திற்கும் ஒரு பெரிய அச்சுறுத்தலாகும். இந்தியா ஒரு பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் என்பதால், இந்த விலை உயர்வு நாட்டின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை (Trade Deficit) அதிகரிக்கும். இது இந்திய ரூபாயின் மதிப்பையும், நாட்டின் பணவீக்கத்தையும் (Inflation) பாதிக்கக்கூடும். இதன் விளைவாக, ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களில் மாற்றம் செய்ய வேண்டியிருக்கும், இது ஒட்டுமொத்த பங்குச் சந்தையையும் பாதிக்கும்.
தேவை மற்றும் சந்தை கண்ணோட்டம்
விலை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம் விநியோகப் பிரச்சனைகள் என்றாலும், தேவையும் (Demand) குறையத் தொடங்கியுள்ளது. குறிப்பாக ஆசிய நாடுகளில், அதிக விலையால் நுகர்வு குறைய வாய்ப்புள்ளது. சீனா போன்ற நாடுகளில் மின்சார வாகனங்களின் பயன்பாடு அதிகரிப்பதும், சுத்திகரிப்பு ஆலைகளின் செயல்பாடு குறைவதும் உலகளாவிய எண்ணெய் தேவை கணிப்புகளை மாற்றி வருகின்றன. இருப்பினும், தற்போதைய சூழலில் புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தால் ஏற்படும் 'ரிஸ்க் பிரீமியம்' (Risk Premium) விலையை உயர்ந்த நிலையில் வைத்திருக்கிறது.
எனவே, முதலீட்டாளர்கள் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி தொடர்பான ராஜதந்திர செய்திகள், எண்ணெய் கையிருப்பு அறிக்கைகள் மற்றும் இந்திய எண்ணெய் நிறுவனங்களின் லாப வரம்பு குறித்த மேலாண்மைக் கருத்துக்களையும் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.